早間必讀：李強主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議 研究進(jìn)一步做好糧食和農業(yè)生產(chǎn)工作（10月20日）
【隔夜海外行情動(dòng)態(tài)】
1、美股三大指數集體收漲，道指漲0.52%，納指漲0.52%，標普500指數漲0.53%，熱門(mén)科技股漲跌不一，特斯拉漲超2%，蘋(píng)果漲近2%，甲骨文跌超6%。
2、WTI原油下跌0.23%,報57.02美元/桶；布倫特原油下跌0.26%,報60.94美元/桶。
3、截至發(fā)稿，現貨黃金下跌0.39%,報4234.42；截至發(fā)稿，現貨白銀下跌4.34%,報51.91美元/盎司。
【昨日國內行情回顧】
1、A股三大指數集體下跌，截至收盤(pán)，上證指數跌1.95%，深證成指跌3.04%，創(chuàng )業(yè)板指跌3.36%，北證50跌3.75%。滬深京三市全天成交額19544億元，較上日放量57億元。全市場(chǎng)超4700只個(gè)股下跌。板塊題材上，電網(wǎng)設備、光伏儲能、CPO、可控核聚變、培育鉆石、半導體板塊跌幅居前；燃氣、貴金屬、機場(chǎng)航運板塊表現相對積極。光伏、儲能、電網(wǎng)設備板塊集體大跌，陽(yáng)光電源（300274）、海優(yōu)新材、和順電氣（300141）等股跌超10%，華明裝備（002270）、通潤裝備（002150）等股跌停。半導體板塊全天震蕩走低，燦芯股份、宏微科技盤(pán)中跌超10%，通富微電（002156）、佰維存儲、華海誠科跌幅居前。培育鉆石板塊同樣表現低迷，黃河旋風(fēng)（600172）、四方達（300179）、力量鉆石（301071）領(lǐng)跌。此外，CPO、可控核聚變、軍工裝備等多個(gè)板塊下挫。另一方面，貴金屬板塊逆市上漲，湖南白銀（002716）、西部黃金（601069）、曉程科技（300139）等股上漲。燃氣板塊表現相對積極，國新能源封板，長(cháng)春燃氣（600333）、成都燃氣（603053）、百川能源（600681）領(lǐng)漲。
2、港股收盤(pán)，恒生指數跌2.48%，恒生科技指數跌4.05%。港股科技ETF跌3.75%，恒生港股通ETF跌1.99%。板塊方面，通信設備、居家用品板塊跌幅靠前。
3、ETF收盤(pán)漲跌不一，黃金ETFAU領(lǐng)漲4.68%，金ETF漲3.72%，上海金ETF漲3.68%，儲能電池ETF領(lǐng)跌6.46%，光伏ETF龍頭跌6.41%，光伏ETF跌5.99%。
4、截至10月16日，上交所融資余額報12377.81億元，較前一交易日增加14.15億元；深交所融資余額報11947.94億元，較前一交易日增加61.86億元；兩市合計24325.75億元，較前一交易日增加76.01億元。
5、人民幣兌美元中間價(jià)較上日調升19點(diǎn)至7.0949。
【重大新聞匯總】
1、據新華社，北京時(shí)間10月18日上午，中美經(jīng)貿中方牽頭人、國務(wù)院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長(cháng)貝森特和貿易代表格里爾舉行視頻通話(huà)，雙方圍繞落實(shí)今年以來(lái)兩國元首歷次通話(huà)重要共識，就雙邊經(jīng)貿關(guān)系中的重要問(wèn)題進(jìn)行了坦誠、深入、建設性的交流，同意盡快舉行新一輪中美經(jīng)貿磋商。
2、李強主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，聽(tīng)取關(guān)于有效降低全社會(huì )物流成本行動(dòng)落實(shí)情況匯報。(央視新聞)
3、10月17日，中國人民銀行新聞發(fā)言人，辦公廳副主任李克歆在2025金融街論壇年會(huì )新聞發(fā)布會(huì )上表示，今年中國人民銀行行長(cháng)潘功勝將出席論壇開(kāi)幕式，并做主題演講。此外，人民銀行還主動(dòng)承辦了多場(chǎng)的活動(dòng)，目前各項籌備工作進(jìn)展順利，計劃安排有序落實(shí)。一是舉辦題為“變局下的國際金融治理與合作”主場(chǎng)論壇，中國人民銀行有關(guān)行領(lǐng)導將出席主場(chǎng)論壇并做主題演講。二是舉辦成方金融科技論壇。除了上述兩個(gè)人民銀行承辦的活動(dòng)外，人民銀行行領(lǐng)導和相關(guān)司局負責人還將在論壇期間出席2025中阿投資合作論壇、金融創(chuàng )新賦能民營(yíng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展論壇、全球系統重要性金融機構會(huì )議等多場(chǎng)活動(dòng)。(人民財訊)
