【大河財立方 記者 夏晨翔 王鑫】2024年9月24日，央行等部門(mén)聯(lián)合推出降準、降息等政策，當日上證指數上漲4.15%，創(chuàng )業(yè)板指漲5.54%，市場(chǎng)情緒回升，開(kāi)啟“924”行情。

　　此后的短短幾個(gè)交易日內，上證指數大漲近千點(diǎn)，成交量創(chuàng )下歷史天量。但隨后的市場(chǎng)表現并未走出單一脈沖式行情，而是進(jìn)入半年的震蕩調整期，直至今年4月在科技板塊的帶領(lǐng)下走出第二階段結構性行情。

　　一年來(lái)，從核心指數到個(gè)股表現，從市值格局到賽道輪動(dòng)，AI算力、新能源、電子等科技賽道成為增長(cháng)引擎。A股總市值突破100萬(wàn)億，千億、萬(wàn)億市值俱樂(lè )部大幅擴容，市場(chǎng)活力顯著(zhù)提升。

　　上緯新材區間漲幅超1700%，逾1400只個(gè)股翻倍

　　自2024年“924”行情以來(lái)，多只重要指數已經(jīng)翻倍。

　　數據顯示，過(guò)去一年，上證指數累計上漲39.03%，最高時(shí)漲至3899.96點(diǎn)，創(chuàng )十年新高；深證成指累計上漲62.31%，突破13000點(diǎn)；代表成長(cháng)股的創(chuàng )業(yè)板指、科創(chuàng )50指數表現更為亮眼，分別累計上漲103.5%、118.85%，實(shí)現翻倍；北證50指數以158.01%的漲幅領(lǐng)跑核心指數，成為中小市值成長(cháng)股的“標桿指數”。

　　個(gè)股層面呈現“普漲”態(tài)勢。2024年9月24日至2025年9月23日，A股全市場(chǎng)超5100只個(gè)股上漲，僅263只個(gè)股下跌。在244個(gè)交易日中，5320只個(gè)股上漲天數超100天。

　　從漲幅分布看，不同層級漲幅數量均顯著(zhù)增加，2987只個(gè)股區間漲幅超50%，1435只個(gè)股股價(jià)翻倍，420只個(gè)股區間漲幅超200%，76只個(gè)股區間漲幅超400%，38只個(gè)股區間漲幅超500%。

　　有三只牛股區間漲幅超1000%，領(lǐng)跑本輪行情，分別為上緯新材、*ST宇順（002289）以及勝宏科技（300476），漲幅分別高達1720.50%、1133.01%、1061.66%。

　　大河財立方記者注意到，本輪行情的科技主線(xiàn)特征十分突出，區間漲幅排名前30的股票中，有11只個(gè)股來(lái)自科創(chuàng )板，占比約37%。

　　值得注意的是，截至9月23日收盤(pán)，貴州茅臺（600519）報收1447.42元/股，寒武紀-U報收1350.38元/股，為當前A股僅有的兩只千元股。

　　此前的8月27日，寒武紀-U盤(pán)中大漲，股價(jià)最高報1464.98元/股，一度超過(guò)貴州茅臺，成為A股市場(chǎng)新“股王”。而在去年9月24日收盤(pán)時(shí)，寒武紀-U報收221.8元/股，區間漲幅超500%。

　　此外，在去年9月24日收盤(pán)時(shí)，A股市場(chǎng)僅有貴州茅臺一只千元股、37只百元股。一周年之后的9月23日，百元股已增至165只，超六成為科技類(lèi)企業(yè)，反映出市場(chǎng)對科技企業(yè)長(cháng)期價(jià)值的認可。

　　萬(wàn)億市值俱樂(lè )部擴容至13家，新興概念板塊快速崛起

　　科技企業(yè)的崛起，也直接改寫(xiě)了A股市值版圖。

　　去年9月24日收盤(pán)，A股市值超萬(wàn)億的上市公司為9家，按照排名分別為中國移動(dòng)（600941）、工商銀行、建設銀行、貴州茅臺、農業(yè)銀行、中國石油、中國銀行、中國海油（600938）、中國人壽（601628）。

　　截至2025年9月23日收盤(pán)，市值超萬(wàn)億的上市公司擴容至13家，其中，工商銀行、農業(yè)銀行、建設銀行超過(guò)中國移動(dòng)升至前三，貴州茅臺位次降至第五，寧德時(shí)代（300750）、工業(yè)富聯(lián)（601138）、招商銀行、中芯國際加入“萬(wàn)億俱樂(lè )部”。

　　此外，截至2025年9月23日收盤(pán)，A股千億市值上市公司為156家（華電新能（600930）、影石創(chuàng )新兩家千億市值公司為今年新上市）。去年9月24日收盤(pán)時(shí)，“千億俱樂(lè )部”成員僅為105家。

