機構：游戲行業(yè)高景氣度有望延續
來(lái)源：
證券時(shí)報網(wǎng)
國家新聞出版署公布2025年11月份國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò )游戲審批信息，11月共178款游戲獲批。國家新聞出版署公布2025年進(jìn)口網(wǎng)絡(luò )游戲審批信息，11月共6款進(jìn)口網(wǎng)絡(luò )游戲獲批。
國泰海通證券認為，1)游戲行業(yè)景氣度高，供需結構改善。由于版號供給增加，行業(yè)供需結構改善，今年來(lái)A股游戲公司迎來(lái)景氣周期，前三季度營(yíng)收和利潤實(shí)現加速修復。2)2025年三季度主動(dòng)型基金大幅加倉高景氣度游戲板塊，游戲成為基金配置傳媒的主要持倉方向。
金融街證券認為，游戲行業(yè)當前具備明確投資主線(xiàn)，政策、盈利與估值形成三重支撐。國內監管政策利好寬松，疊加文化出海定位；三季度業(yè)績(jì)遠超市場(chǎng)預期，有效驗證游戲行業(yè)盈利能力；當前多數頭部游戲公司估值仍普遍處于15—20倍區間。中長(cháng)期看，AI催化下中腰部游戲公司在產(chǎn)品玩法、題材上持續創(chuàng )新，有望帶動(dòng)估值修復與業(yè)績(jì)增長(cháng)的雙重紅利，游戲憑借悅己經(jīng)濟的娛樂(lè )屬性，高景氣度有望延續。
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