4、10月17日，中國證券監督管理委員會(huì )新聞發(fā)言人，辦公廳副主任王利在2025金融街論壇年會(huì )新聞發(fā)布會(huì )上表示，中國證監會(huì )主席吳清將出席2025金融街論壇年會(huì )并做主旨演講。多位證監會(huì )領(lǐng)導和相關(guān)司局以及系統單位的負責人，也將出席論壇年會(huì )的相關(guān)活動(dòng)。(人民財訊)
5、2025年10月國際貨幣基金組織/世界銀行年會(huì )期間，中國人民銀行行長(cháng)潘功勝在美國華盛頓會(huì )見(jiàn)了環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì )(SWIFT)全球首席執行官哈維爾.佩雷茲.塔索，就SWIFT近期發(fā)展動(dòng)向等問(wèn)題交換了意見(jiàn)。年會(huì )期間，中國人民銀行副行長(cháng)宣昌能會(huì )見(jiàn)了貝萊德集團副董事長(cháng)菲利普.希爾德布蘭德、法國巴黎銀行集團董事長(cháng)樂(lè )明瀚等，就國際經(jīng)濟形勢、金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、雙邊金融合作進(jìn)行了交流。(中國人民銀行)
6、據央視新聞，李強主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，研究進(jìn)一步做好糧食和農業(yè)生產(chǎn)工作。
7、據央視新聞，李強主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，部署拓展綠色貿易的有關(guān)舉措。
8、美國總統特朗普于10月17日簽署行政令，自11月1日起對進(jìn)口中型和重型卡車(chē)及零部件征收25%新關(guān)稅，并對進(jìn)口客車(chē)征收10%關(guān)稅。(央視新聞)
9、財政部等部門(mén)聯(lián)合發(fā)布2025年11月1日至2027年12月31日海上風(fēng)電增值稅即征即退50%；2025年10月31日前已投產(chǎn)及已核準未投產(chǎn)核電機組繼續享受增值稅先征后退50%，2025年11月1日后核準的機組不再享受該政策。(財政部)
10、財政部調整海南離島免稅政策：商品大類(lèi)由45類(lèi)擴至47類(lèi)，新增寵物用品、無(wú)人機等品類(lèi)；允許國內商品進(jìn)免稅店銷(xiāo)售并退稅；購物年齡門(mén)檻提至18周歲；離島且離境旅客計入10萬(wàn)元/年額度；島內居民可“即購即提”不限次數。(財政部)
11、工信部裝備工業(yè)一司副司長(cháng)郭守剛表示，將研究制定“十五五”智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃；強化組合駕駛輔助系統生產(chǎn)一致性監管；加快推動(dòng)《機動(dòng)車(chē)生產(chǎn)準入管理條例》出臺；完善自動(dòng)駕駛、數據安全等領(lǐng)域標準體系。(一財)
12、國家市場(chǎng)監管總局披露，截至9月底我國共實(shí)施汽車(chē)召回3230次、涉及車(chē)輛1.2億輛；2024年因輔助駕駛問(wèn)題召回255.61萬(wàn)輛；正會(huì )同工信部研究加強智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)召回及生產(chǎn)一致性監管。(第一財經(jīng))
13、因中創(chuàng )新航電芯產(chǎn)能不足，鴻蒙智行將為部分智界車(chē)型換裝寧德時(shí)代（300750）82度電池，車(chē)輛售價(jià)不變，以保障用戶(hù)享受?chē)屹徶枚悳p免。(藍鯨新聞)
14、中國證監會(huì )公布修訂后的《上市公司治理準則》，自2026年1月1日起施行；強化對控股股東、實(shí)際控制人及關(guān)聯(lián)交易監管；要求公司章程明確現金分紅政策并提高透明度。(中國證監會(huì )、671829655、671821346)
