昨日A股市場(chǎng)沖高回落，三大指數分化明顯。滬指小幅上漲，深成指與創(chuàng )業(yè)板指雙雙翻綠，市場(chǎng)成交縮量但個(gè)股活躍。消息面上，工業(yè)和信息化部等六部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于增強消費品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費的實(shí)施方案》，瞄準培育萬(wàn)億級消費熱點(diǎn)，推動(dòng)供需適配升級。摩根大通及國內券商機構普遍看好后市，預測2026年A股將受益于政策紅利與業(yè)績(jì)修復，滬深300目標點(diǎn)位達5200點(diǎn)。

　　市場(chǎng)沖高回落，凸顯結構性分化

　　11月27日，A股三大指數上演沖高回落行情，早盤(pán)創(chuàng )業(yè)板指一度漲超2%，但午后動(dòng)能減弱，最終滬指微漲0.29%至3875.26點(diǎn)，深成指下跌0.25%收于12875.19點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指跌0.44%報3031.30點(diǎn)。

　　市場(chǎng)成交額縮量明顯，滬深兩市合計17098億元，較前一日減少736億元，反映出投資者在關(guān)鍵關(guān)口趨于謹慎。行業(yè)板塊漲跌互現，造紙印刷、電池、消費電子、光伏設備和化學(xué)原料領(lǐng)漲，漲幅均超1.5%，而文化傳媒、水泥建材、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、醫藥商業(yè)和游戲板塊跌幅居前，部分板塊回調幅度接近2%。

　　個(gè)股層面表現積極，全市場(chǎng)超2800只股票上漲，其中逾60只個(gè)股漲停，顯示出市場(chǎng)情緒雖受指數波動(dòng)影響，但中小盤(pán)股熱度不減。

　　分析人士指出，這一走勢源于短線(xiàn)獲利盤(pán)回吐與技術(shù)面壓力，但板塊輪動(dòng)健康，高景氣賽道如新能源和科技電子仍是資金聚焦點(diǎn)，為市場(chǎng)提供了支撐。整體而言，A股在年末窗口期展現出較強韌性，結構性機會(huì )持續涌現。

　　消費新政培育熱點(diǎn)，助力供需適配

　　工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委等六部門(mén)近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于增強消費品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費的實(shí)施方案》，明確提出培育“3個(gè)萬(wàn)億級和10個(gè)千億級消費熱點(diǎn)”，旨在破解供需錯配問(wèn)題，推動(dòng)消費升級。

　　工業(yè)和信息化部副部長(cháng)謝遠生在政策解讀會(huì )上強調，此舉基于消費趨勢、產(chǎn)業(yè)基礎和技術(shù)變革的綜合研判，萬(wàn)億級領(lǐng)域聚焦老年用品、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)和消費電子，其中老年用品市場(chǎng)規模已從2014年的2.6萬(wàn)億元增至2024年的5.4萬(wàn)億元，年復合增長(cháng)率達7.3%；千億級熱點(diǎn)涵蓋嬰童用品、智能穿戴產(chǎn)品、化妝品、健身器材、戶(hù)外用品等10個(gè)領(lǐng)域。

　　方案強化供需適配轉型，通過(guò)人工智能賦能消費品全產(chǎn)業(yè)鏈，鼓勵開(kāi)發(fā)家庭服務(wù)機器人、智能家電及人工智能終端，并支持建設智能家居體驗中心等場(chǎng)景，以解決“想買(mǎi)的買(mǎi)不到、想賣(mài)的賣(mài)不掉”的資源浪費問(wèn)題。

　　數據顯示，生成式人工智能用戶(hù)規模突破5.15億，今年前10個(gè)月消費品以舊換新帶動(dòng)銷(xiāo)售額超2.4萬(wàn)億元，惠及3.6億人次，凸顯政策落地潛力。

　　銀河證券分析認為，多點(diǎn)開(kāi)花的消費熱點(diǎn)格局將顯著(zhù)增強市場(chǎng)韌性與活力，2026年更多提振政策出臺可期，推動(dòng)社會(huì )消費品零售總額增速上行。

　　機構看多后市，聚焦成長(cháng)與消費

　　對于市場(chǎng)未來(lái)走勢，摩根大通及國內主要券商一致樂(lè )觀(guān)，預測2026年A股將進(jìn)入估值與業(yè)績(jì)雙輪驅動(dòng)的上行通道。

　　摩根大通中國股票策略團隊在11月27日發(fā)布的展望報告中，維持對滬深300指數的建設性觀(guān)點(diǎn)，基準情景下2026年底目標點(diǎn)位設為5200點(diǎn)，四大投資主題包括“反內卷”政策執行、國內外AI基礎設施增長(cháng)、海外銷(xiāo)售景氣及K型消費復蘇，并提示房地產(chǎn)新政潛力。

　　該團隊篩選IT和醫療保健類(lèi)成長(cháng)股作為主題標的，并看好汽車(chē)、電池、光伏等領(lǐng)域的反內卷行情，強調價(jià)格競爭正讓位于質(zhì)量競爭，這或將開(kāi)啟十年維度的調整。

　　國內券商觀(guān)點(diǎn)共振，國海證券全球策略首席分析師胡國鵬指出，2026年A股有望在流動(dòng)性與經(jīng)濟復蘇支撐下延續上漲行情，全球降息周期助力估值修復，同時(shí)財政貨幣雙寬松推動(dòng)上市公司業(yè)績(jì)回升。

　　中信證券上調鋰價(jià)預測區間上限至12萬(wàn)元/噸，基于鋰產(chǎn)業(yè)鏈去庫態(tài)勢和儲能需求強勁；東吳證券看好AI算力方案的光互聯(lián)方向，認為市場(chǎng)空間廣闊；中信建投（601066）則聚焦人形機器人產(chǎn)業(yè)，預期特斯拉Optimus量產(chǎn)等催化將提振行情。