朋友們，今天A股漲勢喜人。

　　8月紅盤(pán)收官，三大指數集體上漲。上證指數漲0.37%，8月累漲7.97%；深證成指漲0.99%，8月累漲15.32%；創(chuàng )業(yè)板指漲2.23%，8月累漲24.13%。北證50漲1.28%，8月累漲10.64%�？苿�(chuàng )50指數8月累漲28%。三市全天成交額為28302億元，較上一日縮量1707億元。滬深兩市近2000只個(gè)股上漲。

　　在板塊題材上，鋰電池、白酒、保險、創(chuàng )新藥、軍工裝備板塊漲幅居前，半導體、智譜AI、算力租賃、教育板塊跌幅居前。

　　8月市場(chǎng)總體呈現單邊震蕩上行態(tài)勢，三大指數月線(xiàn)均大漲，其中創(chuàng )業(yè)板指本月累計漲超24%，滬指站上3800點(diǎn)創(chuàng )10年新高，科創(chuàng )50指數本月大漲28%。

　　從板塊來(lái)看，本月市場(chǎng)熱點(diǎn)主要集中在算力和芯片方向，算力板塊中，新易盛（300502）等多股創(chuàng )歷史新高，工業(yè)富聯(lián)（601138）總市值超萬(wàn)億；芯片股中，寒武紀本月股價(jià)翻倍，超越貴州茅臺（600519）成為A股“股王”。個(gè)股方面，本月逾4000只個(gè)股月線(xiàn)收漲，14只個(gè)股（剔除次新和ST股）漲超100%，其中北交所個(gè)股戈碧迦本月大漲155%位居首位。

　　太平洋證券表示，市場(chǎng)波動(dòng)明顯，操作上不宜追高，逢低買(mǎi)入是更優(yōu)選擇，若有回調按照5日、10日、20日均線(xiàn)分批加倉或為更好的選擇。中長(cháng)期上漲趨勢并未打破�！半U資、理財資金、外資回補需求等將共同構成A股市場(chǎng)的增量資金來(lái)源�！焙昀�基金稱(chēng)�！敬饲皥蟮溃�3800點(diǎn)后，A股邏輯變了！】

　　展望9月，開(kāi)源證券認為，在指數上行過(guò)程中，階段性突破與震蕩在所難免，但投資應保持定力，具體可參考“雙輪驅動(dòng)”框架展開(kāi)布局：其一為“反內卷”牽頭下周期與順周期交易PPI修復的擴散行情，其二為全球科技共舞下的成長(cháng)品類(lèi)提供強勁的彈性。

　　01

　　電池板塊領(lǐng)漲

　　今天，電池板塊集體爆發(fā)，寧德時(shí)代（300750）大漲超10%，多股漲停，89只成分股集體上漲�！敬饲皥蟮溃簹�瘋了，寧王不服寒王！】

　　8月25日，中國汽車(chē)流通協(xié)會(huì )乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席分會(huì )發(fā)布2025年6月汽車(chē)智能網(wǎng)聯(lián)洞察報告。報告顯示，中國新能源汽車(chē)市場(chǎng)2025年7月銷(xiāo)售126.2萬(wàn)輛，同比增長(cháng)27.3%，環(huán)比下降5.0%，滲透率達48.7%。

　　國金證券最近發(fā)布的研報稱(chēng)，當前固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)正呈現加速發(fā)展態(tài)勢，技術(shù)突破與商業(yè)化進(jìn)程同步推進(jìn)，半固態(tài)電池已實(shí)現規�；�裝車(chē)應用。在全固態(tài)電池方面，硫化物/氧化物電解質(zhì)體系取得關(guān)鍵進(jìn)展，多種技術(shù)路線(xiàn)及制備方法百花齊放。在政策與市場(chǎng)雙重驅動(dòng)下，我國固態(tài)電池市場(chǎng)預計在eVTOL、人形機器人等新興領(lǐng)域將迎來(lái)需求爆發(fā)。

　　東莞證券稱(chēng)，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化持續推進(jìn)，為產(chǎn)業(yè)鏈的材料體系和設備環(huán)節帶來(lái)迭代升級的結構性增量需求。建議關(guān)注電池和材料環(huán)節基本面改善的頭部公司，在固態(tài)電解質(zhì)、新型正負極、單壁碳納米管、復合集流體等材料環(huán)節擁有技術(shù)和產(chǎn)能先發(fā)優(yōu)勢的公司，在固態(tài)電池核心工藝設備環(huán)節積極布局的鋰電設備公司。

　　02

　　后市怎么看

　　最近，A股半年報披露進(jìn)入高峰期，多家上市公司披露的業(yè)績(jì)喜人。多家公司發(fā)布的半年報顯示歸母凈利潤同比增長(cháng)超過(guò)10倍，受到市場(chǎng)的較高關(guān)注。

　　華泰證券研究所所長(cháng)、固收首席張繼強表示，今年第四季度，國內流動(dòng)性仍較為明確，市場(chǎng)在經(jīng)歷估值和情緒修復后，關(guān)注重點(diǎn)將轉向業(yè)績(jì)能否跟進(jìn)。

　　華泰證券研究所策略首席兼金融工程聯(lián)席首席何康認為，本輪行情介于2006年至2007年基本面驅動(dòng)和2014年至2015年流動(dòng)性驅動(dòng)之間，當前流動(dòng)性相對充裕，基本面還在磨底過(guò)程中，預期ROE的拐點(diǎn)在今年四季度出現，并對市場(chǎng)從信心提振、生態(tài)優(yōu)化、流動(dòng)性驅動(dòng)轉為基本面驅動(dòng)持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

　　對于后續宏觀(guān)層面可能出現的邊際變化，廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家郭磊認為，一是短期可能需要關(guān)注外部逆全球化趨勢仍有階段性升溫的風(fēng)險；二是隨著(zhù)政策層面發(fā)力，無(wú)論是基建還是房地產(chǎn)，都有望迎來(lái)信用擴張底部的出現，市場(chǎng)可能出現廣義流動(dòng)性改善而狹義流動(dòng)性收斂的情形；三是中期會(huì )存在名義GDP增長(cháng)和盈利對定價(jià)的消化，“反內卷”效果繼續顯現也有望逐步改善名義GDP增長(cháng)中樞，而這將帶來(lái)企業(yè)盈利的改善。