說(shuō)到2025年的10月，你最先想到的是什么？

　　是中美元首釜山會(huì )晤帶來(lái)的新成果，還是滬指時(shí)隔十年重探4000點(diǎn)的市場(chǎng)狂歡？

　　政策的號角與市場(chǎng)的脈動(dòng)相交織，全球的視野與本土的敘事碰撞，一系列標志性事件共同構筑了10月的坐標。

　　宏觀(guān)大事

　　01

　　中美元首釜山會(huì )晤

　　10月30日，國家主席習近平在釜山同美國總統特朗普舉行會(huì )晤，雙方就事關(guān)中美關(guān)系的戰略性、全局性問(wèn)題及共同關(guān)心的國際地區議題進(jìn)行深入溝通。兩國元首同意加強雙方在經(jīng)貿、能源等領(lǐng)域合作，促進(jìn)人文交流，同意保持經(jīng)常性交往。

　　中美元首會(huì )晤當天，中國商務(wù)部公布了中美吉隆坡經(jīng)貿磋商成果共識，包括美方將取消對華加征的10%所謂“芬太尼關(guān)稅”，24%對等關(guān)稅將繼續暫停一年等。

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　　02

　　“十五五”規劃發(fā)布

　　10月20日至23日，黨的二十屆四中全會(huì )在北京召開(kāi)，會(huì )議審議通過(guò)《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展第十五個(gè)五年規劃的建議》。10月28日，“十五五”規劃建議全文公布。

　　分析認為，接下來(lái)五年的戰略方向將持續應對內外部環(huán)境的復雜變化，通過(guò)現代化產(chǎn)業(yè)體系構建、高水平科技自立自強、國內大市場(chǎng)建設等領(lǐng)域的措施，確保在“十六五”能夠順利完成2035遠景目標收官。

　　03

　　潘功勝、李云澤、吳清

　　金融街論壇重磅發(fā)聲

　　10月27日，2025金融街論壇年會(huì )在北京開(kāi)幕。中國人民銀行行長(cháng)潘功勝、金融監管總局局長(cháng)李云澤、中國證監會(huì )主席吳清出席并作主題演講。

　　潘功勝表示，將繼續堅持支持性的貨幣政策立場(chǎng)，實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，并宣布將恢復公開(kāi)市場(chǎng)國債買(mǎi)賣(mài)操作。與此同時(shí)，李云澤強調將著(zhù)力提升經(jīng)濟金融適配性，構建金融服務(wù)新模式；吳清透露將啟動(dòng)實(shí)施深化創(chuàng )業(yè)板改革，并正式推出合格境外投資者制度優(yōu)化方案。

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　　04

　　中國經(jīng)濟“三季報”發(fā)布

　　10月20日，國家統計局發(fā)布了中國經(jīng)濟“三季報”。初步核算，前三季度國內生產(chǎn)總值1015036億元，按不變價(jià)格計算，同比增長(cháng)5.2%。分季度看，一季度國內生產(chǎn)總值同比增長(cháng)5.4%，二季度增長(cháng)5.2%，三季度增長(cháng)4.8%。

　　市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　01

　　滬指時(shí)隔十年重回4000點(diǎn)

　　10月28日，A股三大指數低開(kāi)翻紅，上證指數時(shí)隔十年重返4000點(diǎn)重要關(guān)口，不少投資者表示被套多年的基金終于回本。高盛、摩根大通等外資機構一致看好A股中長(cháng)期走勢，預計中國股市將進(jìn)入更具持續性的上漲階段，其中高盛研報預計關(guān)鍵指數到2027年底將有約30%的上漲空間，主要由12%的盈利趨勢增長(cháng)和5%-10%的進(jìn)一步重估潛力推動(dòng)。

　　02

　　黃金價(jià)格高位波動(dòng)

　　近期，或受美聯(lián)儲對12月降息前景不確定性影響，金價(jià)波動(dòng)明顯加劇。美聯(lián)儲降息信息公布后，金價(jià)于10月30日大幅反彈，次日倫敦金更是一度沖擊4050美元高位，但隨后迅速跳水。

　　另一面，世界黃金協(xié)會(huì )10月30日發(fā)布的數據顯示，2025年三季度全球黃金需求總量（包含場(chǎng)外交易 ）達1313噸，需求總金額達1460億美元，創(chuàng )下單季度黃金需求的最高紀錄。

　　03

　　存儲芯片板塊爆發(fā)

　　自2025年6月迄今，存儲芯片開(kāi)啟了為期4個(gè)月的上漲行情。尤其9月以來(lái)，短短1個(gè)月的時(shí)間，指數漲幅一度超過(guò)20%。國際投行摩根士丹利在研報中指出，AI驅動(dòng)下存儲行業(yè)供需失衡加劇，預計將開(kāi)啟持續數年的“超級周期”，到2027年全球存儲市場(chǎng)規模有望向3000億美元邁進(jìn)，存儲芯片行業(yè)或正迎來(lái)新一輪產(chǎn)業(yè)周期的起點(diǎn)。