15、財政部預算司表示，今年提前下達2026年新增地方債限額；中央財政再從地方債結存限額中安排5000億元下達地方，規模較去年增加1000億元，用于化解存量債務(wù)及支持經(jīng)濟大省項目建設。(新華財經(jīng)、中證金牛座)
16、10月17日，烏克蘭總統澤連斯基在白宮與美國總統特朗普會(huì )晤；雙方討論安全保障及“戰斧”巡航導彈供應；澤連斯基稱(chēng)美烏決定不公開(kāi)談?wù)撨h程導彈問(wèn)題。(央視新聞、671832796、671832503)
17、中小銀行10月再掀降息潮：上海華瑞銀行3年期定存利率降至2.15%；業(yè)內預計四季度央行或再降準降息10個(gè)基點(diǎn)。(第一財經(jīng))
18、中國央行今日開(kāi)展1648億元7天逆回購操作，利率維持1.40%；今日有4090億元逆回購到期。(同花順（300033）iFinD)
19、財政部公布，前三季度印花稅3142億元，同比增長(cháng)34.5%；證券交易印花稅1448億元，同比增長(cháng)103.4%。(財政部)
20、比亞迪（002594）宣布召回：2015款唐系列44535輛因驅動(dòng)電機控制器隱患；元Pro純電動(dòng)汽車(chē)71248輛因動(dòng)力電池密封問(wèn)題，均將免費維修消除隱患。(國家市場(chǎng)監督管理總局)
21、統計顯示，本周1723只個(gè)股獲融資凈買(mǎi)入；紫金礦業(yè)（601899）凈買(mǎi)入15.77億元居首；寧德時(shí)代、陽(yáng)光電源、中金黃金（600489）凈買(mǎi)入均超7億元。(第一財經(jīng))
22、9月市場(chǎng)新開(kāi)融資融券賬戶(hù)20.54萬(wàn)戶(hù)，創(chuàng )年內新高；三季度末融資余額達2.38萬(wàn)億元，環(huán)比增29.34%。(財聯(lián)社)
23、2025金融街論壇年會(huì )將于10月27日至30日在北京金融街舉行，國務(wù)院批復由北京市政府與“一行一局一會(huì )”等共同主辦。(人民財訊)
24、國家網(wǎng)信辦、市場(chǎng)監管總局聯(lián)合發(fā)布《個(gè)人信息出境認證辦法》，自2026年1月1日起施行，細化個(gè)人信息出境認證要求及流程。(網(wǎng)信中國)
25、寒武紀發(fā)布三季報：第三季度營(yíng)收17.27億元，同比增長(cháng)1332.52%；前三季度凈利潤16.05億元；牛散章建平增持至1.53%。(寒武紀)
26、陽(yáng)光電源已向港交所提交上市申請書(shū)，獨家保薦人為中金公司（601995）。(港交所披露)
27、拉卡拉（300773）支付已向港交所提交上市申請書(shū)。(港交所文件)
28、上交所上市委將于10月24日審議沐曦集成電路(上海)股份有限公司首發(fā)事項。(上交所)
29、億田智能（300911）參與設立的上海德數云私募基金完成備案，基金規模20億元；該基金已收購AI算力服務(wù)公司X公司77.4%股權，X公司手握約100億元算力訂單。(億田智能公告)
30、中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò )信息中心發(fā)布報告顯示，截至2025年6月我國生成式AI用戶(hù)規模達5.15億人，半年增長(cháng)2.66億人；超九成用戶(hù)首選國產(chǎn)大模型。(新華社)
31、農發(fā)行新型政策性金融工具設立后已完成基金投放超千億元，支持項目562個(gè)，預計拉動(dòng)總投資超1.26萬(wàn)億元。(央視新聞)
32、西部證券（002673）研報指出，央行持續購金是金價(jià)創(chuàng )新高的最大支撐；全球95%的央行計劃未來(lái)12個(gè)月繼續增持黃金。(西部證券)
33、美國白宮預算辦主任沃特稱(chēng)，因政府“停擺”再凍結約110億美元基建資金，主要涉及民主黨執政城市。(央視新聞)
34、中國商務(wù)部發(fā)布《2025年美國履行世貿組織規則義務(wù)情況報告》，批評美國單邊主義措施違反世貿規則。(商務(wù)部)
35、外交部發(fā)言人林劍回應歐美汽車(chē)協(xié)會(huì )關(guān)切，反對泛化國家安全概念，要求有關(guān)國家停止破壞全球產(chǎn)供鏈。(澎湃新聞)
36、著(zhù)名物理學(xué)家楊振寧于2025年10月18日在北京逝世，享年103歲。(央視新聞)
