● 本報記者 趙中昊

　　11月28日，A股市場(chǎng)低開(kāi)震蕩。截至收盤(pán)，上證指數漲0.34%報3888.60點(diǎn)，深證成指漲0.85%報12984.08點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指漲0.70%報3052.59點(diǎn)。盤(pán)面上，午后市場(chǎng)交投清淡，電池板塊午后再度上沖，鋰電池正極指數大漲超3%。

　　業(yè)內人士認為，電池板塊良好的基本面與持續的技術(shù)創(chuàng )新有望對其強勢股價(jià)形成堅實(shí)支撐。消息面上，固態(tài)電池因其高安全性和高能量密度等核心優(yōu)勢，正迎來(lái)產(chǎn)業(yè)化加速。隨著(zhù)多家企業(yè)量產(chǎn)時(shí)間表相繼公布及技術(shù)瓶頸持續突破，曾被視作“遙遠未來(lái)”的固態(tài)電池正加速駛入產(chǎn)業(yè)化快車(chē)道，產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇凸顯。

　　電池行業(yè)催化不斷

　　數據顯示，11月28日，鋰電池正極概念板塊大漲3.41%報2874.83點(diǎn)，其成分股多數沖高。其中，萬(wàn)潤新能漲16.88%，電池正極材料龍頭湖南裕能（301358）漲11.01%，豐元股份（002805）漲停（漲10.01%）。概念板塊中，漲幅超5%的還有天力鋰能（301152）（漲5.72%）、廈門(mén)鎢業(yè)（600549）（漲5.68%)、安達科技（漲5.31%）、湘潭電化（002125）（漲5.21%）和五礦新能（漲5.13%）。

　　政策面上，11月28日，工業(yè)和信息化部組織召開(kāi)動(dòng)力和儲能電池行業(yè)制造業(yè)企業(yè)座談會(huì )，深入學(xué)習貫徹習近平總書(shū)記重要指示批示精神，落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，圍繞規范動(dòng)力和儲能電池產(chǎn)業(yè)競爭秩序、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，聽(tīng)取相關(guān)企業(yè)情況介紹及意見(jiàn)建議。

　　11月20日，中國化學(xué)（601117）與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì )磷酸鐵鋰材料分會(huì )進(jìn)一步下發(fā)《關(guān)于參考磷酸鐵鋰成本指數及規范行業(yè)發(fā)展的通知》�！锻ㄖ�》明確提出，各會(huì )員單位應將協(xié)會(huì )11月18日披露的行業(yè)平均成本區間作為報價(jià)的重要參考，不要突破成本紅線(xiàn)開(kāi)展低價(jià)傾銷(xiāo)；同時(shí)，建議各企業(yè)強化技術(shù)創(chuàng )新，謹慎擴產(chǎn)，避免盲目擴產(chǎn)與低水平重復建設。

　　湖南裕能在11月21日、11月24日兩次接受機構調研的活動(dòng)中表示，公司將根據市場(chǎng)情況，謹慎地把握產(chǎn)能布局節奏。11月25日，萬(wàn)潤新能也披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，關(guān)于擴產(chǎn)問(wèn)題，公司表示將結合下游客戶(hù)需求指引、是否有助于提升盈利能力、行業(yè)發(fā)展趨勢等因素綜合審慎決策擴產(chǎn)事宜。同時(shí)，根據中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì )磷酸鐵鋰材料分會(huì )通知和行業(yè)良性發(fā)展要求，公司在盈利能力修復至一定水平前謹慎考慮擴產(chǎn)。

　　行業(yè)進(jìn)展方面，據央視報道，國內已建成首條大容量全固態(tài)電池產(chǎn)線(xiàn)，目前正在小批量測試生產(chǎn)。生產(chǎn)線(xiàn)有了技術(shù)突破，下一步就是產(chǎn)業(yè)化承接落地。廣汽集團（601238）建成國內首條大容量全固態(tài)電池產(chǎn)線(xiàn)，在行業(yè)內率先具備了60安時(shí)以上車(chē)規級全固態(tài)電池的批量量產(chǎn)條件。

　　在技術(shù)進(jìn)展方面，清華大學(xué)深圳國際研究生院聯(lián)合天津大學(xué)近日在《Nature》發(fā)表研究成果，提出“塑性富無(wú)機固態(tài)電解質(zhì)界面”設計理念，通過(guò)構建“外柔內剛”梯度結構界面層，解決固態(tài)電池在大電流密度和低溫下的界面失效問(wèn)題。

　　上下游協(xié)同發(fā)力加速產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程

　　“公司全固態(tài)‘金石電池’目前處于中試量產(chǎn)階段，并已啟動(dòng)2GWh量產(chǎn)線(xiàn)的設計工作�！�國軒高科（002074）近日的表態(tài)，折射出國內固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化正在加速。隨著(zhù)廣汽集團、國軒高科等龍頭企業(yè)在中試線(xiàn)上取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，固態(tài)電池從“實(shí)驗室概念”走向“產(chǎn)業(yè)化應用”的路徑愈發(fā)清晰。

　　技術(shù)突破的同時(shí)，政策端也在持續發(fā)力。工信部在《先進(jìn)動(dòng)力電池創(chuàng )新發(fā)展行動(dòng)計劃（2025-2030）》中明確，對固態(tài)電池中試線(xiàn)給予30%的設備購置補貼。長(cháng)三角、珠三角的地方政府推出了“固態(tài)電池示范運營(yíng)項目”，車(chē)企搭載國產(chǎn)半固態(tài)電池的車(chē)型可獲補貼。這些政策支持為固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了有力保障。

