11月28日，A股溫和收紅，指數微漲，4122只個(gè)股飄紅，但成交額縮至1.6萬(wàn)億元，鋼鐵、農林牧漁板塊表現突出。

　　受訪(fǎng)人士指出，市場(chǎng)情緒仍偏謹慎，預計短期內延續震蕩磨底態(tài)勢，12月份重點(diǎn)緊盯美聯(lián)儲降息信號與中央經(jīng)濟工作會(huì )議定調。操作上建議保持五至六成倉位，板塊配置采取“防守反擊”策略。

　　縮量溫和收紅

　　 A股延續溫和反彈，結構分化。重要指數多數收紅，滬指收漲0.34%報3888.6點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指收漲0.7%報3052.59點(diǎn)，深證成指收漲0.85%，科創(chuàng )50收漲1.26%，滬深300、北證50微紅，上證50微跌。

　　成交繼續縮量，日成交額降至1.6萬(wàn)億元，低于昨日的1.72萬(wàn)億元。

　　跨境支付、銀行、F5G概念、肝炎概念、石油天然氣、煤炭、中藥生產(chǎn)微跌，稀有金屬、被動(dòng)元件、天基互聯(lián)、空間站概念、共享經(jīng)濟漲幅均超過(guò)2%。

　　板塊普漲，除銀行、煤炭板塊微跌，其余29個(gè)申萬(wàn)一級行業(yè)收紅，鋼鐵、農林牧漁、商貿零售、有色金屬、國防軍工、機械設備、電力設備等板塊漲幅超過(guò)1%。個(gè)股來(lái)看，武進(jìn)不銹（603878）、大中礦業(yè)（001203）、平潭發(fā)展（000592）、茂業(yè)商業(yè)（600828）、友阿股份（002277）、文峰股份（601010）等漲停。

　　國防軍工板塊“抬頭”，航天環(huán)宇“20cm”漲停，理工導航、宏達電子（300726）、亞光科技（300123）漲幅均超過(guò)10%，銀河電子（002519）、雷科防務(wù)（002413）、七一二（603712）、航天發(fā)展（000547）漲停。

　　今日，共有4122只個(gè)股收漲，漲停股81只；1193只個(gè)股收跌，跌停股6只。中際旭創(chuàng )（300308）、新易盛（300502）、工業(yè)富聯(lián)（601138）單日成交額均破百億，收盤(pán)分別報514.5元/股(跌1.81%)、347.8元/股(漲2.05%)、60.72元/股(漲0.75%)。電子器件個(gè)股長(cháng)盈精密（300115）收漲11.19%報42.92元/股，化學(xué)原料個(gè)股多氟多（002407）收漲6.67%報34.55元/股。

　　“市場(chǎng)情緒正處于‘弱平衡’�！饼堏A(yíng)富澤資產(chǎn)董事長(cháng)童第軼分析，投資者一邊覺(jué)得估值已低、跌無(wú)可跌，一邊又擔憂(yōu)經(jīng)濟復蘇力度，不敢大舉進(jìn)場(chǎng)，于是形成“漲不動(dòng)、跌不深”的震蕩局。

　　童第軼指出，今日A股“縮量微漲、個(gè)股普漲”，折射市場(chǎng)正處于關(guān)鍵過(guò)渡期。最核心特征是成交量的萎縮，顯示場(chǎng)外資金仍在等待經(jīng)濟數據、政策或外部環(huán)境的明確信號；個(gè)股普漲，反映市場(chǎng)內部拋壓有所減輕，屬技術(shù)性超跌反彈，而非趨勢反轉；午后拉升則表明有部分資金在嘗試摸底，博弈短期反彈或預期后續利好。

　　12月如何持倉布局

　　12月將至，A股市場(chǎng)將怎么走？

　　青島安值投資高級研究員程天燚向記者表示，本周市場(chǎng)整體處在技術(shù)性反彈的階段，調整時(shí)間較久的科創(chuàng )方向引領(lǐng)反彈。展望后市，由于前期市場(chǎng)漲幅較大，短期并未有較強利好消息，市場(chǎng)出現反轉并大幅上漲的可能性較低，或延續震蕩格局。布局上可重點(diǎn)關(guān)注調整充分的科技板塊及相對低位的消費方向。

　　“后續市場(chǎng)大概率維持震蕩、溫和向上�！比A輝創(chuàng )富投資總經(jīng)理袁華明分析稱(chēng)，近期政策利好較多，情緒獲階段性提振，受扶持產(chǎn)業(yè)走勢相對亮眼；AI板塊因產(chǎn)業(yè)擴張與高景氣度，仍是資金共識最高的主線(xiàn)。不過(guò)，經(jīng)濟能否企穩仍存變數，全面牛市尚難成行。建議投資者根據自身風(fēng)險承受能力，選擇六到八成倉位。均衡配置以AI為代表的科技方向和電信、電力為代表的高股息品種是較好的選擇。

　　壁虎資本基金經(jīng)理張小東告訴記者，美聯(lián)儲12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已攀升至86.9%，維持利率不變的概率僅為13.1%。如果降息確定將會(huì )迎來(lái)外資回流和估值修復雙重利好。建議投資者控制倉位等待指數突破信號。倉位管理堅持啞鈴策略：以科技(AI、半導體)為進(jìn)攻主線(xiàn)，以醫藥(創(chuàng )新藥)、新消費為防御，同時(shí)配置高股息資產(chǎn)(電力、保險等)對沖波動(dòng)。

　　“預計短期內延續震蕩磨底態(tài)勢�！蓖�第軼認為，12月的核心變量是中央經(jīng)濟工作會(huì )議，會(huì )議釋放的政策信號將成為市場(chǎng)選擇方向的關(guān)鍵催化劑。如果政策力度超預期，市場(chǎng)風(fēng)險偏好將得到顯著(zhù)修復，有望開(kāi)啟一波跨年行情；反之，若政策表述符合預期或低于預期，市場(chǎng)可能繼續維持震蕩甚至再次探底。

　　童第軼建議投資者遵循“穩健為主、伺機而動(dòng)”原則，倉位維持五至六成，進(jìn)可攻退可守。板塊采用“防守反擊”策略，底倉配置部分高股息、低估值的防御型板塊，例如銀行、保險、煤炭、電力等公用事業(yè)板塊。進(jìn)攻端，密切關(guān)注政策可能發(fā)力的方向，用小部分倉位進(jìn)行布局。