A股又“上新”一只高價(jià)股！

　　12月5日，被稱(chēng)為“國產(chǎn)GPU第一股”的摩爾線(xiàn)程（688795.SH）在科創(chuàng )板首發(fā)上市，發(fā)行價(jià)為114.28元/股，早盤(pán)高開(kāi)650元/股，截至收盤(pán)上漲425.46%，全天換手率85.49%，成交額153.07億元，總市值達到2822.52億元。

　　值得關(guān)注的是，摩爾線(xiàn)程是今年最貴的一只新股，也是第一只發(fā)行價(jià)格超百元的新股。按中一簽500股計算，投資者若中簽摩爾線(xiàn)程需繳款5.71萬(wàn)元。若以當日盤(pán)中最高價(jià)688元/股來(lái)看，中一簽或浮盈達到28.68萬(wàn)元。

　　今年以來(lái)A股市場(chǎng)情緒高漲，截至12月5日，上證指數年內漲幅達16.44%。在此背景下，今年A股市場(chǎng)也呈現出顯著(zhù)的“新股肉簽效應”。

　　一方面，今年以來(lái)上市的新股實(shí)現“中簽必賺”。按上市日期統計，截至12月5日，年內共有101只新股登陸A股，首日皆實(shí)現上漲，無(wú)一破發(fā)；另一方面，新股打新收益高企，年內101只新股上市首日平均漲幅為254.88%，其中六成新股首日漲幅超過(guò)200%。

　　中一簽浮盈超28萬(wàn)

　　根據公司此前公告，摩爾線(xiàn)程本次發(fā)行價(jià)為發(fā)行價(jià)為114.28元/股，公開(kāi)發(fā)行規模為7000萬(wàn)股，募集資金約80億元，登頂科創(chuàng )板年內最大IPO。

　　數據顯示，今年以來(lái)首發(fā)價(jià)格過(guò)百元的新股僅摩爾線(xiàn)程1只。除此之外，4月24日上市的天有為（603202）（603202.SH），以及6月初上市的優(yōu)優(yōu)綠能（301590）（301590.SZ）緊隨其后，首發(fā)價(jià)格分別為93.50元/股、89.60元/股。

　　摩爾線(xiàn)程本次發(fā)行的7000萬(wàn)股新股，采取“戰略配售+網(wǎng)下發(fā)行+網(wǎng)上發(fā)行”相結合的方式進(jìn)行發(fā)行。

　　各大機構對摩爾線(xiàn)程的認購熱情非常之高。公司披露的發(fā)行結果顯示，此次發(fā)行戰略配售數量為1400萬(wàn)股，占本次發(fā)行總量的20%，參與方涉及中信證券、中信證券員工資管計劃及多家產(chǎn)業(yè)資本、國資平臺等，如中國保險投資基金（有限合伙)獲配5億元。另外，美團旗下的深圳三快網(wǎng)絡(luò )科技有限公司、中國電信（601728）旗下的天翼資本控股等均獲配。

　　圖片來(lái)源：公司公告

　　除了戰略配售對象，在此前的申購環(huán)節，各大機構對摩爾線(xiàn)程的“競爭”可以用激烈來(lái)形容。根據公司此前公告，此次發(fā)行共有267家網(wǎng)下投資者提交了有效報價(jià)，有效申購股數高達704.06億股，公私募基金、券商、保險機構、銀行理財子等均加入報價(jià)隊列。

　　投資者對摩爾線(xiàn)程的打新熱情同樣火爆，據此前公告，此次發(fā)行的網(wǎng)上初步有效申購倍數約為4126.49倍。

　　業(yè)績(jì)方面，截至目前摩爾線(xiàn)程尚未實(shí)現盈利。據招股書(shū)，2022年～2024年，摩爾線(xiàn)程分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入0.46億元、1.24億元、4.38億元；凈利潤分別虧損18.94億元、17.03億元、16.18億元。2025年前三季度，摩爾線(xiàn)程實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.85億元，凈利潤虧損7.24億元。

　　13只新股首日漲幅超400%

　　2025年以來(lái)，A股市場(chǎng)的新股表現可謂搶眼。

　　時(shí)代財經(jīng)據數據統計，截至12月5日，A股今年101只新股上市首日漲幅平均達到254.88%，13只新股首日漲幅超400%，59只新股首日漲幅超200%。