　　從概念板塊變動(dòng)來(lái)看，一年前，A股市值“萬(wàn)億俱樂(lè )部”成員中，金融業(yè)占據了半壁江山。時(shí)至今日，科技、創(chuàng )新類(lèi)概念的權重進(jìn)一步增加。新晉成員中，寧德時(shí)代為新能源汽車(chē)動(dòng)力電池巨頭，工業(yè)富聯(lián)為AI服務(wù)器制造龍頭，中芯國際為半導體制造核心企業(yè)。

　　“千億俱樂(lè )部”成員的變動(dòng)，更能看出人工智能+、具身智能、AI算力等新興概念板塊正在快速崛起。

　　大河財立方記者統計，在一年間，有53家原百億市值上市公司成功進(jìn)入“千億俱樂(lè )部”。其中，寒武紀-U、科大訊飛（002230）、中微公司、新易盛（300502）、恒立液壓（601100）、歌爾股份（002241）、勝宏科技等超半數企業(yè)涉及人工智能+、DeepSeek、智能體、具身智能、AI算力等相關(guān)概念。

　　如寒武紀-U所屬人工智能+ASIC芯片、CPU概念；科大訊飛所屬人工智能+AI陪伴、具身智能、DeepSeek概念；中科曙光（603019）所屬人工智能+量子材料概念；新易盛所屬AI算力、光芯片概念等。

　　總體來(lái)看，截至2025年9月23日收盤(pán)，A股所有上市公司總市值合計為117.4萬(wàn)億，去年9月24日收盤(pán)時(shí)，合計為81.75萬(wàn)億元，增幅達43.61%。

　　平均總市值由去年的153.55億元增至最新的216.17億元，增幅達40.78%，中位數也由39.26億元增至64.33億元。

　　科技成長(cháng)主線(xiàn)貫穿行情，后續走勢如何進(jìn)行？

　　事實(shí)上，“924”行情演進(jìn)的核心邏輯，正是政策精準滴灌與科技產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的深度共振。

　　大河財立方記者注意到，從行情演進(jìn)來(lái)看，一年來(lái)的市場(chǎng)表現并非單一脈沖式行情，而是呈現清晰的階段性特征。2024年9月至10月為第一階段普漲，上證指數從2730點(diǎn)附近快速拉升至3674點(diǎn)，短時(shí)間內完成近千點(diǎn)漲幅，背后是萬(wàn)億級流動(dòng)性釋放帶來(lái)的全市場(chǎng)信心修復。

　　今年4月開(kāi)啟的第二階段則轉向結構性行情，硬科技成為主角。

　　數據顯示，自“924”行情以來(lái)，31個(gè)申萬(wàn)一級行業(yè)漲跌幅平均值均為正值，意味著(zhù)在板塊輪動(dòng)下，市場(chǎng)呈現普漲態(tài)勢。但對比可以看出，各板塊漲幅差異較為明顯。

　　其中，通信、電子、機械設備、汽車(chē)4個(gè)板塊均實(shí)現翻倍增長(cháng)，電子行業(yè)總市值歷史性超越銀行業(yè)；計算機、電力設備、有色金屬、家用電器、國防軍工等板塊漲超80%；煤炭、銀行、公共事業(yè)、交通運輸、石油石化、房地產(chǎn)等板塊漲幅相對較低。

　　具體來(lái)看，1435只“翻倍股”中，機械設備、電子行業(yè)均超過(guò)200只，電力設備、計算機、汽車(chē)行業(yè)均超過(guò)100只，基礎化工、醫藥生物行業(yè)也較為火熱，均誕生超95只“翻倍股”。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家、基金經(jīng)理楊德龍在接受大河財立方記者采訪(fǎng)時(shí)表示，本輪行情實(shí)現翻倍的股票特征主要有三點(diǎn)：一是市值偏小，多數起漲時(shí)市值在50億元以下；二是題材鮮明，機器人、半導體、創(chuàng )新藥、固態(tài)電池等熱門(mén)概念；三是政策支持，今年以來(lái)，政策多次發(fā)布明確支持人工智能、機器人、創(chuàng )新藥等科技新興領(lǐng)域，部分公司雖當前盈利一般，但具備高成長(cháng)預期，因此得到了資金青睞。

　　楊德龍認為，當前市場(chǎng)在經(jīng)歷前期快速上行后，開(kāi)始出現一定震蕩反復，主要還是由于獲利回吐的壓力，以及臨近國慶長(cháng)假，部分投資者選擇落袋為安，規避長(cháng)假期間的不確定性，但市場(chǎng)本身的上行趨勢并未改變，并且有望延續較長(cháng)時(shí)間，建議投資者保持信心和耐心。