□ 時(shí)刻牢記個(gè)人投資者占絕大多數這個(gè)最大市情，進(jìn)一步強化證券公司交易主渠道綜合優(yōu)勢，自覺(jué)維護市場(chǎng)交易秩序和“三公”原則。要帶頭踐行價(jià)值投資理念，強化跨周期逆周期布局，提升投資穩健性和價(jià)值判斷力

　　□ 對優(yōu)質(zhì)機構適當“松綁”，進(jìn)一步優(yōu)化風(fēng)控指標，適度打開(kāi)資本空間和杠桿限制

　　□ 夯實(shí)投行內控“三道防線(xiàn)”，從把好IPO入口關(guān)向“全程護航”加快轉型，引導上市公司規范經(jīng)營(yíng)、提升價(jià)值

　　□ 對于加密資產(chǎn)等新業(yè)態(tài)要深入研判、穩慎對待，看不清、管不住的堅決不展業(yè)，違法違規的堅決不做

　　12月6日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )第八次會(huì )員大會(huì )在北京舉行。中國證監會(huì )主席吳清在會(huì )上發(fā)表講話(huà)，對“十五五”期間證券行業(yè)如何加快打造一流投行和投資機構作出系統性闡述。

　　吳清表示，“十五五”是全面深化資本市場(chǎng)改革、加快打造一流投行和投資機構的戰略機遇期。證券行業(yè)作為直接融資的主要“服務(wù)商”、資本市場(chǎng)的重要“看門(mén)人”、社會(huì )財富的專(zhuān)業(yè)“管理者”，要自覺(jué)擔負四個(gè)使命責任，在行業(yè)功能發(fā)揮、專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力、差異化特色化發(fā)展、合規管理和風(fēng)險防控、行業(yè)文化建設等五方面有所作為。

　　證券行業(yè)呈現出良好發(fā)展態(tài)勢

　　吳清表示，四年多來(lái)，證券行業(yè)市場(chǎng)格局、業(yè)務(wù)結構、創(chuàng )新發(fā)展和風(fēng)險管理能力發(fā)生了深刻變化，呈現出良好發(fā)展態(tài)勢。

　　規模實(shí)力穩步壯大。107家證券公司總資產(chǎn)14.5萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)3.3萬(wàn)億元，四年多來(lái)增長(cháng)分別超過(guò)60%和40%。證券公司客戶(hù)超過(guò)2.4億，增長(cháng)26%。

　　服務(wù)質(zhì)效持續提升。四年多來(lái)，證券行業(yè)助力近1200家科技創(chuàng )新企業(yè)上市，服務(wù)各類(lèi)企業(yè)境內股債融資超過(guò)51萬(wàn)億元，承銷(xiāo)科創(chuàng )債、綠色債券等產(chǎn)品規模超過(guò)2.5萬(wàn)億元。

　　行業(yè)結構不斷優(yōu)化。國泰海通合并等標志性重組案例平穩落地，初步實(shí)現“1+1＞2”的效果。頭部公司引領(lǐng)作用更加明顯，一些中小機構聚焦細分賽道取得突破，加快從同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)向差異化發(fā)展轉變。外資機構境內業(yè)務(wù)加快布局，已有11家外資獨資或控股證券公司在華展業(yè)興業(yè)。

　　吳清強調，只有始終胸懷“國之大者”，牢牢踐行資本市場(chǎng)工作的政治性、人民性，才能把準證券行業(yè)發(fā)展的正確方向；只有始終堅持防風(fēng)險、強監管、促高質(zhì)量發(fā)展的主線(xiàn)，才能推動(dòng)行業(yè)固本強基、穩健經(jīng)營(yíng)；只有始終守正創(chuàng )新、與時(shí)俱進(jìn)，不斷提升行業(yè)的適應性和競爭力，才能在紛繁復雜環(huán)境變化中贏(yíng)得主動(dòng)、行穩致遠。

　　證券行業(yè)要自覺(jué)擔負四個(gè)使命責任

　　吳清表示，新征程上，證券行業(yè)要自覺(jué)擔負四個(gè)使命責任：

　　要在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面強化使命擔當。吳清說(shuō)，證券公司連接資本市場(chǎng)和實(shí)體企業(yè)，擁有扎實(shí)完備的研究體系、專(zhuān)業(yè)化的價(jià)值評估和風(fēng)險定價(jià)能力，具備得天獨厚的產(chǎn)業(yè)近距離優(yōu)勢，在發(fā)掘企業(yè)創(chuàng )新潛力、匹配投融資發(fā)展需要、支持產(chǎn)業(yè)并購整合等方面發(fā)揮著(zhù)不可替代的關(guān)鍵作用。

