早間必讀：2025年前三季度中國貨物貿易進(jìn)出口33.61萬(wàn)億元同比增長(cháng)4%（10月14日）
【隔夜海外行情動(dòng)態(tài)】
1、美股三大指數集體收漲，道指漲1.29%，納指漲2.21%，標普500指數漲1.56%，熱門(mén)科技股普漲，博通漲超9%，特斯拉、甲骨文漲超5%，谷歌漲超3%，英偉達漲超2%。加密礦企、貴金屬、半導體漲幅居前，Bitfarms漲超28%，納微半導體漲超21%，Arm漲超11%，美光科技、泛美白銀漲超6%，高通漲超5%。煙草食品、減肥藥板塊走低，Beyond Meat跌超48%，通用磨坊跌超2%，禮來(lái)跌超1%。
2、WTI原油上漲0.27%,報59.23美元/桶；布倫特原油上漲1.05%,報63.39美元/桶。
3、截至發(fā)稿，現貨黃金上漲0.54%,報4131.45；截至發(fā)稿，現貨白銀上漲3.83%,報52.27美元/盎司。
【昨日國內行情回顧】
1、A股三大指數集體下跌，截至收盤(pán)，上證指數跌0.19%，深證成指跌0.93%，創(chuàng )業(yè)板指跌1.11%，北證50跌1.29%。滬深京三市全天成交額23742億元，較上日縮量1599億元。全市場(chǎng)超3600只個(gè)股下跌。板塊題材上，金屬、稀土永磁、光刻機、半導體、軍工裝備、銀行板塊、港口航運板塊漲幅居前；汽車(chē)零部件、消費電子、游戲、減肥藥、白酒板塊跌幅居前。
2、港股收盤(pán)，恒生指數跌1.52%，恒生科技指數跌1.82%。港股科技ETF跌3.09%，恒生港股通ETF跌2.31%。板塊方面，酒店和度假村REIT、個(gè)人護理用品板塊漲幅靠前；汽車(chē)、保險板塊跌幅靠前。
3、ETF收盤(pán)漲跌不一，稀土ETF易方達領(lǐng)漲7.78%，稀土ETF漲7.34%，稀土ETF嘉實(shí)漲6.96%，港股醫療ETF領(lǐng)跌3.44%，港股創(chuàng )新藥ETF跌3.4%，恒生醫療ETF跌3.4%。
4、截至10月10日，上交所融資余額報12306.85億元，較前一交易日減少25.65億元；深交所融資余額報11875.01億元，較前一交易日減少9.3億元；兩市合計24181.86億元，較前一交易日減少34.95億元。
5、人民幣兌美元中間價(jià)較上日調升41點(diǎn)至7.1007。
【重大新聞匯總】
1、10月13日，外交部發(fā)言人林劍主持例行記者會(huì )。有記者提問(wèn)，近日有媒體報道，巴基斯坦利用中國設備和技術(shù)向美國出口稀土，觸發(fā)了中國出臺嚴格管控稀土相關(guān)技術(shù)出口的新規。部分自媒體發(fā)表視頻和文章，稱(chēng)“巴基斯坦向美國贈送稀土樣品，并同意開(kāi)展稀土合作。中國出招反制巴基斯坦向美國出口稀土”。請問(wèn)發(fā)言人對此有何評論？林劍表示，中國和巴基斯坦是全天候戰略合作伙伴，兩國的“鐵桿友誼”歷久彌堅。雙方始終保持高度的戰略互信，在事關(guān)雙方共同利益的重大問(wèn)題上密切溝通�！皳宜�，關(guān)于巴美礦產(chǎn)合作的事宜，中巴雙方有溝通�！绷謩χ赋�，巴方強調，巴方與美方的交往絕不會(huì )損害中方利益和中巴合作，巴方領(lǐng)導人向美方領(lǐng)導人展示和贈送的礦石，是工作人員購買(mǎi)的八寶石的原礦樣品�！澳銊偛盘岬降南嚓P(guān)報道，或是不了解實(shí)情，或是捕風(fēng)捉影，甚至是挑撥離間，是缺乏根據的�！绷謩φf(shuō)。林劍強調，中方日前發(fā)布的關(guān)于稀土等相關(guān)物項的出口管制措施，與巴基斯坦沒(méi)有任何關(guān)聯(lián)，這是中國政府依據法律法規完善自身出口管制體系的正當做法，旨在更好地維護世界和平與地區穩定，履行防擴散等國際義務(wù)。(北京日報)
