中信證券：海外家電公司2025Q3業(yè)績(jì)穩健，商用暖通高景氣
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每日經(jīng)濟新聞
每經(jīng)AI快訊，中信證券研報表示，2025Q3海外家電公司業(yè)績(jì)延續穩健，整體收入小幅增長(cháng)、盈利能力分化。我們分地區來(lái)看：1)北美需求偏弱，消費者偏好性?xún)r(jià)比產(chǎn)品，價(jià)格承壓；戶(hù)用暖通仍在去庫、企業(yè)盈利分化；商用暖通受數據中心高景氣驅動(dòng)，產(chǎn)品結構優(yōu)化，表現亮眼。2)歐洲弱復蘇延續，但需求仍處歷史偏低位，熱泵需求或是亮點(diǎn)。3)新興市場(chǎng)表現分化，拉美在高利率、通脹、極端天氣影響下需求偏弱、競爭加劇，中東地區受大型項目與數據中心帶動(dòng)需求強勁。
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