■ 應健中

　　上證指數繼上周末一根大陰線(xiàn)之后，本周股市開(kāi)盤(pán)即下跌，在3816點(diǎn)處止跌回穩，隨后展開(kāi)了小陰小陽(yáng)的修復走勢。在3900點(diǎn)這個(gè)位置，亦即60天均線(xiàn)附近進(jìn)行反復整理，以期改變已經(jīng)形成的M頭走勢。目前，上證指數以3800點(diǎn)為基點(diǎn)，形成一個(gè)新的平臺，這個(gè)平臺經(jīng)過(guò)充分的筑底以后，可能成為明年行情的起跳點(diǎn)。

　　上證指數只是一個(gè)市場(chǎng)分析普遍接受的話(huà)語(yǔ)體系，盡管它走得慢，但走得穩，其他各類(lèi)指數與上證指數相向而行，只是幅度大小而已。本周筑底回穩行情中，彈跳力最大的還是科創(chuàng )50指數和科創(chuàng )綜指，當上證指數微漲0.5%之時(shí)，這兩個(gè)指數可以大漲2%，成為最先構筑止跌平臺的急先鋒。這是因為在年末大盤(pán)行情步履蹣跚之時(shí)，科創(chuàng )板塊依然是一個(gè)熱門(mén)的新題材不斷涌現的板塊。

　　本周科創(chuàng )成長(cháng)層發(fā)行新股摩爾線(xiàn)程，發(fā)行7000萬(wàn)股，每股114.28元的價(jià)格刷新了最近幾年的紀錄。這是一家算力行業(yè)的頭部公司，具有極佳成長(cháng)性，就是目前還不賺錢(qián)，2024年度每股稅后利潤為負4.99元，今年三季報為負1.81元。但令人意外的是，申購者依舊踴躍，網(wǎng)上和網(wǎng)下申購中簽率只有萬(wàn)分之三和萬(wàn)分之五，真是一股難求，這樣的中簽率跟彩票博弈差不多。每股1元面值的股票，每股虧損高達4.99元，發(fā)行價(jià)要賣(mài)到114.28元，這可真是股票發(fā)行沒(méi)有市盈率、沒(méi)有“市虧率”、那只有“市夢(mèng)率”了，這有點(diǎn)顛覆人們對股票市場(chǎng)的認知。但這確實(shí)是目前市場(chǎng)的現實(shí)，至于上市要不熱鬧也難，市場(chǎng)的氣氛已經(jīng)到這種程度了，上市后其走勢很值得研究。

　　科創(chuàng )成長(cháng)層的推出已經(jīng)是國家科技發(fā)展的一個(gè)戰略，已經(jīng)上市的三家U股，上市后走勢良好，這表明市場(chǎng)對U股還是表達了高度的寬容和適應，年末的最后一個(gè)月，還將有以摩爾線(xiàn)程為首的幾個(gè)U股登臺亮相，這將給在震蕩整理的大盤(pán)帶來(lái)了新鮮的題材。當然對科創(chuàng )板的兩個(gè)指數帶來(lái)更好的題材支持，兩個(gè)指數在各自的整理平臺上可能率先止跌回穩，也將為來(lái)年行情打好堅實(shí)的基礎。

　　本周市場(chǎng)還有一個(gè)很重要的觀(guān)察點(diǎn)，就是著(zhù)名的萬(wàn)科，出現了股價(jià)和債券的大跌。在房地產(chǎn)板塊之中，萬(wàn)科是頭部公司，而且背后有強大的企業(yè)集團支撐，萬(wàn)科各個(gè)時(shí)期發(fā)行的企業(yè)債評級都是AAA。但是由于12月的一個(gè)債券將展期，本周萬(wàn)科股票和債券開(kāi)始了殺跌，100元面值的債券盤(pán)面中看到了50元、60元，萬(wàn)科債開(kāi)始了緊急停牌。市場(chǎng)的價(jià)格是最敏感的，臨近年末，投資者對這種突然暴跌的交易品種還是要多多提防。還有值得關(guān)注的板塊就是那個(gè)基礎設施基金REITs，現在只是中簽率大幅提升，上市后破發(fā)，當然這個(gè)破發(fā)的幅度很小，但也反映了市場(chǎng)資金的走向。

　　下周即進(jìn)入12月了，今年僅剩的23個(gè)交易日中，市場(chǎng)的年末情結已經(jīng)顯現，成交量會(huì )繼續萎縮，多空雙方均無(wú)心戀戰，大盤(pán)漲不到哪兒也跌不到哪兒，個(gè)股熱點(diǎn)可能?chē)�繞著(zhù)科創(chuàng )成長(cháng)層新股而熱鬧。年末之際，投資者也可以用機構結賬的思路進(jìn)行自我結賬，調整好自己的倉位，留出資金，鎖定今年的盈利，為來(lái)年的行情備好糧草，布局新的投資組合。

　　校檢|劉柯