隨著(zhù)上市公司三季報披露結束，上市公司中期分紅也暫告一段落。

　　今年以來(lái)，在監管部門(mén)引導和支持下，上市公司中期分紅隊伍持續壯大，分紅規模持續提升。據資訊數據統計，截至11月5日，年內1035家公司宣布中期分紅（含季報、半年報分紅、特殊分紅），分紅金額合計7356.86億元，已經(jīng)超過(guò)去年中期分紅金額。其中，316家公司是首次中期分紅。

　　上市公司一年多次分紅不僅僅是回報股東，更是彰顯信心與實(shí)力的“信號”。中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，多次分紅，投資者能獲得定期現金回報，減少對股價(jià)波動(dòng)的依賴(lài)，提振投資者信心；上市公司也可以吸引長(cháng)期資金，優(yōu)化股權結構，同時(shí)倒逼公司規范現金流管理，聚焦主業(yè)提升盈利質(zhì)量。對資本市場(chǎng)而言，可引導資金從題材炒作流向優(yōu)質(zhì)價(jià)值標的，減少市場(chǎng)短期波動(dòng)，還能吸引長(cháng)期資金入市，促進(jìn)市場(chǎng)生態(tài)向成熟化、穩健化轉型。

　　26家千億元總市值公司

　　首次披露中期分紅計劃

　　過(guò)去多年，A股公司往往在披露年報時(shí)披露分紅計劃，一年實(shí)施一次分紅。新“國九條”提出，增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動(dòng)一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。目前，一年多次分紅浪潮正在席卷A股。

　　據資訊數據統計，截至11月5日，316家上市公司披露上市以來(lái)的首次中期分紅計劃，涉及分紅金額合計1057.72億元。

　　上述316家公司中，總市值超百億元的公司有146家，占比46.2%，其中，26家公司總市值超千億元。

　　在市場(chǎng)人士看來(lái)，頭部企業(yè)主動(dòng)積極響應，表明資本市場(chǎng)股東回報理念逐漸深化。中國上市公司協(xié)會(huì )學(xué)術(shù)顧問(wèn)委員會(huì )委員程鳳朝在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，現在越來(lái)越多企業(yè)開(kāi)始講現金流、講回報，這意味著(zhù)企業(yè)更注重經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和股東回報，也說(shuō)明資本市場(chǎng)的生態(tài)在優(yōu)化。

　　國企、民企齊頭并進(jìn)，“真金白銀”回報投資者。從企業(yè)屬性來(lái)看，上述316家公司中，中央國有企業(yè)和地方國有企業(yè)共89家，占比28.16%，計劃分紅金額合計613.39億元，占比57.99%。

　　盈利能力是分紅的基礎。今年前三季度，上述316家公司營(yíng)業(yè)收入合計5.56萬(wàn)億元，同比增長(cháng)7.19%，歸母凈利潤合計4844.3億元，同比增長(cháng)9.65%。有29家公司的前三季度凈利潤超過(guò)30億元，其中，11家公司前三季度凈利潤超百億元。

　　“多次分紅是企業(yè)盈利質(zhì)量和現金流穩定性的直接體現。持續的分紅安排反映了企業(yè)穩健的盈利能力，也向市場(chǎng)傳遞了積極的經(jīng)營(yíng)信號�！�中泰證券（600918）策略分析師張文宇在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從資本市場(chǎng)角度看，頭部企業(yè)率先踐行多次分紅，有助于樹(shù)立“以投資者回報為核心”的市場(chǎng)導向，形成示范效應，推動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)估值體系的重塑。從監管導向來(lái)看，這也是落實(shí)新“國九條”精神、完善上市公司分紅約束機制的重要舉措。

　　強化制度激勵

　　營(yíng)造“分紅友好”環(huán)境

　　引導和推動(dòng)更多上市公司踐行一年多次分紅，營(yíng)造回報股東的市場(chǎng)文化，吸引和留住長(cháng)期價(jià)值投資者，成為資本市場(chǎng)改革發(fā)展的一項重要工作。10月27日，證監會(huì )發(fā)布的《關(guān)于加強資本市場(chǎng)中小投資者保護的若干意見(jiàn)》提出，多措并舉引導上市公司在確�？沙掷m發(fā)展的前提下實(shí)施一年多次分紅，增強分紅的穩定性、持續性和可預期性。

　　在市場(chǎng)人士看來(lái)，引導更多公司踐行一年多次分紅，可以從加強正向激勵、強化分紅約束機制、培育分紅文化等方面入手。

　　張文宇認為，首先是制度激勵，通過(guò)優(yōu)化分紅考核指標，將分紅政策納入上市公司信息披露和公司治理評價(jià)體系，對持續分紅企業(yè)給予融資、再融資便利；其次是稅制優(yōu)化，研究延長(cháng)股息稅遞延政策期限，進(jìn)一步降低長(cháng)期持股投資者的稅負，形成“分紅友好”環(huán)境；最后是文化引導，強化上市公司“投資者回報是核心競爭力”的理念，特別是對國企、央企上市公司，推動(dòng)建立分紅考核的硬約束機制，形成示范帶動(dòng)效應。

　　程鳳朝認為，可以從兩方面入手，一方面監管部門(mén)可以要求上市公司強制披露分紅政策，另一方面優(yōu)化激勵機制，如優(yōu)化稅收政策，將國企考核與分紅掛鉤等。此外，豐富紅利指數產(chǎn)品，在估值、指數權重、投資評級上，讓高分紅的企業(yè)獲得溢價(jià)，形成正向激勵。