2、當地時(shí)間13日傍晚，由埃及主辦的沙姆沙伊赫和平峰會(huì )開(kāi)幕。本次峰旨在結束加沙地帶的戰爭，加強中東地區和平與穩定的努力，開(kāi)啟地區安全與穩定的新時(shí)代。峰會(huì )由埃及總統塞西和美國總統特朗普共同主持。包括英、法、德、約旦、巴勒斯坦、阿聯(lián)酋、土耳其和巴基斯坦等二十多個(gè)國家的領(lǐng)導人以及聯(lián)合國秘書(shū)長(cháng)、阿拉伯國家聯(lián)盟秘書(shū)長(cháng)、歐洲理事會(huì )主席出席峰會(huì )。(央視新聞)
3、美國總統特朗普12日暗示將取消對華新關(guān)稅，并稱(chēng)“一切都會(huì )很好”；隨后美股三大指數集體高開(kāi)，道指漲0.79%，納指漲1.71%，標普500漲1.18%，納斯達克中國金龍指數盤(pán)初漲2.7%。（鳳凰網(wǎng)財經(jīng)、綜合市場(chǎng)數據）
4、美方威脅11月1日起對中國商品加征100%關(guān)稅，中國商務(wù)部與外交部連續回應：堅決反對美方單邊制裁，敦促美方糾正錯誤做法，否則中方將堅決采取相應措施維護正當權益。（環(huán)球網(wǎng)）
5、交通運輸部印發(fā)《對美船舶收取船舶特別港務(wù)費實(shí)施辦法》；海關(guān)總署發(fā)言人呂大良指出，中方反制措施是必要被動(dòng)防御，旨在維護產(chǎn)業(yè)及國際航運市場(chǎng)公平競爭。（交通運輸部、中國網(wǎng)）
6、加拿大馬尼托巴省省長(cháng)基紐致信總理卡尼，要求取消對中國電動(dòng)汽車(chē)100%關(guān)稅，稱(chēng)該措施已引發(fā)貿易戰并重創(chuàng )油菜籽、豬肉產(chǎn)業(yè)；薩斯喀徹溫省省長(cháng)亦呼吁取消關(guān)稅，8月對華油菜籽出口同比下降76%。（央視新聞）
7、2025年前三季度中國貨物貿易進(jìn)出口33.61萬(wàn)億元，同比增長(cháng)4%；其中出口19.95萬(wàn)億元，增長(cháng)7.1%，進(jìn)口13.66萬(wàn)億元，下降0.2%；9月當月進(jìn)出口4.04萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8%。（央視新聞）
8、海關(guān)總署公布，中國9月稀土出口4000.3噸，1—9月累計出口48355.7噸；9月稀土進(jìn)口6864.7噸。（海關(guān)總署）
9、美聯(lián)儲理事安娜·鮑爾森表示，支持今年再降息兩次、每次25個(gè)基點(diǎn)，并認為應忽略關(guān)稅對物價(jià)的短期影響，預計第三季度經(jīng)濟繼續高于趨勢增長(cháng)。（界面新聞）
10、中國人民銀行與澳門(mén)金融管理局簽署《內地-澳門(mén)跨境支付互聯(lián)互通諒解備忘錄》，雙方將深化合作，提升跨境支付效率和服務(wù)水平。（中國人民銀行）
11、2025金融街論壇年會(huì )將于10月27日至30日在北京金融街舉行，主題為“創(chuàng )新、變革、重塑下的全球金融發(fā)展”。（金融街服務(wù)）
12、美國、埃及、卡塔爾和土耳其在埃及沙姆沙伊赫簽署加沙�；饏f(xié)議文件；哈馬斯分兩批釋放被扣押人員，以色列也釋放巴勒斯坦人員，以軍已接收4名以方被扣押人員遺體。（央視新聞綜合）
