8月28日，A股三大指數集體收漲，成交額再次超3萬(wàn)億元，科技板塊繼續領(lǐng)漲。今年以來(lái)，A股主要指數在全球市場(chǎng)中表現突出，港股與中概股也同樣表現亮眼。數據顯示，以中國為代表的新興市場(chǎng)正成為全球資本增配的重點(diǎn)，iShares核心MSCI新興市場(chǎng)ETF（IEMG）今年以來(lái)資金凈流入超86億美元，明顯高于發(fā)達市場(chǎng)的相關(guān)ETF。

　　機構人士認為，全球貨幣體系重構，主動(dòng)管理型基金經(jīng)理押注美元走弱，推動(dòng)資金流向新興市場(chǎng)這一相對價(jià)值洼地。

　　● 葛瑤 代詩(shī)瑤

　　科技板塊領(lǐng)漲

　　數據顯示，截至8月28日收盤(pán)，上證指數、深證成指、創(chuàng )業(yè)板指分別上漲1.14%、2.25%、3.82%。大盤(pán)股走勢相對占優(yōu)，上證50指數、滬深300指數分別上漲1.45%、1.77%。

　　成交方面，A股全天成交額超3萬(wàn)億元，已連續兩個(gè)交易日超3萬(wàn)億元。宏利基金研究部總經(jīng)理孟杰認為，近期A(yíng)股連續多日的高成交額反映市場(chǎng)交投活躍。

　　科技板塊繼續領(lǐng)漲�？苿�(chuàng )50指數大漲7.23%，帶動(dòng)通信設備、半導體、電子元器件板塊分別上漲7.31%、6.15%、4.88%。個(gè)股方面，天孚通信（300394）20%漲停，長(cháng)芯博創(chuàng )（300548）上漲18.84%，德科立、新易盛（300502）漲幅均超過(guò)15%。

　　中信建投（601066）證券首席宏觀(guān)分析師黃文濤表示，近期，AI算力板塊漲勢顯著(zhù)，成為市場(chǎng)中最亮眼的投資主線(xiàn)。從近期板塊個(gè)股漲停數量來(lái)看，汽車(chē)零部件、通用設備、消費電子、建筑裝飾、其他電子零部件及組裝等板塊居前。

　　新興市場(chǎng)受青睞

　　今年以來(lái)，A股主要指數在全球市場(chǎng)中表現突出。數據顯示，截至8月28日，今年以來(lái)科創(chuàng )50指數累計上漲37.99%，上證指數累計上漲14.67%，深證成指累計上漲20.71%，均跑贏(yíng)同期的道瓊斯工業(yè)指數、納斯達克指數等主要發(fā)達市場(chǎng)指數。境外中國資產(chǎn)同樣走勢強勁。恒生指數今年以來(lái)累計漲幅超24%，中概科技龍頭指數累計上漲逾30%。

　　這一亮眼表現吸引全球投資者目光，中國以及其他新興市場(chǎng)正成為國際資金新的關(guān)注焦點(diǎn)。多家主流機構預計，未來(lái)12個(gè)月MSCI新興市場(chǎng)指數漲幅有望達到15%，跑贏(yíng)發(fā)達市場(chǎng)10%的漲幅。

　　ETF.com數據顯示，今年以來(lái)至8月28日，iShares核心MSCI新興市場(chǎng)ETF（IEMG）資金凈流入超86億美元。自4月2日以來(lái)，這只ETF更是加速吸金約58億美元，資金流入強度顯著(zhù)高于同期的發(fā)達市場(chǎng)相關(guān)ETF。

　　iShares官網(wǎng)數據顯示，在IEMG跟蹤的指數成分股中，中國資產(chǎn)占比達27.98%，騰訊控股、阿里巴巴-SW等進(jìn)入前十大重倉股。

　　機構人士認為，今年以來(lái)，全球貨幣體系重構，推動(dòng)全球資金尋求更高收益的資產(chǎn)配置。而IEMG獲大量資金增持表明主動(dòng)管理型基金經(jīng)理押注美元將繼續走弱，促使資金流向新興市場(chǎng)這一相對價(jià)值洼地。

　　美國資管巨頭普徠仕（T. Rowe Price）基金經(jīng)理托馬斯·普洛桑（Thomas Poullaouec）明確表示了對新興市場(chǎng)的看好態(tài)度：“我們在多資產(chǎn)組合中對新興市場(chǎng)股票采取超配立場(chǎng)，因為新興市場(chǎng)的估值比發(fā)達市場(chǎng)更合理，且盈利增長(cháng)前景更好�！�

　　外資看好中國機遇

　　近期，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，由于新的風(fēng)險已經(jīng)顯現，美聯(lián)儲正在轉向更寬松的立場(chǎng)。景順亞太區全球市場(chǎng)策略師趙耀庭認為，美聯(lián)儲當前對美國就業(yè)數據的疲軟更加擔憂(yōu)，美國7月非農就業(yè)人數僅增加了7.3萬(wàn)人，而預期為11萬(wàn)人。

　　趙耀庭表示，雖然鮑威爾沒(méi)有明確表示美聯(lián)儲將在9月降息，但他為降息設定了一個(gè)較低的門(mén)檻。趙耀庭預計，美聯(lián)儲將在9月降息，并在今年年底前至少再降息一次，這將利好風(fēng)險資產(chǎn)。

　　多家機構表示，美聯(lián)儲進(jìn)一步轉向寬松政策，或將推動(dòng)相關(guān)資產(chǎn)走出更強表現。同時(shí)，較為溫和的通脹環(huán)境也為新興市場(chǎng)的繁榮奠定了條件。

　　“當前，全球貨幣秩序重構仍在演繹初期，中國資產(chǎn)中期重估仍有空間�！�中金公司（601995）首席策略師繆延亮認為，新貨幣秩序下，美元步入下行周期，美債作為安全資產(chǎn)不再安全，全球投資者對美債需求下降，這意味著(zhù)高利率對人民幣資產(chǎn)的壓制作用可能減弱。

　　繆延亮稱(chēng)，當前形勢下，A股和港股的風(fēng)險溢價(jià)都處在歷史低位，如果美債不再是定價(jià)錨，中國股票在定價(jià)方面的壓力將大幅緩解。港股作為離岸人民幣資產(chǎn)有望直接受益，由于A(yíng)股和港股的高相關(guān)性，港股價(jià)值重估也將對A股有較強的外溢效應。

　　展望中國市場(chǎng)未來(lái)的投資機遇，普徠仕基金經(jīng)理鄭聞立重點(diǎn)看好兩個(gè)方向。一是消費升級。消費市場(chǎng)正處在轉型階段，傳統品類(lèi)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)基本面持續改善，同時(shí)新的消費模式不斷涌現。二是技術(shù)創(chuàng )新。DeepSeek的出現已證明中國在人工智能領(lǐng)域的實(shí)力，相關(guān)技術(shù)正加速發(fā)展，未來(lái)有望進(jìn)一步突破。在汽車(chē)行業(yè)，中國企業(yè)不僅確立了電動(dòng)汽車(chē)的領(lǐng)先地位，也有望在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域實(shí)現趕超。