　　具體來(lái)看，首日漲幅最高的為大鵬工業(yè)（920091.BJ），達到1211%；其次是三協(xié)電機（920100.BJ）、江南新材（603124）（603124.SH），首日漲幅分別為785.61%、606.83%。其中，大鵬工業(yè)、三協(xié)電機均在北交所上市，江南新材在上交所上市。

　　伴隨著(zhù)新股上市首日的強勢表現，今年來(lái)股民的中簽收益頗豐，可謂通過(guò)打新賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。據時(shí)代財經(jīng)根據發(fā)行價(jià)和上市首日收盤(pán)價(jià)計算，在上述101只新股中，有80只首日漲超20元。

　　A股上市的新股中，除摩爾線(xiàn)程外，今年還有大鵬工業(yè)、影石創(chuàng )新、弘景光電（301479）、矽電股份（301629）、同宇新材（301630）5只個(gè)股股價(jià)首日上漲均超百元，除在北交所上市大鵬工業(yè)中一簽（100股）浮盈超1萬(wàn)外，另外4只滬深上市新股中一簽浮盈超5萬(wàn)元。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，今年A股新股市場(chǎng)的強勁表現，主要由政策、市場(chǎng)、資金及情緒四重因素協(xié)同驅動(dòng)。

　　12月5日，蘇商銀行特約研究員武澤偉向時(shí)代財經(jīng)表示，“政策層面，2025年A股IPO政策定向寬松，明確重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)硬科技企業(yè)上市，為市場(chǎng)提供了清晰的導向和信心；市場(chǎng)層面，監管保持IPO常態(tài)化，通過(guò)提升上市公司質(zhì)量、控制發(fā)行節奏與定價(jià)，為新股的二級市場(chǎng)表現留出了空間�！�

　　其進(jìn)一步稱(chēng)，監管推動(dòng)長(cháng)期資金入市，也為市場(chǎng)引入了重要的增量資金；市場(chǎng)對“新質(zhì)生產(chǎn)力”及“國產(chǎn)替代”主題抱有極高熱情，這使相關(guān)新股獲得了顯著(zhù)的估值溢價(jià)，進(jìn)一步放大了賺錢(qián)效應。

　　排排網(wǎng)財富研究總監劉有華亦認為，注冊制改革持續推進(jìn)，定價(jià)機制趨于市場(chǎng)化，也為新股上市表現提供了支撐。

　　事實(shí)上，在年內新股0破發(fā)的背景之下，目前的A股打新市場(chǎng)顯然正在發(fā)生一些變化。劉有華向時(shí)代財經(jīng)表示，雖并未出現首日破發(fā)的情況，但新股首日表現卻千差萬(wàn)別，“表現較好的個(gè)股首日收盤(pán)價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅翻倍，多只個(gè)股漲幅超4倍，亦有個(gè)別新股首日表現欠佳，首日收盤(pán)價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅在10%以?xún)��！?/p>

　　在業(yè)內人士看來(lái)，當前A股打新是“熱度回歸”與“專(zhuān)業(yè)分化”并存，但這絕非“閉眼打新”時(shí)代的簡(jiǎn)單回歸。

　　武澤偉向時(shí)代財經(jīng)表示，一方面，市場(chǎng)熱度確實(shí)顯著(zhù)提升，表現為中簽率持續走低、申購資金量巨大，以及首日破發(fā)率低與平均漲幅高企。但另一方面，生態(tài)已發(fā)生深刻變化：一是定價(jià)機制更趨理性，監管對網(wǎng)下詢(xún)價(jià)行為的要求日益嚴格，對機構的定價(jià)研究能力提出了更高挑戰。

　　其同時(shí)提醒稱(chēng)，投資者需警惕高估值風(fēng)險，市場(chǎng)對明星公司提前支付了極高的預期溢價(jià)，上市后股價(jià)可能存在長(cháng)期回調壓力；另外，隨著(zhù)發(fā)行常態(tài)化與市場(chǎng)情緒變化，新股不再保證穩賺不賠；在標的質(zhì)地分化加大的背景下，盲目“逢新必打”可能面臨虧損，深入研究基本面變得至關(guān)重要。