　　隨著(zhù)固態(tài)電池關(guān)注度提高，越來(lái)越多的上市公司通過(guò)互動(dòng)平臺回應相關(guān)業(yè)務(wù)布局。

　　貝特瑞開(kāi)發(fā)了首款匹配全固態(tài)電池的鋰碳復合負極材料；容百科技開(kāi)發(fā)出適配于硫化物全固態(tài)電池的8系高鎳正極和9系高鎳正極材料。蜂巢能源2025年年底將完成10Ah級全固態(tài)電芯體系開(kāi)發(fā)，能量密度達400Wh/kg。

　　圣陽(yáng)股份（002580）表示，公司自主研發(fā)的固態(tài)電池已順利完成安全驗證及循環(huán)穩定性測試，性能指標良好�？蓮V泛應用于通信基站儲能、電力儲能及工程機械車(chē)輛等多個(gè)領(lǐng)域。博碩科技（300951）表示，公司產(chǎn)品可應用在固態(tài)電池上。聚杰微纖（300819）也表示，公司固態(tài)電池膜進(jìn)入小規模送樣階段，尚未批量生產(chǎn)。

　　上下游協(xié)同發(fā)力推動(dòng)固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速。在固態(tài)電池上游材料領(lǐng)域，企業(yè)正密集處于送樣階段，部分產(chǎn)品已實(shí)現小批量出貨。固態(tài)電解質(zhì)方面，貝特瑞布局的氧化物和聚合物固體電解質(zhì)均已小批量應用到半固態(tài)電池中。新宙邦（300037）參股公司新源邦氧化物電解質(zhì)已達到量產(chǎn)階段。正極材料領(lǐng)域，當升科技（300073）的全固態(tài)電池用超高鎳多元材料和超高容量富鋰錳基材料已經(jīng)實(shí)現20噸級以上批量供貨。其高鎳多元材料在全固態(tài)電池中的性能發(fā)揮已經(jīng)接近液態(tài)電池的水平，電池能量密度超過(guò)400Wh/kg。格林美（002340）的固態(tài)電池用高鎳、超高鎳以及富鋰錳基正極材料均已實(shí)現噸級以上出貨。

　　設備企業(yè)也已敏銳布局細分產(chǎn)業(yè)賽道。聯(lián)贏(yíng)激光表示，半固態(tài)電池設備兩三年前就已開(kāi)始生產(chǎn)，訂單已有幾億元。全固態(tài)電池去年才開(kāi)始有訂單，公司已為兩家行業(yè)頭部客戶(hù)的全固態(tài)電池中試線(xiàn)提供設備。這表明固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節的企業(yè)都在積極布局，為產(chǎn)業(yè)化作好充分準備。

　　產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇凸顯

　　研究機構普遍認為，2030年將是固態(tài)電池商業(yè)化量產(chǎn)的關(guān)鍵節點(diǎn)。中金公司（601995）方面預計，全固態(tài)電池有望于2027年實(shí)現技術(shù)定型和小規模量產(chǎn)，2030年實(shí)現商業(yè)化量產(chǎn)，需求量有望超150GWh。

　　廣發(fā)證券機械團隊表示，固態(tài)電池是鋰電池的終極形態(tài)，已經(jīng)進(jìn)入量產(chǎn)前夕。固態(tài)電池是一種使用固態(tài)電解質(zhì)的電池，相較液態(tài)鋰電池擁有能量密度高、安全性強、循環(huán)壽命長(cháng)等顯著(zhù)優(yōu)勢，被認為是電池的終極形態(tài)。

　　Trendforce數據顯示，目前全球主要電池企業(yè)都已經(jīng)明確了固態(tài)電池量產(chǎn)時(shí)間表，目前主要廠(chǎng)商處于中試線(xiàn)階段，預估2027年至2028年陸續進(jìn)入量產(chǎn)階段。

　　在廣發(fā)證券看來(lái)，固態(tài)電池目前已經(jīng)進(jìn)入中試線(xiàn)階段，產(chǎn)業(yè)化突破前夕設備廠(chǎng)商率先受益，部分廠(chǎng)商已經(jīng)實(shí)現相關(guān)設備出貨以及配合下游客戶(hù)進(jìn)行工藝路線(xiàn)驗證。投資方向上建議關(guān)注具備整線(xiàn)交付能力的設備廠(chǎng)商和受益于工藝邊際變化的設備廠(chǎng)商。

　　中信證券認為，固態(tài)電池有望開(kāi)啟新一輪電動(dòng)化的創(chuàng )新周期，應用于新能源汽車(chē)、消費電子、儲能、機器人、飛行器等領(lǐng)域，解決安全與續航的二元對立問(wèn)題。據中信證券測算，2030年全球固態(tài)電池出貨有望達705GWh，其中半固態(tài)494GWh、全固態(tài)211GWh，2025年至2030年期間全球固態(tài)電池出貨量CAGR為183%。

　　展望2026年，中信證券認為，半固態(tài)電池在消費、動(dòng)力、儲能等領(lǐng)域放量在即，全固態(tài)電池開(kāi)啟裝車(chē)驗證，建議把握板塊內相關(guān)的電池、材料、設備環(huán)節的投資機會(huì )。