【編者按】11月15日，北交所將迎來(lái)開(kāi)市四周年。四載深耕，北交所已成為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎，印證了“中小企業(yè)有活力，中國經(jīng)濟有韌性”的深刻邏輯。值此之際，大河財立方推出《北交四年賦能向新》策劃，展現北交所四載耕耘的亮眼成績(jì)，傳遞資本市場(chǎng)支持中小企業(yè)創(chuàng )新的信心與力量。

　　□ 大河財立方記者夏晨翔

　　11月15日，北交所將迎來(lái)開(kāi)市四周年。

　　作為資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng )新型中小企業(yè)的“專(zhuān)屬陣地”，北交所四載深耕，從無(wú)到有、從弱變強，不僅填補了多層次資本市場(chǎng)的關(guān)鍵空白，更印證了“中小企業(yè)有活力，中國經(jīng)濟有韌性”的深刻邏輯。

　　截至11月13日，北交所上市企業(yè)數量從首批的81家增長(cháng)至282家，總市值超過(guò)9000億元整數關(guān)口，較開(kāi)市之初實(shí)現跨越式增長(cháng)。

　　規模擴容的背后是“專(zhuān)精特新”的集群效應凸顯。北交所上市企業(yè)中，戰略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)超過(guò)八成，國家級專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)占比超半數，平均研發(fā)強度為4.5%，較規上企業(yè)平均水平高2.86個(gè)百分點(diǎn)，技術(shù)創(chuàng )新基因成為核心底色。

　　2025年前三季度，279家披露業(yè)績(jì)的北交所公司中，230家實(shí)現盈利，盈利面達八成，用扎實(shí)的經(jīng)營(yíng)數據印證了創(chuàng )新型中小企業(yè)在資本賦能下的成長(cháng)潛力。這種“量質(zhì)并重”的發(fā)展格局，更是精準契合了北交所服務(wù)“更早、更小、更新”企業(yè)的定位。

　　制度創(chuàng )新是北交所四年發(fā)展的核心驅動(dòng)力。以“深改19條”為綱領(lǐng)，北交所構建了一套適配中小企業(yè)特點(diǎn)的制度體系，直聯(lián)審核機制將上市周期最短壓縮至37天，“小額快速”并購重組通道激活市場(chǎng)資源配置效能，做市商隊伍擴容至21家并形成差異化覆蓋。四年來(lái)，北交所讓資本服務(wù)更高效、更精準。

　　制度紅利持續釋放，也推動(dòng)北交所市場(chǎng)活力顯著(zhù)提升。數據顯示，截至11月13日，北證市場(chǎng)全年累計成交額為58724.17億元，年內日均成交額約為280.98億元，較2024年全年日均成交額增長(cháng)約128.66%。北證50指數年內漲幅達47.39%，位居A股市場(chǎng)基準指數前列，于今年6月30日上線(xiàn)的北證專(zhuān)精特新指數年內漲幅達50.41%。

　　但四周年之際，北交所也面臨“成長(cháng)的煩惱”。退市機制“只進(jìn)不出”導致市場(chǎng)出清乏力，部分企業(yè)依賴(lài)政府補貼、業(yè)績(jì)波動(dòng)較大的問(wèn)題仍存。投資者門(mén)檻偏高、衍生品工具不足、轉板機制不暢等問(wèn)題，仍制約著(zhù)市場(chǎng)功能的充分發(fā)揮。

　　站在四周年的新起點(diǎn)，北交所的高質(zhì)量發(fā)展需要更精準的改革突破。一方面應持續優(yōu)化發(fā)行上市制度，擴大做市商覆蓋范圍，探索降低投資者準入門(mén)檻，通過(guò)ETF、可轉債等產(chǎn)品創(chuàng )新引入增量資金；另一方面需強化退市制度剛性，完善信息披露監管，引導企業(yè)聚焦核心技術(shù)研發(fā)，避免“偽創(chuàng )新”“蹭熱點(diǎn)”現象。

　　在經(jīng)濟轉型升級的大背景下，北交所既要堅守服務(wù)中小企業(yè)的初心，也要以更大魄力破解發(fā)展難題，唯有形成“企業(yè)愿來(lái)、資金愿投、市場(chǎng)愿留”的良性循環(huán)，才能在差異化賽道上激活創(chuàng )新動(dòng)能，真正成為創(chuàng )新型中小企業(yè)的“資本沃土”。

　　責編:劉安琪|審校:張翼鵬|審核:李震|監審:古箏