21世紀經(jīng)濟報道 記者 崔文靜

　　“可持續披露不是‘紙面文章’，而是推動(dòng)企業(yè)實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手�！痹�2025年上市公司可持續發(fā)展交流會(huì )上，中國證監會(huì )上市司副司長(cháng)張艷的發(fā)言擲地有聲。

　　在她看來(lái)，經(jīng)過(guò)五年探索，中國上市公司可持續發(fā)展已形成制度奠基、實(shí)踐提質(zhì)、生態(tài)共榮三大支柱，共同構建起高質(zhì)量發(fā)展的新范式。張艷系統梳理了這一歷程：從新“國九條”提出健全披露制度，到《上市公司可持續發(fā)展報告指引》作為國內首個(gè)強制性規范落地；從披露公司數量五年增長(cháng)近九倍，到MSCI中國A股ESG領(lǐng)先評級公司數量實(shí)現翻倍增長(cháng)；從戰略性新興產(chǎn)業(yè)市值激增126%，到可持續投資規模突破1200億元——這一系列數據勾勒出中國資本市場(chǎng)在可持續發(fā)展道路上邁出的堅實(shí)步伐。

　　她特別強調，在當前全球可持續領(lǐng)域出現反復的背景下，中國將堅持“信心不動(dòng)搖、行動(dòng)不停止、力度不減弱”的戰略定力，繼續按照“積極借鑒、以我為主”的原則完善披露制度，以“試點(diǎn)先行、循序漸進(jìn)”的策略推動(dòng)政策落地，用“行勝于言”的實(shí)踐導向引導企業(yè)實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展，為建設金融強國和現代化產(chǎn)業(yè)體系貢獻資本市場(chǎng)力量。

　　支柱一：制度筑基，構建兼具國際視野與中國特色的披露體系

　　制度建設的跨越式發(fā)展，是上市公司可持續發(fā)展征程的堅實(shí)起點(diǎn)。張艷在發(fā)言中重點(diǎn)回顧了具有里程碑意義的規則體系建設。她指出，隨著(zhù)新“國九條”對健全可持續信息披露制度提出明確要求，證監會(huì )統籌構建了一套銜接有序、特色鮮明的披露規則體系。

　　2024年4月，滬深北交易所聯(lián)合發(fā)布的《上市公司可持續發(fā)展報告指引》成為國內首份強制性規范，標志著(zhù)A股可持續披露進(jìn)入新紀元。此后，證監會(huì )通過(guò)修訂《上市公司信息披露管理辦法》等基礎制度，進(jìn)一步夯實(shí)了披露責任。

　　“規則的生命力在于執行，而執行的關(guān)鍵在于指導�！睆埰G介紹，為確保規則平穩落地，證監會(huì )堅持問(wèn)題導向，指導交易所連續出臺多份具體編制指南，從“總體框架”到“氣候變化”，再到“污染物排放”等關(guān)鍵議題，為上市公司提供了細致入微的“操作手冊”。同時(shí)，上市公司協(xié)會(huì )匯編的實(shí)踐案例，則實(shí)現了從“建制度”到“教方法”的延伸。

　　尤為引人注目的是，這套體系在立足國情的同時(shí)，展現出高度的國際視野。張艷強調，作為G20/OECD《公司治理原則》的“聯(lián)合伙伴方”，中國證監會(huì )深度參與了該原則的修訂，并將其可持續專(zhuān)章的核心內容充分借鑒、融入國內規則，實(shí)現了A股披露框架與國際標準的有效銜接。

　　支柱二：實(shí)踐提質(zhì)，披露覆蓋面與質(zhì)量實(shí)現“雙飛躍”

　　在健全制度的引領(lǐng)下，上市公司可持續披露實(shí)踐呈現出“量質(zhì)齊升”的蓬勃局面。張艷用一組詳實(shí)數據，描繪了這一飛躍式進(jìn)步：2025年，披露2024年度可持續報告的上市公司數量達1869家，市值占比高達七成，充分滿(mǎn)足了市場(chǎng)投資需求；披露公司占比已達34.7%，這一數字較“十三五”末期增長(cháng)了近九倍。

　　報告內容的實(shí)質(zhì)性也顯著(zhù)增強。張艷透露，絕大多數披露公司（99.3%）在報告中采用了量化指標，其中超過(guò)八成的企業(yè)披露的量化指標超過(guò)25個(gè)。在備受關(guān)注的氣候變化領(lǐng)域，披露溫室氣體排放量的公司比例從去年的57.5%大幅提升至65.9%，反映出企業(yè)應對環(huán)境風(fēng)險的意識與能力在同步增強。

　　高質(zhì)量的披露，鑄就了國際市場(chǎng)的“信任票”。張艷分享了一個(gè)關(guān)鍵成果：MSCI中國A股指數成分股中，ESG評級獲得提升的企業(yè)比例達到36.8%，其中全球領(lǐng)先評級（AA級及以上）的公司家數占比實(shí)現翻倍式增長(cháng)，由去年底的7.2%躍升至14%�！斑@是近年來(lái)最大的一次提升，”張艷表示，“ESG評級的集體躍遷，正是上市公司高質(zhì)量發(fā)展豐碩成果的生動(dòng)注腳�！�

　　支柱三：生態(tài)共榮，形成“披露—治理—發(fā)展”良性循環(huán)

　　可持續發(fā)展的最終落腳點(diǎn)，是推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟行穩致遠。張艷指出，證監會(huì )始終堅持“行勝于言、言必求實(shí)”的導向，著(zhù)力推動(dòng)形成“披露促治理、治理強發(fā)展”的良性生態(tài)。

　　她介紹，目前近七成的披露公司已搭建了內部治理架構，超四成公司設定了量化的可持續發(fā)展目標。這一系列管理舉措，正轉化為服務(wù)國家戰略的切實(shí)行動(dòng)。數據顯示，聚焦新能源、節能環(huán)保等戰略性新興產(chǎn)業(yè)的上市公司家數與市值，較“十三五”末分別激增88%和126%。寧德時(shí)代（300750）、比亞迪（002594）等龍頭企業(yè)借助資本市場(chǎng)迅速崛起，成為“中國制造”閃亮的新名片。

　　市場(chǎng)的回應同樣熱烈。截至2025年10月底，國內可持續指數產(chǎn)品規模已突破1200億元，較2020年底增長(cháng)逾兩倍，ESG基金占比持續攀升。張艷特別提到，境外機構投資者正持續加大對包括中國在內的亞洲可持續領(lǐng)域的投資布局，國際“活水”奔涌而來(lái)。

　　面對全球可持續領(lǐng)域出現的某些雜音與反復，張艷在總結中堅定表態(tài)：中國資本市場(chǎng)將堅持“信心不動(dòng)搖、行動(dòng)不停止、力度不減弱”。她強調，證監會(huì )將認真貫徹落實(shí)黨的二十屆四中全會(huì )精神，秉持“積極借鑒、以我為主”的原則，堅定不移地完善披露制度；按照“試點(diǎn)先行、循序漸進(jìn)”的策略，堅定不移推動(dòng)政策落地；堅守“行勝于言”的實(shí)踐導向，堅定不移地引導上市公司以高質(zhì)量發(fā)展推動(dòng)高質(zhì)量披露，為建設金融強國和現代化產(chǎn)業(yè)體系貢獻資本市場(chǎng)力量。