開(kāi)源證券發(fā)布研報稱(chēng)，商業(yè)航天三年行動(dòng)計劃出臺，力爭2027年基本實(shí)現商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展。隨著(zhù)藍箭航天朱雀三號可回收火箭首飛在即，衛星互聯(lián)網(wǎng)星座的建設也在同步加速。同時(shí)，商業(yè)航天司或將作為獨立職能部門(mén)成立，中國商業(yè)航天有望進(jìn)入高速發(fā)展期。

　　開(kāi)源證券主要觀(guān)點(diǎn)如下：

　　商業(yè)航天三年行動(dòng)計劃出臺，力爭2027年基本實(shí)現商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展

　　11月25日，國家航天局印發(fā)《推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計劃（2025—2027年）》，提出要加快構建新發(fā)展格局，堅持高質(zhì)量發(fā)展，堅持有效市場(chǎng)和有為政府相結合，堅持統籌發(fā)展和安全，將商業(yè)航天納入國家航天發(fā)展（000547）總體布局。到2027年，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)生態(tài)高效協(xié)同，科研生產(chǎn)安全有序，產(chǎn)業(yè)規模顯著(zhù)壯大，創(chuàng )新創(chuàng )造活力顯著(zhù)增強，資源能力實(shí)現統籌建設和高效利用，行業(yè)治理能力顯著(zhù)提升，基本實(shí)現商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展。

　　商業(yè)航天司或將作為獨立職能部門(mén)成立，進(jìn)入實(shí)質(zhì)性籌建階段

　　國家國防科技工業(yè)局在《2026年度考試錄用公務(wù)員公告》中，首次設立“商業(yè)航天司航天監管崗”。這一崗位的設立或標志著(zhù)商業(yè)航天司作為獨立職能部門(mén)已正式成立，并進(jìn)入實(shí)質(zhì)性籌建階段，該崗位將承擔商業(yè)航天領(lǐng)域政策研究、項目統籌管理、重大事項協(xié)調及安全監管等核心職責。該行認為商業(yè)航天司的成立，意味著(zhù)國家對商業(yè)航天領(lǐng)域的高度重視。

　　藍箭航天可回收火箭朱雀三號首飛在即，衛星互聯(lián)網(wǎng)星座加速建設

　　北京藍箭航天自主研發(fā)的朱雀三號運載火箭，計劃于11月29日實(shí)施首次發(fā)射。此次任務(wù)若取得成功，將標志著(zhù)我國在可重復使用運載火箭技術(shù)方面邁出關(guān)鍵一步，填補國內大型可復用火箭領(lǐng)域的技術(shù)空白。此外，我國兩大國家級低軌衛星互聯(lián)網(wǎng)星座——國網(wǎng)星座與千帆星座建設進(jìn)度持續超預期。截至目前國網(wǎng)星座已完成13組低軌衛星發(fā)射，按計劃中國星網(wǎng)將在2029年底前發(fā)射約1300顆衛星，即未來(lái)五年內完成項目整體10%的衛星入軌，在2035年完成約1.3萬(wàn)顆衛星的整體部署目標。千帆星座也已部署6組衛星，刷新國內商業(yè)星座單次發(fā)射數量紀錄，并使得其在軌衛星數突破百顆級別，達到108顆。作為中國首個(gè)進(jìn)入正式組網(wǎng)階段的巨型低軌商業(yè)衛星星座，千帆星座計劃分三期建設：一期部署648顆衛星，提供區域網(wǎng)絡(luò )覆蓋；二期部署1296顆衛星，實(shí)現全球網(wǎng)絡(luò )覆蓋；三期規劃超過(guò)1.5萬(wàn)顆衛星，提供多元融合服務(wù)。

　　投資建議:推薦中科星圖、航天宏圖、普天科技（002544）、亞信安全等，受益標的包括星圖測控、佳緣科技（301117）、盛邦安全、上海港灣（605598）、航天動(dòng)力（600343）等。

　　風(fēng)險提示：技術(shù)進(jìn)展不及預期，市場(chǎng)競爭加劇風(fēng)險。