　　要在更好服務(wù)投資者、助力居民資產(chǎn)優(yōu)化配置方面強化使命擔當。他認為，證券公司和行業(yè)投資機構在權益投資、價(jià)格發(fā)現、風(fēng)險管理等方面專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢明顯，要主動(dòng)對接不同風(fēng)險偏好、不同規模、不同期限的多元化理財需求，提供更加豐富、更加精準、更有利于長(cháng)期投資、價(jià)值投資的產(chǎn)品服務(wù)。

　　要在加快建設金融強國方面強化使命擔當�！耙涣鞑粌H是規模大，還要專(zhuān)業(yè)強、服務(wù)優(yōu)，在全球資本流動(dòng)配置和資產(chǎn)定價(jià)中有話(huà)語(yǔ)權，能夠匯聚培養全球頂尖金融人才，在國際金融治理和標準規則制定中有引領(lǐng)和帶動(dòng)力�！眳乔逭f(shuō)，每一家機構都要對標金融強國建設目標，在核心競爭力、市場(chǎng)引領(lǐng)力、風(fēng)控能力等方面苦練內功、加快提升。

　　要在促進(jìn)高水平制度型開(kāi)放方面強化使命擔當。吳清指出，中國資產(chǎn)已經(jīng)成為也會(huì )長(cháng)期構成全球化資產(chǎn)配置中不可或缺的部分。無(wú)論是“中國投資”還是“投資中國”，都需要一批熟悉中國國情市情、精通國際市場(chǎng)規則、能夠高效動(dòng)員全球資源的專(zhuān)業(yè)服務(wù)機構，證券行業(yè)責無(wú)旁貸。

　　奮力打造一流投資銀行和投資機構

　　吳清從以下幾個(gè)方面，系統闡述了證券行業(yè)未來(lái)五年發(fā)展方向：

　　一是行業(yè)功能發(fā)揮要邁上新臺階�！斑@幾年行業(yè)大的變化，就是從簡(jiǎn)單追求規模利潤擴張，加快轉向功能優(yōu)先。要繼續鞏固這一良好勢頭，堅決摒棄簡(jiǎn)單拼規模、比增速、爭排名，切實(shí)把重心聚焦到高質(zhì)量發(fā)展上來(lái)”。

　　要牢牢把握服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟這個(gè)根本。始終從實(shí)體企業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要出發(fā)優(yōu)化業(yè)務(wù)結構、創(chuàng )新產(chǎn)品工具，圍繞做好金融“五篇大文章”，加大資金、人才、技術(shù)等方面資源投入，力戒脫實(shí)向虛、自我循環(huán)。要突出服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這個(gè)重點(diǎn)。深入研判科技創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新融合趨勢，敏銳洞察、及時(shí)響應企業(yè)對金融服務(wù)需求變化，積極參與科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板等重大改革，不斷提升產(chǎn)品服務(wù)的精準性、適配性。要自覺(jué)承擔保護投資者合法權益和促進(jìn)穩市興市的社會(huì )責任。時(shí)刻牢記個(gè)人投資者占絕大多數這個(gè)最大市情，進(jìn)一步強化證券公司交易主渠道綜合優(yōu)勢，自覺(jué)維護市場(chǎng)交易秩序和“三公”原則。要帶頭踐行價(jià)值投資理念，強化跨周期逆周期布局，提升投資穩健性和價(jià)值判斷力。要發(fā)揮好首席經(jīng)濟學(xué)家和行業(yè)機構分析研究專(zhuān)長(cháng)，講好中國“股市敘事”，營(yíng)造積極輿論環(huán)境。