37、英國安德魯王子宣布放棄“約克公爵”頭銜，保留王子身份。(央視新聞)
38、中國國民黨舉行黨主席選舉，鄭麗文當選新任黨主席。(央視新聞)
【公司公告】
| 公司名稱(chēng) | 事項 |
|---|---|
| 寒武紀 | 第三季度凈利潤為5.67億元 |
| 海南華鐵 | 控股股東一致行動(dòng)人及公司董事擬增持公司股份 |
| 士蘭微 | 擬200億元投建12英寸高端模擬集成電路芯片制造生產(chǎn)線(xiàn)項目 |
| 三花智控 | 調整回購股份價(jià)格上限至60元/股并延長(cháng)實(shí)施期限至2026年2月28日 |
| 紫金礦業(yè) | 第三季度凈利潤為170.56億元，同比增長(cháng)52.25% |
| 華友鈷業(yè) | 第三季度凈利潤為15.05億元，同比增長(cháng)11.53% |
| 中國人壽 | 預計前三季度凈利潤同比增長(cháng)50%到70% |
| �？低� | 第三季度凈利潤為36.62億元，同比增長(cháng)20.31% |
| 永茂泰 | 與國內某頭部人形機器人企業(yè)簽訂《戰略合作框架協(xié)議》 |
| 景嘉微 | 與蒼穹數碼簽署戰略合作協(xié)議 基于JM11芯片聯(lián)合打造“國產(chǎn)GPU+國產(chǎn)GIS平臺”的行業(yè)一體化解決方案 |
| 漢威科技 | 擬收購重慶斯太寶股權并將其納入合并報表范圍 重慶斯太寶建成并達產(chǎn)國內首條年產(chǎn)1000萬(wàn)支薄膜鉑熱敏感芯片產(chǎn)線(xiàn) |
| 澤璟制藥 | ZG006和ZG005在2025年歐洲腫瘤內科學(xué)會(huì )(ESMO)年會(huì )發(fā)布臨床數據 |
| 湖南白銀 | 郴州國控擬減持不超2.00%股份 |
| 天和磁材 | 全資子公司擬8.5億元投資高性能稀土永磁及組件、裝備制造與研發(fā)項目 |
| 羅博特科 | 簽署7.61億元光伏重大合同 |
| 星網(wǎng)宇達 | 第三季度凈利潤為5427.83萬(wàn)元，同比增長(cháng)816.08% |
| 經(jīng)緯輝開(kāi) | 擬8.5億元收購中興系統100%股權 進(jìn)入專(zhuān)網(wǎng)通信領(lǐng)域 |
| 億道信息 | 公司股票將于10月20日開(kāi)市起復牌 |
| 云賽智聯(lián) | 第三季度凈利潤為5019.55萬(wàn)元，同比增長(cháng)10.81% |
| 思特威 | 預計前三季度凈利潤同比增長(cháng)140%到169% |
【券商觀(guān)點(diǎn)】
| 研究機構 | 核心觀(guān)點(diǎn) |
|---|---|
| 興業(yè)證券 | 9月暑運結束，運力與旅客周轉量環(huán)比回落，但客座率同比提升2.47pts，淡季供需仍偏緊；冬春航季航班總量微降1.6%，航司轉向精細化管理和盈利導向。四季度在低基數、供給收縮及“反內卷”政策推動(dòng)下，票價(jià)有望堅挺，行業(yè)預期反轉。建議重點(diǎn)配置航空板塊，推薦三大航(國航、東航、南航)、春秋航空、吉祥航空，逢低布局華夏航空�！揪劢诡I(lǐng)域：交通運輸】 |
| 東吳證券 | 上調2025年全球電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量至2128萬(wàn)輛(+24%)，儲能電池出貨551GWh(+70%)，鋰電需求1977GWh(+42%)。10月排產(chǎn)在高基數上仍增30-50%，儲能電芯已漲價(jià)1-3分/Wh，材料環(huán)節滿(mǎn)產(chǎn)并醞釀提價(jià)。Q4固態(tài)電池催化劑密集落地，產(chǎn)業(yè)化提速。投資建議：強推電池龍頭(寧德時(shí)代、億緯鋰能等)、材料龍頭(科達利、天賜材料等)、碳酸鋰反彈標的(贛鋒、天齊等)及固態(tài)主題(廈鎢新能、當升科技等)�！揪劢诡I(lǐng)域：電動(dòng)車(chē)】 |
| 華泰證券 | 行業(yè)焦點(diǎn)由大模型技術(shù)轉向場(chǎng)景滲透，看好兩條主線(xiàn)：1)基礎云服務(wù)商受益AI需求穩健增長(cháng)；2)廣告及垂直應用，內容/電商平臺憑數據閉環(huán)率先兌現AI價(jià)值。預測Token調用量持續高增、推理價(jià)降50%將加速移動(dòng)端垂直場(chǎng)景商業(yè)化。重點(diǎn)推薦阿里、百度(云+芯全棧)、騰訊、快手、嗶哩、美圖、獵聘，認為B端定制化服務(wù)將成差異化競爭關(guān)鍵�！揪劢诡I(lǐng)域：計算機】 |
