今日導讀

　　11月1日，中國科學(xué)院對外證實(shí)，由中國科學(xué)院上海應用物理研究所牽頭打造的2兆瓦液態(tài)燃料釷基熔鹽實(shí)驗堆，近期成功完成釷鈾核燃料的首次轉換。

　　第十五屆全運會(huì )火炬傳遞啟動(dòng)，人形機器人“夸父”手握1.6千克重的火炬，完成第二棒與第三棒之間的傳遞。這是全球首次由人形機器人參與并獨立完成火炬傳遞。

　　據測算，截至10月底，共有1345只ETF成立，規模合計達到5.74萬(wàn)億元。2024年底，ETF數量為1039只，規模為3.73萬(wàn)億元。這意味著(zhù)，僅10個(gè)月時(shí)間，ETF規模提升逾2萬(wàn)億元。

　　上證精選

　　11月1日起，商用電動(dòng)汽車(chē)換電安全、建筑防水涂料、敏感個(gè)人信息處理、裝有USB電源的插座、電熱油汀、牙刷、汽車(chē)租賃服務(wù)、人民防空工程平時(shí)使用環(huán)境衛生、重大火災隱患判定規則等一批重要國家標準開(kāi)始實(shí)施。

　　中國將于明年11月在廣東省深圳市舉辦亞太經(jīng)合組織第三十三次領(lǐng)導人非正式會(huì )議。

　　國家發(fā)展改革委正在會(huì )同有關(guān)部門(mén)研究制定加快健全生活性服務(wù)業(yè)多樣化發(fā)展機制政策文件，力爭推出一批促進(jìn)生活性服務(wù)業(yè)發(fā)展的硬招、實(shí)招。

　　公募基金業(yè)績(jì)比較基準指引公開(kāi)征求意見(jiàn)，文件明確公募基金業(yè)績(jì)比較基準應充分體現產(chǎn)品定位和投資風(fēng)格，基準一經(jīng)選定不得隨意變化。

　　最新發(fā)布的《中國房地產(chǎn)指數系統百城價(jià)格指數報告（2025年10月）》顯示，10月新建住宅平均價(jià)格環(huán)比上漲0.28%，同比上漲2.67%。

　　我國明年將組織實(shí)施天舟十號、神舟二十二號、神舟二十三號、夢(mèng)舟一號等4次飛行任務(wù)，其中夢(mèng)舟一號載人飛船和用于發(fā)射的長(cháng)征十號甲運載火箭均為首次飛行。

　　大咖觀(guān)市

　　○業(yè)績(jì)真空期主題投資有望活躍

　　時(shí)間來(lái)到11月，三季報已塵埃落定，年報大規模披露則要等到來(lái)年4月，A股進(jìn)入一年中最長(cháng)的業(yè)績(jì)真空期。多家券商研究機構認為，在此期間基本面對A股的影響開(kāi)始弱化，科技等主題投資有望再度活躍。

　　廣發(fā)證券研報表示，11月之后，短期業(yè)績(jì)數據對A股的影響開(kāi)始弱化，市場(chǎng)轉而開(kāi)始挖掘低位、低估值的方向，為來(lái)年進(jìn)行布局。配置上，不建議風(fēng)格之間頻繁地來(lái)回切換，因為A股風(fēng)格的月度輪動(dòng)特征很明顯，想做到高勝率的難度很大。

　　東方財富（300059）證券研報表示，A股市場(chǎng)在11月往往呈現主題投資相對活躍，而業(yè)績(jì)和景氣度的指引作用階段性減弱的特點(diǎn)。資金更傾向于圍繞具備長(cháng)期想象空間的主題線(xiàn)索進(jìn)行布局，成長(cháng)板塊內部有望輪動(dòng)演繹，關(guān)注明年景氣有望上升的新方向或者成長(cháng)類(lèi)主題。

　　國海證券研報認為，11月至12月上旬是活躍資金明顯參與的月份，成長(cháng)主題通常表現活躍。結合擁擠度來(lái)看，未來(lái)一個(gè)月內，投資者可重點(diǎn)關(guān)注算力、軟件、AI應用、機器人等概念演繹的機會(huì )。

　　開(kāi)源證券研報認為，科技的投資需要縮圈，沿著(zhù)“自主可控”思路配置，同時(shí)還要抓住業(yè)績(jì)確定性。具體看來(lái)，可以關(guān)注電池、電網(wǎng)、液冷、機器人、游戲、互聯(lián)網(wǎng)、半導體、AI應用等方向。