13、美國總統特朗普訪(fǎng)問(wèn)以色列時(shí)表示“加沙戰爭已結束”，并在埃及“和平峰會(huì )”上會(huì )見(jiàn)西班牙首相，此前稱(chēng)考慮將西班牙“踢出”北約。（央視新聞）
14、乘聯(lián)分會(huì )數據顯示，9月新能源乘用車(chē)零售129.6萬(wàn)輛，同比增長(cháng)15.5%；1—9月累計零售886.6萬(wàn)輛，增長(cháng)24.4%；特斯拉9月出口19,287輛中國產(chǎn)汽車(chē)。（乘聯(lián)分會(huì )）
15、現貨黃金連續拉升，突破4130美元/盎司，再創(chuàng )歷史新高；白銀亦升至每盎司52.50美元以上紀錄新高。（市場(chǎng)快訊）
16、萬(wàn)科企業(yè)公告，董事長(cháng)辛杰因個(gè)人原因辭職，董事會(huì )選舉黃力平接任董事長(cháng)，任期至本屆董事會(huì )屆滿(mǎn)。（萬(wàn)科公告）
17、賽力斯（601127）集團通過(guò)港交所上市聆訊。（港交所文件）
18、2025年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎授予喬爾·莫基爾、菲利普·阿吉翁和彼得·豪伊特，以表彰其“對創(chuàng )新驅動(dòng)型經(jīng)濟增長(cháng)的闡釋”。（瑞典皇家科學(xué)院）
【公司公告】
| 公司名稱(chēng) | 事項 |
|---|---|
| 北方稀土 | 因關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用未披露被內蒙古證監局出具警示函 |
| 海南華鐵 | 控股股東�？禺a(chǎn)投擬增持1至2億元公司股份 |
| 楚江新材 | 預計前三季度凈利潤同比增長(cháng)2,057.62%-2,242.56% |
| 冰川網(wǎng)絡(luò ) | 預計前三季度凈利潤預計為4.35億元-5.65億元，同比扭虧為盈 |
| 天際股份 | 汕頭天際等已減持2.9996% 提前終止減持計劃 |
| 依依股份 | 籌劃發(fā)行股份及支付現金購買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金 公司股票自2025年10月14日開(kāi)市時(shí)起開(kāi)始停牌 |
| 美麗生態(tài) | 中標23.75億元項目 |
| 合鍛智能 | 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為高端成形機床和智能光電分選設備 未取得核聚變概念相關(guān)業(yè)務(wù)收入 |
| 鹽湖股份 | 預計前三季度凈利潤同比增長(cháng)36.89%—49.62% |
| 飛榮達 | 預計前三季度凈利潤同比增長(cháng)110.80%-129.96% |
| 藏格礦業(yè) | 子公司恢復鋰資源開(kāi)發(fā)利用活動(dòng) |
| 智光電氣 | 正籌劃發(fā)行股份及支付現金購買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金 預計停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日 |
| 亞太藥業(yè) | 向特定對象發(fā)行股票募集不超過(guò)7億元 |
| 太陽(yáng)電纜 | 億力集團擬減持3% |
| 禾盛新材 | 董事吳海峰因涉嫌違法發(fā)放貸款被拘留 |
| 晨光生物 | 預計前三季度凈利潤同比增長(cháng)344.05%-401.55% |
| 領(lǐng)益智造 | 預計前三季度凈利潤同比增長(cháng)34.10%-50.42% |