| 浙商證券 | 研報判斷機械行業(yè)處于“周期反轉+成長(cháng)崛起+自主可控”三主線(xiàn)共振：1)周期反轉——工程機械海外市占提升、國內更新周期啟動(dòng)，工業(yè)氣體液氧16周連增，推薦三一重工、徐工機械、恒立液壓、中國中車(chē)等；2)成長(cháng)崛起——人形機器人Q4密集催化，可控核聚變工程化加速，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化拐點(diǎn)已至，推薦浙江榮泰、先導智能等；3)自主可控——貿易摩擦升級，半導體設備及EDA國產(chǎn)替代緊迫，出口鏈受益降息減稅，推薦北方華創(chuàng )、杰瑞股份、巨星科技等�！揪劢诡I(lǐng)域：機械設備】 |
| 招商證券 | 構建“廣義不良率”與“超額撥備利潤倍數”指標，評估56家AH股銀行資產(chǎn)質(zhì)量：優(yōu)質(zhì)區域行(如杭州銀行)及大行農行、股份行招行超額撥備高，業(yè)績(jì)彈性大；若不良回收率提升，高廣義不良率銀行利潤回補空間顯著(zhù)。PB-超額撥備利潤倍數模型顯示，無(wú)錫、蘇州、張家港、農行H、瀘州、貴州、徽商、北京、渝農商行H等估值偏低或優(yōu)質(zhì)標的值得積極關(guān)注�！揪劢诡I(lǐng)域：銀行】 |
| 中金公司 | 1H25財富管理機構大財富收入提速，銀行、券商同比+11.4%、+37.2%，營(yíng)收占比兩年來(lái)首次回升；AUM增速加快、高費率產(chǎn)品占比提升，綜合費率已現拐點(diǎn)。展望2025下半年，大財富收入延續較快增長(cháng)、營(yíng)收貢獻繼續提升的確定性高；明年需關(guān)注基金第三階段降費沖擊。建議繼續配置財富管理賽道龍頭，優(yōu)選AUM擴張快、高凈值客戶(hù)增長(cháng)領(lǐng)先、費率彈性大的銀行與券商�！揪劢诡I(lǐng)域：銀行】 |
| 天風(fēng)證券 | 國務(wù)院《人工智能+行動(dòng)意見(jiàn)》明確六大重點(diǎn)方向：科技、產(chǎn)業(yè)、消費、民生、治理、全球合作，將加速AI深度融合。報告篩選50只A股、港股、中概股代表標的，首推雙環(huán)傳動(dòng)、奧比中光-UW、盛業(yè)、赤子城科技、百融云-W、嘉必優(yōu)；關(guān)注心動(dòng)公司、華曙高科、國盾量子、優(yōu)信，布局AI+工業(yè)化、硬件、金融、社交、生物制造等賽道�！揪劢诡I(lǐng)域：新興產(chǎn)業(yè)】 |
| 國盛證券 | “宏圖計劃”第四篇將戰略重心轉向AI與機器人，Optimus未來(lái)貢獻80%價(jià)值；2026年AI5芯片投產(chǎn)、FSD V14升級、Robotaxi年底覆蓋美國半數人口，Optimus V3 2025年底發(fā)布、2026年量產(chǎn)并五年產(chǎn)100萬(wàn)臺。Q3銷(xiāo)量49.7萬(wàn)輛超預期，Model YL訂單強勁，金九銀十政策刺激下Q4國內外銷(xiāo)量繼續向好。建議關(guān)注特斯拉及浙江榮泰、銀輪股份、拓普集團、三花智控、雙環(huán)傳動(dòng)、均勝電子、恒帥股份、新泉股份、豪能股份等產(chǎn)業(yè)鏈標的�！揪劢诡I(lǐng)域：汽車(chē)】 |
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財經(jīng)數據與事件】
.09:15 中國央行貸款市場(chǎng)報價(jià)利率1年期(LPR)
.09:30 中國70個(gè)大中城市房?jì)r(jià)指數同比(%)
.10:00 中國規模以上工業(yè)增加值累計同比(%)
.10:00 中國社會(huì )消費品零售總額同比(%)
.10:00 中國社會(huì )消費品零售總額累計同比(%)
.10:00 中國失業(yè)率
.10:00 中國城鎮固定資產(chǎn)投資累計同比(%)
.10:00 中國季度GDP同比(%)
.10:00 中國GDP當季環(huán)比(%)
.10:00 中國GDP累計同比(%)
.10:00 中國規模以上工業(yè)增加值同比(%)
.16:00 歐元區季調后經(jīng)常帳(歐元)
.16:00 歐元區未季調經(jīng)常帳(歐元)
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