　　上證聚焦

　　○我國核能科技新突破 成功完成釷鈾核燃料轉換

　　11月1日，中國科學(xué)院對外證實(shí)，由中國科學(xué)院上海應用物理研究所牽頭打造的2兆瓦液態(tài)燃料釷基熔鹽實(shí)驗堆，近期成功完成釷鈾核燃料的首次轉換。這一成果不僅填補了國際空白——首次獲取釷元素進(jìn)入熔鹽堆運行后的實(shí)驗數據，更讓該堆成為當前全球唯一在運行且實(shí)現釷燃料入堆的熔鹽堆，為熔鹽堆核能系統利用釷資源的技術(shù)可行性，提供了關(guān)鍵初步驗證。

　　上海應用物理研究所所長(cháng)戴志敏明確目標：以2035年為節點(diǎn)，建成百兆瓦級釷基熔鹽堆示范工程并落地應用，加速技術(shù)升級與工程轉化，為國家開(kāi)辟安全可靠的釷基能源發(fā)電新路徑。

　　作為我國第四代核裂變反應堆技術(shù)的核心代表，釷基熔鹽堆的安全特性尤為突出。不同于多數核反應堆需在高壓環(huán)境下運行，它全程在常壓狀態(tài)下工作，從根本上消除了高壓爆炸的風(fēng)險。更值得關(guān)注的是，核裂變技術(shù)雖已實(shí)現商業(yè)化成熟應用，但核燃料供應短缺問(wèn)題日益緊迫。我國擁有位居世界前列的釷資源儲量，且通過(guò)釷鈾循環(huán)技術(shù)可生成鈾-233，進(jìn)而通過(guò)核裂變釋放巨大能量。由此，釷基熔鹽堆成為契合我國資源稟賦的核能發(fā)展優(yōu)選方向。

　　截至目前，已有多家上市公司參與釷基熔鹽堆研發(fā)，涵蓋技術(shù)合作、裝置研制及實(shí)驗堆項目執行等環(huán)節。其中，海陸重工（002255）今年3月答投資者問(wèn)時(shí)透露，公司有參與釷基熔鹽實(shí)驗堆項目，公司承制的TMSR-LF1項目安全專(zhuān)設——余排換熱裝置順利通過(guò)上海應用物理研究所專(zhuān)家組的驗收。浙富控股（002266）子公司四川華都核設備制造有限公司曾與上海應用物理研究所簽訂了關(guān)于TMSR-LF1控制棒系統采購合同。

　　產(chǎn)業(yè)情報

　　○第十五屆全運會(huì )火炬傳遞啟動(dòng) 人形機器人吸睛

　　第十五屆全國運動(dòng)會(huì )的火炬傳遞于11月2日在深圳市蓮花山公園啟動(dòng)。人形機器人“夸父”手握1.6千克重的火炬，無(wú)需技術(shù)人員陪跑，奔跑步伐穩健、動(dòng)作自然，完成第二棒與第三棒之間的傳遞。這是全球首次由人形機器人參與并獨立完成火炬傳遞�！翱涓浮庇缮钲诒就疗髽I(yè)樂(lè )聚機器人研發(fā)，搭載開(kāi)源鴻蒙操作系統。

　　據東莞證券研報，人形機器人正以其強大的環(huán)境適應能力和潛在的通用性，從科幻走向現實(shí)，被譽(yù)為繼計算機、智能手機之后的顛覆性平臺產(chǎn)品，成為科技競爭的新高地。根據GGII和中商產(chǎn)業(yè)研究院的統計，2024年全球人形機器人市場(chǎng)規模約為25.62億元，預計全球人形機器人市場(chǎng)規模將從2025年的約63.39億元增長(cháng)至2030年的642.22億元，年復合增長(cháng)率達58.90%。

　　相關(guān)公司方面，東方精工（002611）持有樂(lè )聚機器人股權，并與樂(lè )聚機器人簽署了《戰略合作協(xié)議》，在機器人生產(chǎn)制造、場(chǎng)景拓展、業(yè)務(wù)推廣等方面開(kāi)展戰略合作，公司與樂(lè )聚機器人已共同設立東方元啟智能機器人（廣東）有限公司。兆豐股份（300695）擬與樂(lè )聚機器人共同投資設立合資公司，開(kāi)發(fā)機械制造和汽車(chē)零部件制造場(chǎng)景具身智能機器人以及開(kāi)展機器人關(guān)鍵零部件的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售。