| 三美股份 | 預計前三季度凈利潤同比增加9.63億元到10.85億元，同比增長(cháng)171.73%到193.46% |
| 圣諾生物 | 預計前三季度凈利潤同比增長(cháng)100.53%-145.10% |
| 東岳硅材 | 預計前三季度凈利潤同比下降96.27%-97.40% |
【券商觀(guān)點(diǎn)】
| 研究機構 | 核心觀(guān)點(diǎn) |
|---|---|
| 興業(yè)證券 | 9月乘用車(chē)零售223.9萬(wàn)輛、同比+6%，新能源滲透率58.5%；板塊估值處92.4%歷史高位。預計25H2銷(xiāo)量增速收窄、價(jià)格戰趨緩，金九銀十疊加機器人催化，建議增配汽車(chē)。整車(chē)推薦比亞迪、長(cháng)城、長(cháng)安、理想、宇通；零部件推薦福耀、經(jīng)緯恒潤、中國汽研、保隆、滬光；機器人關(guān)注銀輪、中鼎�！揪劢诡I(lǐng)域：汽車(chē)】 |
| 東吳證券 | 10月第1周交強險銷(xiāo)量46.3萬(wàn)輛，環(huán)比-28.2%，客車(chē)板塊領(lǐng)漲。行業(yè)處于電動(dòng)化尾聲、智能化黎明前、機器人0-1階段，三條主線(xiàn)：1)AI智能車(chē)—Robotaxi/van先行，C端跟進(jìn)，推薦特斯拉/小鵬/千里科技、地平線(xiàn)/德賽西威等；2)AI機器人—優(yōu)選拓普、均勝、新泉等零部件；3)紅利&好格局—客車(chē)(宇通)、重卡(中國重汽A-H/濰柴)、兩輪(春風(fēng)/隆鑫)�！揪劢诡I(lǐng)域：汽車(chē)】 |
| 華泰證券 | 2026-27年購置稅減免技術(shù)標準趨嚴：純電能耗限值平均提升14%-17%，插混/增程續航門(mén)檻升至100km并同步加嚴電耗、油耗。政策倒逼車(chē)企淘汰落后產(chǎn)能、加速三電迭代，大型純電車(chē)將向高集成、輕量化升級，中高端增程占比有望提升。9月乘用車(chē)批零出口均創(chuàng )新高，新能源滲透率超53%，Q4補貼退坡前搶裝或帶來(lái)5%-10%銷(xiāo)量增長(cháng)。推薦強研發(fā)龍頭比亞迪、吉利汽車(chē)，關(guān)注小鵬、理想�！揪劢诡I(lǐng)域：汽車(chē)】 |
| 西部證券 | 當前板塊估值10-20X，基本面利空已充分預期，庫存低位、現金流改善，疊加春節備貨、地產(chǎn)政策等催化，6個(gè)月內可增配：1)股息>6%且業(yè)績(jì)穩的低估值高分紅；2)估值低于歷史中樞且基本面改善；3)未來(lái)三年盈利高增且估值合理；4)政策刺激受益細分。外需短期擾動(dòng)不改中期出海景氣，關(guān)注安克、綠聯(lián)、海爾回調及西銳、金界控股等境外品種�！揪劢诡I(lǐng)域：食品飲料】 |
| 浙商證券 | 線(xiàn)下零售、旅游、跨境電商、母嬰零售等子行業(yè)景氣向上，酒店周期底部確認。預計Q4美團、阿里本地生活競爭趨緩，電商雙十一提前、即時(shí)零售加速滲透；景區客流受益交通改善，酒店RevPAR在低基數下有望回升；超市調改進(jìn)入盈利驗證期，永輝等龍頭受益；跨境平臺型與品牌型企業(yè)分化，關(guān)注小商品城、安克創(chuàng )新；母嬰零售同店恢復，孩子王、愛(ài)嬰室受益政策與門(mén)店升級。重點(diǎn)推薦：永輝超市、美團-W、攜程-S、錦江酒店、安克創(chuàng )新、孩子王等�！揪劢诡I(lǐng)域：社會(huì )服務(wù)】 |
