寧王不服寒王！

　　今日早盤(pán)，創(chuàng )業(yè)板指一度突破2900點(diǎn)，續創(chuàng )3年多新高，成份股中寧德時(shí)代（300750）一度漲超14%，貢獻漲幅超52點(diǎn)。而引爆行情的卻是先導智能（300450），該股早盤(pán)20%封死漲停板。在先導智能引領(lǐng)之下，杭可科技、中科電氣（300035）、盟固利（301487）、長(cháng)陽(yáng)科技、德方納米（300769）等集體大漲。

　　先導智能之所以能夠爆發(fā)，很大程度上還是與其半年報公告有關(guān)。該公司上半年收入達66.10億元，同比增長(cháng)14.92%；歸母凈利潤7.40億元，同比增長(cháng)61.19%。其中，二季度收入35.12億元，同比增長(cháng)43.86%；歸母凈利潤3.75億元，同比增長(cháng)456.29%。值得注意的是，杭可科技二季度亦是表現強勁。這可能拉高了投資者對于整個(gè)板塊的預期。

　　新能源電池爆發(fā)

　　徹底殺瘋了。今天上午，輪到新能源表演，新能源車(chē)電池ETF一度大漲9.75%，漲幅處于前列的ETF幾乎都跟新能源電池有關(guān)。

　　個(gè)股方面，寧德時(shí)代一度大漲超14%，先導智能率先漲停，并引爆整個(gè)板塊，同時(shí)帶領(lǐng)創(chuàng )業(yè)板一度突破2900點(diǎn)。

　　分析人士認為，先導智能二季度業(yè)績(jì)是爆點(diǎn)。該公司二季度收入35.12億元，同比增長(cháng)43.86%；歸母凈利潤3.75億元，同比增長(cháng)456.29%。鋰電業(yè)務(wù)為公司主要收入來(lái)源，2025年以來(lái)國內頭部廠(chǎng)商擴產(chǎn)，歐洲及東南亞電池產(chǎn)能逐步落地，訂單趨勢逐季改善，結束連續兩年的下滑，周期拐點(diǎn)明確。非鋰電業(yè)務(wù)方面，3C行業(yè)資本開(kāi)支回暖，光伏行業(yè)則深耕BC電池、鈣鈦礦等新技術(shù)方向，均實(shí)現同比一定幅度的收入增長(cháng)。

　　與此同時(shí)，公司2025年上半年實(shí)現凈利率11.2%，同比增長(cháng)了3.2個(gè)百分點(diǎn)。上半年還實(shí)現經(jīng)營(yíng)性現金流23.5億元，去年同期為-17.9億元，顯示今年收款條件及下游客戶(hù)需求明顯好轉。

　　值得注意的是，杭可科技的二季度表現也非常不錯。該公司二季度營(yíng)收達12.90億元，同比增長(cháng)28.12%；歸母凈利潤1.72億元，同比增長(cháng)78.73%；扣非凈利潤1.56億元，同比增長(cháng)89.83%。公告顯示，業(yè)績(jì)加速主要受益于2024年下半年以來(lái)行業(yè)需求回暖，公司訂單和交付節奏加快。

　　兩家龍頭級別上市公司二季度業(yè)績(jì)同時(shí)大漲，明顯催生了市場(chǎng)預期。而此時(shí)，人工智能板塊迎來(lái)調整，投機資金開(kāi)始轉向炒作新能源電池。先導智能和杭可科技的半年報成為了導火索。

　　三大變量左右后市

　　那么，新能源電池行情將如何演繹？分析人士認為，主要由三大變量左右：一是供給層面“反內卷”政策的延續；二是新能源車(chē)的銷(xiāo)量；三是技術(shù)進(jìn)步，也即固態(tài)電池放量。

　　供應層面，中信期貨表示，近期鋰礦供應預期反復，新能源金屬價(jià)格轉為寬幅震蕩。中短期來(lái)看，成本抬升，這對新能源金屬價(jià)格有支撐，供應預期反復和資金博弈放大了價(jià)格波動(dòng)，新能源金屬價(jià)格寬幅波動(dòng)。長(cháng)期來(lái)看，鋰礦產(chǎn)能還處于上升階段，碳酸鋰供應高增將限制鋰價(jià)上方高度。

　　需求層面來(lái)看，8月25日，乘聯(lián)分會(huì )發(fā)布2025年6月汽車(chē)智能網(wǎng)聯(lián)洞察報告，顯示中國新能源汽車(chē)市場(chǎng)2025年7月銷(xiāo)售126.2萬(wàn)輛，同比增長(cháng)27.3%，環(huán)比下降5.0%，滲透率達48.7%。

　　從固態(tài)電池角度來(lái)看，可能更為樂(lè )觀(guān)一些。國金證券最近發(fā)布研報稱(chēng)，當前固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)正呈現加速發(fā)展態(tài)勢，技術(shù)突破與商業(yè)化進(jìn)程同步推進(jìn)，半固態(tài)電池已實(shí)現規�；�裝車(chē)應用。全固態(tài)電池方面，硫化物/氧化物電解質(zhì)體系取得關(guān)鍵進(jìn)展，多種技術(shù)路線(xiàn)及制備方法百花齊放。政策與市場(chǎng)雙重驅動(dòng)下，我國固態(tài)電池市場(chǎng)預計在eVTOL、人形機器人等新興領(lǐng)域將迎來(lái)需求爆發(fā)。