持續看好。

　　中國資本市場(chǎng)和外資機構正實(shí)現“雙向奔赴”新局面。一方面，監管部門(mén)通過(guò)多個(gè)窗口持續釋放加快高水平對外開(kāi)放步伐的信號，證監會(huì )明確表示將錨定深化資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放的目標任務(wù)，系統謀劃推出更多有力度的開(kāi)放舉措；另一方面，外資機構持續看好中國資產(chǎn)，通過(guò)增加倉位、密集調研上市公司等方式加大對中國股票市場(chǎng)的投資。

　　瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊認為，當前市場(chǎng)的中期上行驅動(dòng)力并未改變，包括整體盈利復蘇、場(chǎng)外資金凈流入、科技敘事助力估值重構及資本市場(chǎng)建設完善等因素，共同支撐市場(chǎng)中期展望向好。

　　外資持續看好中國股票

　　今年以來(lái)，外資持續加倉中國股票，瑞銀投資銀行近日發(fā)布的最新統計結果顯示，外國機構投資者進(jìn)一步增持中國股票，全球前40大投資機構提高中國股票持倉倉位，為兩年多來(lái)的最高水平，同時(shí)，一些全球基金開(kāi)始涉足中國股票，資金有流入的跡象。

　　“我們跟蹤約800只將中國股票納入基準的主動(dòng)型外國基金，它們共持有2700億美元的中國股票�！比疸y投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，三季度，一些全球投資基金將中國股票重新納入投資組合。

　　作為外資風(fēng)向標的QFII（合格境外機構投資者），在三季度呈現出增持特征。數據顯示，已有236家A股上市公司的前十大流通股股東名單中出現QFII身影，QFII合計持股量達10.18億股。以三季度末收盤(pán)價(jià)核算，這10.18億股市值合計達212.83億元。

　　從已披露持倉變動(dòng)趨勢來(lái)看，三季度QFII呈現新進(jìn)與增持動(dòng)作并進(jìn)特征。行業(yè)配置上，QFII加碼順周期領(lǐng)域，有色金屬、電力成為加倉的熱門(mén)方向。三季度QFII新進(jìn)重倉個(gè)股數量達93只，同時(shí)對67只個(gè)股進(jìn)行了不同幅度的增持。

　　具體來(lái)看，多家全球金融機構在第三季度同步增持或新進(jìn)多只A股，布局范圍覆蓋科技、醫療、化工材料等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域，部分公司股價(jià)已有顯著(zhù)上漲。隨著(zhù)中國經(jīng)濟結構轉型深化和資本市場(chǎng)對外開(kāi)放步伐的加快，符合高質(zhì)量發(fā)展要求的科技與制造領(lǐng)域，成為外資關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　聯(lián)博基金市場(chǎng)策略師李長(cháng)風(fēng)表示，當前中國股市在流動(dòng)性充沛、結構改革和盈利改善的多重因素推動(dòng)下，具備中長(cháng)期配置價(jià)值，從資金流向、居民配置思維轉變、外資持續提高A股配置等因素來(lái)看，市場(chǎng)穩定性有望持續增強，無(wú)論從市場(chǎng)利率還是盈利趨勢分析，A股有估值提升的空間。

　　外資密集調研A股公司

　　這一樂(lè )觀(guān)判斷的背后，是外資機構對中國資產(chǎn)的深入調研。數據顯示，截至11月11日，10月以來(lái)外資機構合計調研A股上市公司近千次，其中包括高盛、花旗環(huán)球、摩根士丹利、美銀證券等外資巨頭。其中，共有70多家外資機構調研聯(lián)影醫療；愛(ài)博醫療、三花智控（002050）、兆易創(chuàng )新（603986）、金盤(pán)科技等公司均獲10家以上外資機構調研。

　　若把時(shí)間拉長(cháng)看，今年以來(lái)已有750多家外資機構合計調研A股公司6588次。從調研內容來(lái)看，外資機構關(guān)注的重點(diǎn)集中在上市公司的業(yè)績(jì)、研發(fā)方向等方面，并對企業(yè)在人工智能（AI）應用的亮點(diǎn)、人形機器人的布局與量產(chǎn)規劃、光模塊技術(shù)長(cháng)期演進(jìn)的看法、赴港上市進(jìn)展、在東南亞及歐洲等海外市場(chǎng)的開(kāi)拓空間等情況進(jìn)行了解。

　　高盛中國股票策略團隊認為，目前中國股市將步入更具持續性的上行趨勢，預計主要股指到2027年底將上漲約30%。摩根大通中國股票策略團隊也表示，看好滬深300指數未來(lái)一年的表現。

　　摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅指出，當前美國投資者對中國股票市場(chǎng)的興趣遠高于2021年至2024年期間，中國政策層持續發(fā)力穩增長(cháng)、穩股市，并且市場(chǎng)的流動(dòng)性顯著(zhù)改善，有助于延長(cháng)行情持續時(shí)間。

　　開(kāi)放舉措將更加有力

　　持續深化的資本市場(chǎng)改革開(kāi)放舉措，也是讓外資愿意來(lái)、留得住的關(guān)鍵。

　　近年來(lái)，證監會(huì )不斷完善資本市場(chǎng)對外開(kāi)放政策，深入推進(jìn)市場(chǎng)、產(chǎn)品、機構雙向開(kāi)放，推動(dòng)資本高效流動(dòng)、要素合理配置和制度互學(xué)共鑒。持續放寬合格境外投資者準入條件，擴大投資范圍。優(yōu)化境外上市備案制度，完善境內外上市聯(lián)動(dòng)機制，有序拓展資本市場(chǎng)跨境互聯(lián)互通�？傮w看來(lái)，外資參與A股市場(chǎng)投資的便利性、穩定性持續提升，外資參與中國資本市場(chǎng)的良好生態(tài)正在形成。

　　這些政策的出臺，為外資金融機構營(yíng)造了更加公平、透明、可預期的市場(chǎng)環(huán)境，在越來(lái)越開(kāi)放友好的制度環(huán)境中，外資機構不斷向中國市場(chǎng)投下“信任票”。

　　根據監管安排，中國資本市場(chǎng)對外開(kāi)放的大門(mén)只會(huì )越開(kāi)越大。中國證監會(huì )副主席李明近日表示，將系統謀劃推出更多有力度的開(kāi)放舉措，包括進(jìn)一步提升跨境投融資便利化水平，為各類(lèi)境外投資者提供更加便利、高效的制度環(huán)境；進(jìn)一步深化內地與香港資本市場(chǎng)務(wù)實(shí)合作，提升境外上市備案質(zhì)效，擴大滬深港通標的范圍，支持將人民幣股票交易柜臺、REITs等納入港股通等；進(jìn)一步加強開(kāi)放環(huán)境下監管能力和風(fēng)險防范能力建設。

　　南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝表示，雙向高水平開(kāi)放將推動(dòng)A股市場(chǎng)實(shí)現蝶變，短期看，外資持股比例提升將改善市場(chǎng)定價(jià)效率；中期看，國際化規則倒逼上市公司治理升級，推動(dòng)“規模擴張”轉向“質(zhì)量驅動(dòng)”；長(cháng)期看，將形成“境內境外、兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”的良性循環(huán)，使A股成為全球資本配置的核心樞紐。