千味央廚（001215）開(kāi)展股東回饋活動(dòng)，面向在12月1日下午收市時(shí)持有公司股份100股（含）以上的股東，自然人股東可領(lǐng)取1份價(jià)值200元的公司產(chǎn)品禮包，法人股東可領(lǐng)取3份；峨眉山A推出持有500股及以上股東免景區門(mén)票等多項權益；祥源文旅（600576）啟動(dòng)“祥源文旅2025年股東回饋”活動(dòng)，以多重權益與專(zhuān)屬福利，搭建與投資者雙向奔赴的溝通橋梁……近期，上市公司通過(guò)“實(shí)物”回饋股東動(dòng)作頻頻。

　　據不完全統計，今年以來(lái)已有超30家上市公司推出形式多樣的股東回饋活動(dòng)，涵蓋景區門(mén)票、生鮮禮盒、美妝產(chǎn)品等，尤其在文旅、食品消費領(lǐng)域較為集中。

　　市場(chǎng)人士認為，此類(lèi)實(shí)物或權益回饋與監管倡導的持續現金分紅存在本質(zhì)不同，往往短期刺激效應明顯。投資者在關(guān)注市場(chǎng)熱度的同時(shí)，更應理性審視企業(yè)的真實(shí)盈利能力和長(cháng)期成長(cháng)價(jià)值，避免被短期“福利”帶偏投資節奏。投資決策的錨點(diǎn)，始終應是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)成長(cháng)性、財務(wù)狀況、行業(yè)競爭力和長(cháng)期盈利能力等基本面要素。

　　“實(shí)物分紅”逐漸增多

　　A股上市公司“實(shí)物分紅”正逐漸增多。

　　千味央廚12月1日公告稱(chēng)，將在12月2日8時(shí)至12月16日24時(shí)期間開(kāi)展股東回饋活動(dòng)。本次活動(dòng)面向在12月1日下午收市時(shí)持有公司股份100股（含）以上的股東，自然人股東可領(lǐng)取1份價(jià)值200元的公司產(chǎn)品禮包，法人股東可領(lǐng)取3份。

　　千味央廚表示，本次活動(dòng)是公司踐行股東回饋理念、建立多元化股東回報機制的切實(shí)舉措，謹以此表達公司對股東長(cháng)期以來(lái)堅定支持與關(guān)注的誠摯謝意。本次活動(dòng)不會(huì )對公司經(jīng)營(yíng)情況產(chǎn)生影響。

　　“實(shí)物分紅”方面，食品飲料上市公司無(wú)疑是主力軍。除千味央廚外，佳禾食品（605300）、得利斯（002330）、五芳齋（603237）、舍得酒業(yè)（600702）等食品飲料行業(yè)上市公司今年以來(lái)均發(fā)布了相關(guān)公告。

　　文旅企業(yè)“花式”寵股東

　　文旅等上市公司同樣將“上市公司寵股東”的話(huà)題推向臺前。

　　11月28日，峨眉山A公告宣布啟動(dòng)2025年股東回饋活動(dòng)，旨在讓股東“沉浸式體驗”公司的金頂云海、冰雪溫泉、禪茶雅韻等核心文旅資源。

　　公告顯示，從12月1日至2026年1月31日，持有500股及以上的個(gè)人股東和法人股東，可享受峨眉山景區進(jìn)山門(mén)票免費的權益等。

　　圖片來(lái)源：峨眉山景區官微

　　11月12日，祥源文旅正式啟動(dòng)“祥源文旅2025年股東回饋”活動(dòng)，以多重權益與專(zhuān)屬福利，搭建與投資者雙向奔赴的溝通橋梁。

　　在核心回饋權益方面，祥源文旅為股東準備了兩大福利。

　　一是景區核心項目免票權益，符合條件的股東及股東代表可免費暢享安徽齊云山景區月華索道（雙程）+橫江竹筏、湖南黃龍洞游船+語(yǔ)音講解、鳳凰沱江游船、張家界百龍天梯VIP服務(wù)、莽山五指峰景區門(mén)票+索道、四川雅安碧峰峽動(dòng)物園門(mén)票、臥龍神樹(shù)坪大熊貓基地門(mén)票、水上丹霞游船+丹霞索道+翔龍湖渡船套票等多項核心體驗，部分涉及的景區門(mén)票需投資者自行購買(mǎi)。

　　二是酒店住宿 “住一間送一間” 優(yōu)惠，股東及股東代表入住齊云山自由家樹(shù)屋世界、齊云山祥富瑞度假酒店、黃山祥源云谷度假酒店、湖南鳳凰古城祥源熊公館等旗下指定酒店的指定房型，可選擇支付一間或一間以上房費享受當晚同房型一間免單，或支付一晚房費核銷(xiāo)后，在活動(dòng)權益有效期內享受同房型再次入住免費的權益。

　　祥源文旅表示，本次股東回饋活動(dòng)，是祥源文旅踐行股東回報承諾、深化投資者關(guān)系的一次重要實(shí)踐。未來(lái)，祥源文旅將持續迭代優(yōu)化股東回報體系，以穩健增長(cháng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)?yōu)榛�石，推出更多元化的感恩回饋舉措，與廣大股東同心同行、聚力共贏(yíng)。

　　理性看待市場(chǎng)效應與交易機會(huì )

　　市場(chǎng)人士認為，上市公司派發(fā)“股東福利”是一種營(yíng)銷(xiāo)和溝通創(chuàng )新。投資者更應穿透短期現象，聚焦決定長(cháng)期價(jià)值的本質(zhì)。

　　“此類(lèi)活動(dòng)是觀(guān)察公司投資者關(guān)系意識和品牌親和力的一個(gè)窗口，而非投資決策的主要依據�！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝認為，應警惕“福利”陷阱。

　　田利輝分析，普通投資者若單純?yōu)楂@取一份實(shí)物禮品或優(yōu)惠權益而跟風(fēng)買(mǎi)入，可能偏離對公司基本面的理性判斷，陷入短期價(jià)格波動(dòng)陷阱。短期看，這類(lèi)事件或催生情緒性交易機會(huì )，刺激股價(jià)表現。但事件驅動(dòng)的股價(jià)上漲可持續性不足，難以對公司長(cháng)期經(jīng)營(yíng)情況和核心價(jià)值產(chǎn)生根本影響。

　　有機構人士表示，此類(lèi)實(shí)物或權益回饋與監管倡導的持續現金分紅存在本質(zhì)不同，往往短期刺激效應明顯。如果作為該公司產(chǎn)品的真實(shí)用戶(hù)或潛在客戶(hù)，不妨以股東身份深入體驗產(chǎn)品，這或許能幫助客戶(hù)從消費者視角更直觀(guān)地評估公司的產(chǎn)品力和市場(chǎng)競爭力。但投資決策的錨點(diǎn)，始終應是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)成長(cháng)性、財務(wù)狀況、行業(yè)競爭力和長(cháng)期盈利能力等基本面要素。