　　二是專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力要展現新提升。要切實(shí)扛起“看門(mén)人”責任。恪守誠實(shí)守信、勤勉盡責、獨立客觀(guān)等原則，夯實(shí)投行內控“三道防線(xiàn)”，從把好IPO入口關(guān)向“全程護航”加快轉型，引導上市公司規范經(jīng)營(yíng)、提升價(jià)值，不斷筑牢市場(chǎng)發(fā)展之基。要提升價(jià)值發(fā)現培育能力。強化業(yè)務(wù)協(xié)同，提升IPO、并購重組服務(wù)的專(zhuān)業(yè)性和影響力，深度參與企業(yè)價(jià)值創(chuàng )造。要注重加強承銷(xiāo)保薦和定價(jià)能力建設，促進(jìn)一二級市場(chǎng)協(xié)調平穩發(fā)展。要提升財富管理服務(wù)能力。進(jìn)一步強化與投資者的利益綁定，加快健全以投資者回報為核心的評價(jià)體系，推動(dòng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投顧業(yè)務(wù)和綜合財富管理的轉型發(fā)展。對于各類(lèi)中長(cháng)期資金，要做好產(chǎn)品、交易、做市、風(fēng)險管理等全方位支持，更好助力完善“長(cháng)錢(qián)長(cháng)投”的市場(chǎng)生態(tài)。

　　有條件的機構要穩步推進(jìn)國際化和共建“一帶一路”沿線(xiàn)布局，提升高度專(zhuān)業(yè)化服務(wù)和垂直一體化管理能力。同時(shí)，希望外資券商充分發(fā)揮母公司專(zhuān)業(yè)能力和集團優(yōu)勢，推動(dòng)跨境資源對接，引入更多國際先進(jìn)經(jīng)驗和做法。

　　“證券行業(yè)要在風(fēng)險可控基礎上，不斷創(chuàng )新金融產(chǎn)品、服務(wù)和組織架構，積極研究、穩步探索推進(jìn)人工智能、大數據、區塊鏈等技術(shù)在資本市場(chǎng)的布局和應用”。證監會(huì )將和行業(yè)協(xié)會(huì )一道，暢通證券業(yè)創(chuàng )新試點(diǎn)工作機制，豐富監管沙盒等應用場(chǎng)景，完善對金融創(chuàng )新活動(dòng)的監測監管和風(fēng)險應對機制。

　　三是差異化特色化發(fā)展要做到新突破。要進(jìn)一步增強資源整合的意識和能力，用好并購重組機制和工具，力爭在“十五五”時(shí)期形成若干家具有較大國際影響力的頭部機構。中小機構要把握優(yōu)勢、錯位發(fā)展，在細分領(lǐng)域、特色客群、重點(diǎn)區域等方面集中資源、深耕細作，努力打造“小而美”的精品投行、特色投行和特色服務(wù)商。

　　證監會(huì )將著(zhù)力強化分類(lèi)監管、“扶優(yōu)限劣”：對優(yōu)質(zhì)機構適當“松綁”，進(jìn)一步優(yōu)化風(fēng)控指標，適度打開(kāi)資本空間和杠桿限制；對中小券商、外資券商在分類(lèi)評價(jià)、業(yè)務(wù)準入等方面探索實(shí)施差異化監管；對于少數問(wèn)題券商要依法從嚴監管，違法的從嚴懲治。

　　四是加強合規管理和風(fēng)險防控要取得新成效。具體而言，健全關(guān)聯(lián)交易管理等利益沖突防范機制，堅決防范股東違規干預經(jīng)營(yíng)，堅決出清不適格股東。提升不同類(lèi)型投資者交易服務(wù)的公平性，維護好中小投資者合法權益，嚴防非法套利和擾亂交易秩序。

　　對融資融券、場(chǎng)外衍生品、私募資管等需重點(diǎn)關(guān)注的業(yè)務(wù)，異地總部、子公司等需重點(diǎn)關(guān)注的機構，信用和流動(dòng)性以及合規性等重點(diǎn)風(fēng)險，必須“瞪大眼睛”，做到防范于未然。對于加密資產(chǎn)等新業(yè)態(tài)要深入研判、穩慎對待，看不清、管不住的堅決不展業(yè)，違法違規的堅決不做。

　　五是行業(yè)文化建設要煥發(fā)新氣象。行業(yè)機構要把文化建設融入公司發(fā)展戰略、規章制度、日常經(jīng)營(yíng)，高度重視聲譽(yù)管理，將企業(yè)文化、價(jià)值觀(guān)等嵌入品牌建設，更加主動(dòng)加強新媒體等輿情引導應對，加強對員工的培養、管理和引導，吸引培育更多恪守職業(yè)道德、專(zhuān)業(yè)能力過(guò)硬的綜合性金融人才。