今日導讀

　　財政部擬發(fā)行2025年記賬式貼現（六十期）國債。本期國債為期限91天的貼現債。本期國債競爭性招標面值總額300億元，進(jìn)行甲類(lèi)成員追加投標。

　　9月23日，據市場(chǎng)監管總局網(wǎng)監司相關(guān)負責人介紹，《直播電商監督管理辦法》近期將正式出臺。

　　截至9月23日，全市場(chǎng)科創(chuàng )板ETF數量已增至102只，合計規模接近2800億元，其中今年以來(lái)新成立61只。

　　上證精選

　　財政部擬發(fā)行2025年記賬式貼現（六十期）國債。本期國債為期限91天的貼現債。本期國債競爭性招標面值總額300億元，進(jìn)行甲類(lèi)成員追加投標。本期國債發(fā)行價(jià)格通過(guò)競爭性招標確定，以低于票面金額的價(jià)格貼現發(fā)行。本期國債自2025年9月25日開(kāi)始計息，于2025年12月25日（節假日順延）按面值償還，9月29日起上市交易。

　　9月23日，據市場(chǎng)監管總局網(wǎng)監司相關(guān)負責人介紹，《直播電商監督管理辦法》近期將正式出臺�！吨辈ル娚唐脚_服務(wù)管理基本要求》《網(wǎng)絡(luò )交易合規數據報送規范》兩項國家標準已完成立項，正在加快推進(jìn)起草制定。市場(chǎng)監管總局表示，將推進(jìn)直播電商穿透式監管體系建設，加快推進(jìn)直播電商監測系統建設，加強對高風(fēng)險直播活動(dòng)的重點(diǎn)監測。

　　據中國汽車(chē)流通協(xié)會(huì )消息，2025年8月，重型卡車(chē)零售銷(xiāo)量為6.76萬(wàn)輛，同比增長(cháng)65.65%，環(huán)比增長(cháng)3.89%。其中，牽引車(chē)銷(xiāo)量為3.97萬(wàn)輛，同比增長(cháng)83.19%，環(huán)比增長(cháng)13.04%。2025年1至8月，重型卡車(chē)累計零售銷(xiāo)量為49.17萬(wàn)輛，同比增長(cháng)24.92%。其中，牽引車(chē)累計銷(xiāo)量為26.73萬(wàn)輛，同比增長(cháng)26.67%。

　　國家發(fā)展改革委9月23日消息，自2025年9月9日以來(lái)，國際市場(chǎng)油價(jià)小幅波動(dòng)，按現行國內成品油價(jià)格機制測算，9月23日的前10個(gè)工作日平均價(jià)格與9月9日前10個(gè)工作日平均價(jià)格相比，同時(shí)考慮9月9日未調價(jià)金額，累計調價(jià)金額每噸不足50元。根據相關(guān)規定，本次汽、柴油價(jià)格不作調整，未調金額納入下次調價(jià)時(shí)累加或沖抵。

　　經(jīng)濟合作與發(fā)展組織23日發(fā)布中期經(jīng)濟展望報告，預計2025年全球經(jīng)濟增速為3.2%，較今年6月預測值上調0.3個(gè)百分點(diǎn)；2026年全球經(jīng)濟增速將放緩至2.9%，與6月預測值相同。

　　上證聚焦

　　○我國月度用電量連續兩個(gè)月破萬(wàn)億千瓦時(shí) 電力股有望估值修復

　　9月23日，國家能源局發(fā)布8月份全社會(huì )用電量等數據。數據顯示，8月份全社會(huì )用電量達10154億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)5.0%。中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì )統計與數智部副主任蔣德斌表示，繼今年7月之后，8月全國全社會(huì )用電量再次超過(guò)萬(wàn)億千瓦時(shí)，已連續兩個(gè)月創(chuàng )下歷史新高。

　　中信證券研報認為，用電量持續保持高位運行，推薦配置水電核電等長(cháng)久期資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)具備穩定性且估值仍具備擴張潛力。同時(shí)，關(guān)注兼具業(yè)績(jì)彈性及低估值的H股龍頭火電，以及估值已計入消納壓力的深度破凈綠電。此外，受益數字化和新型電力系統日益融合的新場(chǎng)景及新模式，如虛擬電廠(chǎng)、微電網(wǎng)、綜能服務(wù)、功率預測等。

　　產(chǎn)業(yè)情報

　　○中國新能源車(chē)出口表現好于預期 未來(lái)有望持續放量

　　9月23日，乘聯(lián)分會(huì )秘書(shū)長(cháng)崔東樹(shù)發(fā)文稱(chēng)，2025年8月中國新能源汽車(chē)出口31.5萬(wàn)輛、增83%的表現也是很好的。2025年1至8月新能源汽車(chē)出口量202萬(wàn)輛，同比增長(cháng)51%。中國新能源車(chē)2025年1至8月出口表現好于預期，主要是插混和混動(dòng)替代純電動(dòng)成為出口增長(cháng)的新增長(cháng)點(diǎn)，尤其是插混的皮卡出口表現較強，成為商用車(chē)新能源車(chē)出口亮點(diǎn)。

　　開(kāi)源證券研報表示，歐盟議會(huì )投票通過(guò)碳排放考核修正案，原計劃于2025年收緊碳排放考核目標，改為考核2025年至2027年三年的平均值，時(shí)間線(xiàn)上有所延緩但總體趨勢不變。且各車(chē)企此前為應對即將收緊的考核要求，陸續推出新一代純電平臺，新車(chē)型有望帶動(dòng)歐洲電車(chē)市場(chǎng)放量。

　　○固態(tài)電池關(guān)鍵材料技術(shù)大會(huì )舉行 產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)程加速