　　○英偉達與韓國科技巨頭達成重大AI協(xié)議

　　據媒體報道，英偉達與韓國科學(xué)技術(shù)情報通信部及三星電子、現代汽車(chē)集團和SK集團等達成協(xié)議，將提供超過(guò)26萬(wàn)顆AI芯片以啟動(dòng)韓國AI項目。韓國計劃利用26萬(wàn)塊英偉達最新Blackwell GPU構建AI基礎設施，加速汽車(chē)、制造、半導體、通信等產(chǎn)業(yè)的數字化轉型。

　　英偉達此前預計到2026年底前，Blackwell與Rubin GPU總出貨量或將達到2000萬(wàn)顆，Blackwell與Rubin將合計帶來(lái)5000億美元的GPU銷(xiāo)售額。對比而言，上一代Hopper架構芯片在整個(gè)生命周期內僅出貨了400萬(wàn)塊。信達證券（601059）研報認為，北美云服務(wù)龍頭的資本開(kāi)始反映了其在A(yíng)I領(lǐng)域投資的預期，從三季報情況來(lái)看投入依舊強勁，海外龍頭在A(yíng)I領(lǐng)域的投資熱情不減，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)優(yōu)質(zhì)公司業(yè)績(jì)也有望持續兌現，同時(shí)在國內外AI大模型發(fā)布的催化下，AI產(chǎn)業(yè)鏈有望延續高景氣行情。

　　相關(guān)公司方面，麥格米特（002851）已推出PowerShelf、BBUShelf等一系列產(chǎn)品，可匹配英偉達GB200/GB300、下一代Rubin架構及未來(lái)新一代技術(shù)平臺與SST等。勝宏科技（300476）專(zhuān)業(yè)從事印制線(xiàn)路板研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品獲得英偉達、特斯拉、AMD、英特爾、Continental、諾和諾德、臺達等知名客戶(hù)認證。

　　公告快遞

　　○東土科技（300353）擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現金的方式購買(mǎi)高威科100.00%股份。高威科長(cháng)期為制造業(yè)客戶(hù)提供自動(dòng)化控制解決方案服務(wù)，業(yè)務(wù)覆蓋新能源電池、光伏、汽車(chē)、消費電子、環(huán)保、印刷包裝等制造業(yè)細分行業(yè)。

　　○中元股份（300018）實(shí)控人與朱雙全、朱順全簽訂《表決權委托協(xié)議》，將合計持有的約1億股股份的表決權委托給朱雙全、朱順全行使。同日，朱雙全、朱順全、朱夢(mèng)茜簽署一致行動(dòng)協(xié)議，上市公司實(shí)際控制人變更為朱雙全、朱順全及朱夢(mèng)茜。

　　○共進(jìn)股份（603118）大股東簽署《股份轉讓協(xié)議》《表決權委托協(xié)議》，公司控股股東擬變更為唐山工控，公司實(shí)際控制人擬變更為唐山市國資委。

　　○百川能源（600681）全資子公司百川企管擬通過(guò)股權受讓及增資方式合計投資2.15億元取得西安中科光電精密工程有限公司22.86%股權。本次股權受讓及增資完成后，公司將持有西安中科光電25.20%股權。本次交易標的系一家專(zhuān)業(yè)從事具身智能基礎模型及具身智能機器人研發(fā)生產(chǎn)業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，目前尚未實(shí)現盈利。

　　○ST逸飛與海外某客戶(hù)簽訂了總金額約1.9億元采購訂單，訂單標的為鋰電設備組裝線(xiàn)。訂單屬于公司日常經(jīng)營(yíng)行為，占公司2024年度經(jīng)審計營(yíng)業(yè)收入的27.46%，預計將對公司未來(lái)年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)產(chǎn)生積極影響。

　　○霍普股份（301024）全資子公司上�；羝諗抵切履茉窗l(fā)展有限公司與中國能源建設集團甘肅省電力設計院有限公司簽訂《敦煌國昇南都200MW/800MWh獨立儲能示范項目?jì)δ芟到y采購合同》。合同價(jià)款為5.2億元人民幣（含稅），合同設備交貨期為2026年4月1日至2026年4月30日。公司表示，若項目順利實(shí)施，預計將對公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)產(chǎn)生積極影響。

　　○貝達藥業(yè)（300558）全資子公司貝達醫藥銷(xiāo)售與杭州晟斯生物簽署《商業(yè)合作協(xié)議》，取得注射用培重組人凝血因子VIII-Fc融合蛋白（FRSW117）在大中華區域的獨家總經(jīng)銷(xiāo)權。FRSW117是一款長(cháng)效重組八因子，屬于治療用生物制品1類(lèi)，已于近期完成III期臨床試驗，擬用于血友病A（HA）患者的常規預防、按需治療及圍手術(shù)期出血管理。截至目前，尚無(wú)國產(chǎn)長(cháng)效重組八因子產(chǎn)品獲批上市。

