新股民還在繼續“跑步入場(chǎng)”！

　　據上交所披露，10月A股新開(kāi)戶(hù)230.99萬(wàn)戶(hù)，繼續維持在200萬(wàn)戶(hù)以上的活躍水平。

　　前10月A股開(kāi)戶(hù)數已超2023年全年

　　10月A股新開(kāi)戶(hù)230.99萬(wàn)戶(hù)是什么水平？

　　對比2025年的月度數據來(lái)看，10月230.99萬(wàn)戶(hù)的新開(kāi)戶(hù)數，列年內第5位，低于3月（306.55萬(wàn)戶(hù)）、9月（293.72萬(wàn)戶(hù)）、2月（283.59萬(wàn)戶(hù)）、8月（265.03萬(wàn)戶(hù)）。但考慮到10月有中秋國慶長(cháng)假因素影響，10月的新開(kāi)戶(hù)數并不能小覷。

　　若與2024年比，今年10月的新開(kāi)戶(hù)量，超過(guò)2024年9個(gè)月的水平，僅低于2024年的3月以及因“9.24”行情而帶飛的10月和11月。

　　值得注意的是，截至10月末，今年前10月A股的新開(kāi)戶(hù)量為2245.88萬(wàn)戶(hù)，達到去年全年89%的量，已超過(guò)2023年全年水平（2144.36萬(wàn)戶(hù)）。

　　前三季上市券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)大幅提升

　　新股民的積極入市，側面反映了A股的持續活躍，券商則成為首當其沖的受益群體。新近披露的三季報顯示，今年前三季度，上市券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續費凈收入得到大幅提升。

　　據同花順（300033）iFinD統計，有數據可對比的44家上市券商，今年前三季度經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續費凈收入合計達到1127.85億元，同比大增74.24%。

　　其中，中信證券（600030）、國泰海通（601211）兩家的經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續費凈收入超過(guò)百億元，分別達到109.39億元和108.14億元，分別同比增長(cháng)52.90%和142.80%。

　　除了國泰海通，前三季度經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續費凈收入實(shí)現翻倍的上市券商還有國聯(lián)民生（601456）、國信證券（002736），同比增幅分別達到293.04%和109.30%。

　　國金證券非銀研報認為，前三季度上市券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)大幅提升，主要系市場(chǎng)交投持續活躍，股基成交額大幅提升，前三季度全市場(chǎng)日均股基成交額同比增長(cháng)110%至1.93萬(wàn)億元，其中三季度日均股基成交額同比大幅增長(cháng)210%至2.49萬(wàn)億元；券商APP月活表現亮眼，據易觀(guān)千帆數據，三季度證券類(lèi)APP月活用戶(hù)數達到5.15億，同比增長(cháng)18.78%。其中，9月有2家券商APP月活超過(guò)1000萬(wàn)人。

　　機構：突破4000點(diǎn)具備扎實(shí)基礎

　　10月的A股市場(chǎng)，最大的事無(wú)疑是時(shí)隔十年重新挑戰4000點(diǎn)。不過(guò)，滬指沒(méi)能一鼓作氣站穩4000點(diǎn)。截至11月5日收盤(pán)，滬指收于3969.25點(diǎn)。

　　那么，對于后市，機構怎么看？

　　國投證券策略研究首席林榮雄認為，大盤(pán)指數要穩穩站上4000點(diǎn)上方需要流動(dòng)性牛向基本面牛的逐步過(guò)渡，尤其需要跟蹤觀(guān)察中美貿易沖突進(jìn)展能否明確動(dòng)蕩政治周期的緩和（地緣和經(jīng)貿關(guān)系的緩和）與經(jīng)濟周期力量的回擺（共振主動(dòng)補庫）兩大核心要點(diǎn)。目前評估看，A股三季報暗示盈利底部正在逐步明確，同時(shí)中美經(jīng)貿關(guān)系在經(jīng)歷“最后一搏”后可能實(shí)現“相向而行”，意味著(zhù)這種概率基于未來(lái)半年的維度正在明顯提升。

　　林榮雄表示，突破4000點(diǎn)后并不意味著(zhù)后續“一馬平川”，但在資本市場(chǎng)從簡(jiǎn)單融資工具向治理體系重要工具過(guò)渡的大周期中，重點(diǎn)在于“輕傷不下線(xiàn)”，“牛市并未結束”的預期不會(huì )輕易消散。

　　而在東吳證券分析師鄧文淵看來(lái)，滬指歷史第三次沖擊4000點(diǎn)，更多是市場(chǎng)情緒層面強心理博弈位，本身并無(wú)實(shí)質(zhì)技術(shù)指導價(jià)值。多空高位出現分歧拉鋸+震蕩+消化獲利盤(pán)是正�，F象，不必過(guò)度糾結4000點(diǎn)得失，應將注意力放在新題材挖掘與獨立邏輯個(gè)股跟蹤及板塊節奏把握上，長(cháng)遠看4000點(diǎn)突破具備扎實(shí)基礎，是新一輪結構性機會(huì )的起點(diǎn)。市場(chǎng)重新回歸“輕指數、重個(gè)股”的節奏，核心錨定點(diǎn)在于核心細分方向的核心邏輯。當前點(diǎn)位投資者不妨保持適度樂(lè )觀(guān)，重點(diǎn)關(guān)注科技成長(cháng)與低估值的平衡配置。