2025年港股市場(chǎng)強勢回暖，估值修復與結構重塑共振催生大量投資機會(huì )，十倍股集中涌現、“紅底股”陣營(yíng)持續擴容，市場(chǎng)賺錢(qián)效應顯著(zhù)。

　　2025年十倍股扎堆涌現

　　2025年港股估值洼地效應凸顯，疊加行業(yè)景氣度提升與資金面改善，催生了一批漲幅超10倍的牛股，成為市場(chǎng)回暖的核心標志。

　　Wind的統計顯示，今年以來(lái)，總共有380只港股股價(jià)翻番，其中13只股價(jià)漲幅超過(guò)10倍�；浉蹫晨毓衫塾嫕q32.71倍遙遙領(lǐng)先，九福來(lái)累計漲30.25倍緊隨其后，此外，首都金融控股、北�？党�、珠峰黃金等也進(jìn)入十倍股陣容。

　　從賽道分布來(lái)看，生物醫藥、科技轉型、新消費等領(lǐng)域漲幅明顯，呈現出“細分龍頭+高成長(cháng)性”的特征。

　　其中，生物醫藥板塊尤其是以18A章上市的未盈利生物科技企業(yè)，成為牛股扎堆之地�！昂币�(jiàn)病第一股”北�？党蓾q幅超10倍，三葉草生物、和鉑醫藥、加科思等今年以來(lái)漲幅達到6倍以上。

　　作為港股今年漲幅第一的股票，粵港灣控股今年加速布局AI賽道，近日其子公司深圳天頓數據科技有限公司與華工科技（000988）簽訂協(xié)議，致力于在新型AI算力和網(wǎng)絡(luò )基礎設施領(lǐng)域建立全面、深入的戰略合作伙伴關(guān)系。此外，消費板塊也誕生了多只高彈性標的，受益于黃金一路走高，珠峰黃金今年累計漲幅接近12倍。

　　“紅底股”陣營(yíng)擴容

　　除十倍股外，港股“紅底股”陣營(yíng)的持續擴容與股價(jià)翻倍，也成為市場(chǎng)強勢的重要體現�！凹t底股”特指港股市場(chǎng)中股價(jià)突破100港元的高價(jià)股，其數量增長(cháng)與股價(jià)表現，反映了市場(chǎng)熱度。

　　統計顯示，截至2025年12月19日收盤(pán)，港股“紅底股”數量已增至46只，較2024年底增加20只，“紅底股”數量接近翻倍。老鋪黃金、騰訊控股最新收盤(pán)價(jià)均在600港元以上，攜程集團、寧德時(shí)代（300750）、云知聲、科倫博泰生物、香港交易所等股價(jià)均在400港元以上。

　　從上市日期來(lái)看，股價(jià)超100港元的有20只為今年上市的新股，包括寧德時(shí)代、蜜雪集團、西普尼等。12月19日，港股“紅底股”陣營(yíng)迎來(lái)最新成員——希迪智駕正式登陸港交所主板，成為港股首家專(zhuān)注商用車(chē)智能駕駛的上市公司。作為“大疆教父”李澤湘控股的硬科技企業(yè)，其發(fā)行價(jià)高達263港元。12月8日登陸港交所的卓越睿新，上市首日即大漲87.26%，報126.40港元，印證了市場(chǎng)對高成長(cháng)性科技賽道新股的認可。

　　從“紅底股”行業(yè)分布來(lái)看，主要集中在消費服務(wù)、科技、醫藥、高端制造等領(lǐng)域，這些企業(yè)普遍核心競爭力較強，在估值修復過(guò)程中率先獲得資金青睞。

　　機構建議杠鈴配置策略

　　隨著(zhù)圣誕節臨近，多家機構密集發(fā)布港股2026年展望報告，對明年市場(chǎng)走勢給出明確判斷。機構普遍認為，2026年港股將在政策紅利與外部風(fēng)險的博弈中開(kāi)啟第二輪估值修復。

　　富途證券首席分析師譚智樂(lè )表示，盡管面臨利率變動(dòng)、美聯(lián)儲降息周期及HIBOR（香港銀行同業(yè)拆息）上升等挑戰，對港股2026年走勢仍然持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

　　中信建投（601066）認為，港股在經(jīng)歷了9月的單邊上漲后，10月以來(lái)隨著(zhù)海外宏觀(guān)預期反復的影響經(jīng)歷了震蕩調整。隨著(zhù)AH兩地同步完成中期調整，當前港股部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重新進(jìn)入高性?xún)r(jià)比區間。

　　東吳證券預計2026年美聯(lián)儲會(huì )繼續降息，中美關(guān)系階段性緩和，有利于緩解港股市場(chǎng)對雙邊關(guān)系不確定性的擔憂(yōu)。2026年，國內貨幣+財政同步深化“逆周期+跨周期”，企業(yè)盈利有進(jìn)一步改善的空間，在“賺錢(qián)效應”下，2026年南向資金有望持續流入。此外，海外資金也有望“錦上添花”。

　　東吳證券表示，盡管看好明年港股行情，但仍建議杠鈴配置策略，主要擔心海外宏觀(guān)、政治風(fēng)險可能超預期。配置港股的思路應該從自下而上視角出發(fā)，選擇獨特資產(chǎn)，挑選全球產(chǎn)業(yè)鏈共振方向中能夠做到關(guān)鍵環(huán)節的中國企業(yè)，才能享受到充分溢價(jià)。