| 招商證券 | 2025Q2特斯拉儲能收入27.89億美元、毛利8.46億美元創(chuàng )新高，Fluence收入6.03億美元、在手訂單49億美元，其中53%來(lái)自非美市場(chǎng)；美國貿易壁壘加劇，但澳大利亞、意大利等拍賣(mài)驅動(dòng)非美大儲需求顯著(zhù)增長(cháng)。歐洲工商儲因降價(jià)與動(dòng)態(tài)電價(jià)快速擴張，Solaredge工商儲銷(xiāo)量創(chuàng )新高；澳洲戶(hù)儲受補貼催化需求亮眼，歐洲分銷(xiāo)商庫存已正�；�。建議關(guān)注非美大儲、歐洲工商儲及澳洲戶(hù)儲增量機會(huì )�！揪劢诡I(lǐng)域：電力設備及新能源】 |
| 中金公司 | 中金預計3Q25傳媒業(yè)績(jì)分化，游戲板塊因暑期消費+政策利好表現亮眼；4Q25優(yōu)選盈利確定性強或具新增長(cháng)曲線(xiàn)的質(zhì)優(yōu)標的�？春肁I應用深化、華流出海、IP價(jià)值重估三大主線(xiàn)。A股推薦芒果超媒、分眾傳媒及吉比特、巨人網(wǎng)絡(luò )、愷英網(wǎng)絡(luò )；港美股關(guān)注心動(dòng)、網(wǎng)易、快手、閱文、大麥娛樂(lè )�！揪劢诡I(lǐng)域：傳媒互聯(lián)網(wǎng)】 |
| 長(cháng)江證券 | 研報將“國家戰略腹地”定義為新時(shí)代中西部?jì)汝懗鞘腥�，四川、陜西、重慶為核心。四川被國務(wù)院確認為國家級戰略腹地，2035年高速網(wǎng)規劃2萬(wàn)公里，三季度已批947億元項目，施工加速，重點(diǎn)推薦高分紅（60%）基建龍頭四川路橋。陜西基建占比47%，受益“一帶一路”與腹地建設，關(guān)注陜西建工龍頭。重慶依托成渝雙城經(jīng)濟圈及三峽水運、陸海新通道重大項目，區域化債推進(jìn)，建議關(guān)注重慶建工龍頭�！揪劢诡I(lǐng)域：建筑與工程】 |
| 中信證券 | 以現金流為核心的估值指標更能準確衡量水電資產(chǎn)盈利能力；龍頭大水電自由現金流收益率已回落至近5年均值附近，估值安全邊際顯現，配置性?xún)r(jià)比提升�！揪劢诡I(lǐng)域：公用環(huán)�！� |
| 國盛證券 | 報告認為，中國通過(guò)“供給配額+出口管制”反制美國封鎖，稀土、鍺、鎵、銻、鎢等戰略小金屬因不可替代的AI/軍工/半導體用途，兼具“稀缺+共識”屬性，具備“類(lèi)避險”價(jià)值。地緣緊張與收儲需求抬升價(jià)格中樞，海外標的已率先拔估值，國內資產(chǎn)有望迎來(lái)新一輪估值重估。推薦稀土（中國稀土、北方稀土等）、銻（華鈺礦業(yè)等）、鎢（廈門(mén)鎢業(yè)等）標的�！揪劢诡I(lǐng)域：小金屬】 |
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財經(jīng)數據與事件】
·14:00 德國CPI同比(%)
·14:00 英國失業(yè)率
·14:00 英國失業(yè)率
·17:00 德國ZEW經(jīng)濟景氣指數
·17:00 歐元區ZEW經(jīng)濟景氣指數
·17:00 中國社會(huì )融資規模(人民幣十億元)
·17:00 中國M2貨幣供應同比(%)
·17:00 中國新增人民幣貸款(人民幣)
·17:00 中國人民幣貸款余額同比(%)
·17:00 歐元區ZEW經(jīng)濟景氣指數
·17:00 德國ZEW經(jīng)濟景氣指數
·18:00 美國NFIB小型企業(yè)信心指數
·18:00 美國NFIB小型企業(yè)信心指數
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