明年可能會(huì )推出1.6T光模塊，該產(chǎn)品對應的是英偉達Blackwell架構的下一代產(chǎn)品——Rubin架構。因此，若明年Rubin架構落地，相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)鏈我們認為就會(huì )迎來(lái)升級，1.6T光模塊也將進(jìn)入放量階段，實(shí)現量?jì)r(jià)齊升。明年AI應用端有望實(shí)現放量增長(cháng)，ASIC領(lǐng)域也可能加速成長(cháng)，谷歌、OpenAI、AWS等廠(chǎng)商也都在推進(jìn)ASIC相關(guān)方案，盡管方案各有不同，但我國產(chǎn)業(yè)鏈均能滿(mǎn)足其配件需求，跟上發(fā)展節奏。

　　算力板塊可分為北美算力與國產(chǎn)算力兩部分。先看北美算力，其上游環(huán)節的確定性相對較高，因為英偉達可能從Blackwell架構切換至Rubin架構，谷歌TPU也將進(jìn)入放量階段，這兩大趨勢對國內光模塊、PCB、服務(wù)器需求的拉動(dòng)具有較高確定性。因此，通信ETF(515880)可能還是能夠有不錯的表現。但需要說(shuō)明的是，今年通信ETF漲幅已經(jīng)超過(guò)100%，無(wú)法保證明年漲幅能跟上今年水平，但可以預期明年通信ETF(515880)仍將有較好表現。北美算力對應的國內映射標的主要是通信ETF(515880)，因為它是英偉達、谷歌他們的GPU、TPU在國內的映射。

　　再看國產(chǎn)芯片，前面也做了很多分析，其核心邏輯有兩點(diǎn)：一是國產(chǎn)替代與自主可控，這是最核心的邏輯；二是AI芯片將持續放量，逐步搶占傳統老芯片的市場(chǎng)份額。此外，國產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)鏈中的多個(gè)環(huán)節，無(wú)論是上游設備與材料、中游設計與制造，還是下游封裝與測試，包括細分的存儲芯片領(lǐng)域均處于需求擴張周期，且需求較為緊張。因此，我們認為明年芯片板塊仍將有不錯表現。

　　半導體設備領(lǐng)域的確定性相對較高，因為無(wú)論是GPU芯片的生產(chǎn)還是產(chǎn)能擴張，都離不開(kāi)上游設備與材料的支持；此外，結合前面聊過(guò)的的存儲漲價(jià)邏輯，由于目前尚無(wú)直接的存儲ETF，存儲領(lǐng)域的需求增長(cháng)可能更多映射到刻蝕設備與薄膜沉積設備板塊。因此，芯片板塊、芯片ETF(512760)以及彈性更高的20cm漲跌幅機制下的科創(chuàng )芯片ETF(589100)，連同半導體設備ETF(159516)都值得大家關(guān)注。

　　提了上游，簡(jiǎn)單說(shuō)一下游應用環(huán)節。目前市場(chǎng)上已有各類(lèi)輕量級AI應用，例如AI寫(xiě)作、AI生成視頻、游戲內AI生成畫(huà)面等；相對較大的應用領(lǐng)域則包括機器人、智能駕駛等。不過(guò)，機器人板塊近期出現了一些異動(dòng)，它的驅動(dòng)因素主要與特斯拉相關(guān)，特斯拉多次調整生產(chǎn)指引，導致資本市場(chǎng)對該板塊的預期不夠明確。

　　整體來(lái)說(shuō)，目前AI領(lǐng)域尚未出現大規模應用，因此對于應用端，如果大家希望看到明確的業(yè)績(jì)或需求結果，那建議大家采取“不見(jiàn)兔子不撒鷹”的策略，待應用端出現明確驅動(dòng)信號后，再進(jìn)行布局會(huì )更為穩妥。當然，從估值角度來(lái)看，應用端板塊由于此前漲幅不大，目前估值相對較低，投資者若想提前布局也并無(wú)不可，比如機器人產(chǎn)業(yè)ETF(159551)。

　　目前美國已經(jīng)面臨電力供應不足的問(wèn)題，若這一問(wèn)題未能得到妥善解決，即便未來(lái)應用端爆發(fā)，也可能面臨算力支撐不足的風(fēng)險，不過(guò)這已是后續需要關(guān)注的問(wèn)題了。2026年AI算力上游環(huán)節仍值得大家關(guān)注與布局，具體可分為北美算力與國產(chǎn)算力兩部分：北美算力對應的主要是通信ETF(518800)，國產(chǎn)算力對應的則包括科創(chuàng )芯片ETF(589100)、半導體設備ETF(159516)等。

　　最后需要提一下，看好2026年AI相關(guān)領(lǐng)域的機會(huì )，但仍需提示一個(gè)風(fēng)險點(diǎn)：若未來(lái)海外大廠(chǎng)的資本開(kāi)支出現下滑，可能引發(fā)資本市場(chǎng)的人心浮動(dòng)，進(jìn)而導致板塊出現一定波動(dòng)。此時(shí)，風(fēng)險承受能力較低的投資者可考慮進(jìn)行避險操作。但如果您是長(cháng)線(xiàn)投資者，且長(cháng)期看好AI產(chǎn)業(yè)，那么這類(lèi)波動(dòng)無(wú)需過(guò)度在意，畢竟高波動(dòng)、高成長(cháng)是這類(lèi)板塊的固有屬性，在進(jìn)行投資之前可能就要想好這一點(diǎn)，要有能接受它的波動(dòng)的承受能力。

　　風(fēng)險提示：

　　投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進(jìn)行長(cháng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

　　無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風(fēng)險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

　　基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板股票，會(huì )面臨因投資標的、市場(chǎng)制度以及交易規則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

　　板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀(guān)點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績(jì)的保證。

　　文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jì)僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績(jì)的預測和保證。