　　○貝瑞基因（000710）全資子公司杭州貝瑞和康基因診斷技術(shù)有限公司的三代基因測序儀于近日正式獲得國家藥品監督管理局頒發(fā)的醫療器械注冊證。該測序儀的獲批使三代測序解決方案可快速落地臨床機構本地實(shí)驗室，能真正實(shí)現“一機多用”“混合上機”，進(jìn)而減少樣本等待時(shí)間，加速報告周期。

　　資金觀(guān)潮

　　○今年年內ETF規模增長(cháng)超2萬(wàn)億元

　　據測算，截至10月底，共有1345只ETF成立，規模合計達到5.74萬(wàn)億元。2024年底，ETF數量為1039只，規模為3.73萬(wàn)億元。這意味著(zhù)，僅10個(gè)月時(shí)間，ETF數量增長(cháng)超300只，規模提升逾2萬(wàn)億元。

　　具體來(lái)看，共有121只ETF規模突破百億元，其中23只ETF規模超過(guò)400億元，千億級ETF更是批量涌現。而去年底，百億級ETF數量為66只。ETF依然在不斷上新，投資品類(lèi)進(jìn)一步拓寬。截至11月2日，當前共有11只ETF及ETF聯(lián)接基金正在發(fā)行，覆蓋多個(gè)細分行業(yè)，包括工業(yè)軟件ETF、光伏ETF、港股通科技ETF等。

　　○機構席位凈買(mǎi)入澤璟制藥、眾生藥業(yè)

　　10月31日交易公開(kāi)信息顯示，澤璟制藥獲機構席位凈買(mǎi)入2.07億元，占總成交額比例22.37%。

　　華源證券研報認為，澤璟制藥創(chuàng )新藥商業(yè)化進(jìn)展順利，公司重磅產(chǎn)品吉卡昔替尼2025年5月成功獲批上市，納入《CSCO惡性血液病診療指南2025》。吉卡昔替尼作為公司重磅產(chǎn)品，有望快速放量帶來(lái)持續收益。公司的重組人促甲狀腺激素正在穩步推進(jìn)上市評審工作，戰略合作推動(dòng)商業(yè)化落地。

　　10月31日交易公開(kāi)信息顯示，眾生藥業(yè)（002317）獲機構席位凈買(mǎi)入3254.17萬(wàn)元，占總成交額比例2.24%。

　　國盛證券（002670）研報認為，眾生藥業(yè)結合小分子、多肽藥物等新藥研發(fā)技術(shù)平臺優(yōu)勢，在呼吸系統、代謝性疾病領(lǐng)域布局備具差異化優(yōu)勢的早研管線(xiàn)。在呼吸領(lǐng)域，公司布局了用于治療RSV感染的化學(xué)小分子創(chuàng )新藥項目，其對多種RSV病毒株的體內外抗病毒活性強、藥代特性?xún)?yōu)秀、化合物毒性低。目前國內尚無(wú)針對RSV的特異性治療藥物，該項目未來(lái)有望滿(mǎn)足臨床需求。

　　機構調研

　　○沃特股份（002886）10月31日接受調研時(shí)表示，伴隨著(zhù)今年重慶基地新建LCP樹(shù)脂材料產(chǎn)能項目的順利投產(chǎn)，公司LCP散熱材料方案已成功應用于今年新發(fā)布手機中的散熱風(fēng)扇，有效解決了高端電子設備在高功率運行下的散熱難題，獲得了客戶(hù)的高度認可。同時(shí)，作為國內首家獲得EIS絕緣系統認證的LCP材料企業(yè)，公司正積極拓展LCP材料在機器人電機領(lǐng)域的應用。

　　○安培龍（301413）近期接受機構調研時(shí)表示，公司將繼續加大研發(fā)投入力度，重點(diǎn)圍繞敏感陶瓷材料技術(shù)平臺、MEMS技術(shù)平臺及IC設計技術(shù)平臺建設，推進(jìn)車(chē)規級傳感器芯片自研、MEMS工藝優(yōu)化、力傳感器研發(fā)以及多維度傳感融合技術(shù)實(shí)現關(guān)鍵突破。2025年前三季度，公司壓力傳感器產(chǎn)品品類(lèi)共實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.82億元，同比增長(cháng)56.64%。壓力傳感器產(chǎn)品品類(lèi)占營(yíng)收比例已達55.88%，系目前公司收入占比最大、增長(cháng)最快的產(chǎn)品品類(lèi)。