　　9月23至24日，第七屆高比能固態(tài)電池關(guān)鍵材料技術(shù)大會(huì )在蘇州舉行。本次大會(huì )聚焦固態(tài)電解質(zhì)、正負極材料、界面工程、智能制造及產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展等熱點(diǎn)議題，深入探討高比能固態(tài)電池的未來(lái)發(fā)展趨勢及挑戰。為致力于固態(tài)電池技術(shù)開(kāi)發(fā)的企業(yè)、科研院校，以及新能源汽車(chē)、儲能、消費電子等終端企業(yè)提供信息交流的平臺，開(kāi)展產(chǎn)、學(xué)、研合作，助推固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。

　　國泰海通證券研報認為，2025年以來(lái)，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展持續加速。目前我國固態(tài)電池發(fā)展形成“車(chē)企+電池廠(chǎng)”協(xié)同的特點(diǎn)，材料端從電池到正負極、固態(tài)電解質(zhì)、集流體等主材，以及粘結劑、添加劑等輔材，均在加速研發(fā)與改進(jìn)。綜合多家車(chē)企、電池廠(chǎng)發(fā)布的固態(tài)電池量產(chǎn)計劃，預計2027年全固態(tài)電池或迎來(lái)產(chǎn)業(yè)化元年，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速。

　　公告快遞

　　○科興制藥人干擾素α1b吸入溶液納入突破性治療品種名單

　　科興制藥全資子公司深圳科興藥業(yè)有限公司自主研發(fā)的人干擾素α1b吸入溶液已被國家藥品監督管理局藥品審評中心納入突破性治療品種名單。該藥品屬于兒童專(zhuān)用藥，通過(guò)霧化給藥，有效成分可以直達病灶，起效更快。

　　○久吾高科簽署8150萬(wàn)元大單

　　久吾高科（300631）與國投新疆鋰業(yè)就羅布泊鹽湖老鹵提鋰綜合利用擴能改造工程-膜處理系統采購項目簽署了采購合同，合同總價(jià)為8150萬(wàn)元。該合同的簽訂預計將對公司未來(lái)業(yè)績(jì)產(chǎn)生積極影響，合同履行不會(huì )影響公司經(jīng)營(yíng)的獨立性。

　　○大禹節水聯(lián)合體預中標1.06億元項目

　　大禹節水（300021）全資子公司與金塔縣金鑫工業(yè)投資發(fā)展集團組成的聯(lián)合體成為甘肅省酒泉市金塔縣2025年高標準農田建設項目第一標段的第一中標候選人。中標價(jià)格為1.06億元，項目包括高標準農田建設、田塊整治、高效節水等，總建設面積為36427畝。

　　○歐林生物擬發(fā)行H股赴港上市

　　歐林生物擬赴港發(fā)行H股，借力國際資本市場(chǎng)加速全球化布局，相關(guān)方案正與中介機構磋商，后續尚需董事會(huì )、股東大會(huì )及境內外監管核準。

　　○亞寶藥業(yè)兒童止咳新藥ZY-A002獲批

　　亞寶藥業(yè)（600351）收到國家藥品監督管理局核準簽發(fā)的ZY-A002的《藥物臨床試驗批準通知書(shū)》，同意開(kāi)展用于兒童咳嗽變異性哮喘的確證性臨床試驗。ZY-A002為中藥1.1類(lèi)新藥，主要用于兒童咳嗽變異性哮喘。

　　資金觀(guān)潮

　　○科創(chuàng )板ETF數量突破100只

　　截至9月23日，全市場(chǎng)科創(chuàng )板ETF數量已增至102只，合計規模接近2800億元，其中今年以來(lái)新成立61只。目前仍有7只科創(chuàng )板方向產(chǎn)品正在發(fā)行，另有3只ETF聯(lián)接基金已披露發(fā)售公告，即將啟動(dòng)募集。9月15日以來(lái)，監管新接收5只科創(chuàng )板產(chǎn)品申報材料，包括芯片設計ETF、科創(chuàng )板50ETF等。

　　富國基金研報認為，科創(chuàng )板持續走強受益于經(jīng)濟結構轉型與科技創(chuàng )新紅利，“1+6”改革深化、科創(chuàng )成長(cháng)層落地及上市標準優(yōu)化將持續為板塊輸送優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，AI、半導體、創(chuàng )新藥等賽道技術(shù)突破與商業(yè)化提速亦不斷抬升盈利預期。

　　機構調研

　　○聯(lián)測科技年底測試臺架將由143座擴至160座，航空發(fā)動(dòng)機高速水力測功器已部分替代進(jìn)口，新增2款燃氣輪機研發(fā)型號。動(dòng)力系統智能測試裝備在手訂單5.7億元，同比增長(cháng)26%。對外投資3044萬(wàn)元，同比驟增29倍，攜手海外參股公司聯(lián)合研發(fā)+市場(chǎng)協(xié)同，穩步拓展全球市場(chǎng)。

　　○浩瀚深度車(chē)聯(lián)網(wǎng)安全產(chǎn)品已落地，實(shí)現“車(chē)路云”一體化智能體商用，并簽約多家車(chē)企及運營(yíng)商；海外戰略斬獲中亞首單，MWC展示晨星大模型+深度合成鑒偽系統，輸出跨境數據安全方案。晨星企業(yè)知識庫率先在金融、政企上線(xiàn)，攜手寧波銀行共建AI數據服務(wù)標桿；順水云大數據平臺融合大模型，實(shí)現PB級“采—治—用”閉環(huán)。智算網(wǎng)絡(luò )再進(jìn)階，國產(chǎn)化400G/800G交換機即將推出。