2025年，上海資本市場在高質(zhì)量發(fā)展道路上穩(wěn)步前行。截至12月末，上海轄區(qū)A股上市公司總市值達10.97萬億元，占全國上市公司總市值的9.23%；前三季度實現(xiàn)凈利潤3614.32億元，同比增長13.34%。在復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境下，上海上市公司展現(xiàn)出強勁韌性和創(chuàng)新活力，成為實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的"排頭兵"。

　　牛股涌現(xiàn)：科創(chuàng)板上演"速度與激情"

　　2025年漲幅榜見證了科創(chuàng)板的"造富效應(yīng)"。上緯新材以1812%的全年漲幅驚艷全場，創(chuàng)造了"一年翻十八倍"的資本市場佳話。年度“大牛股”菲林格爾（603226）、順灝股份（002565）漲幅均超500%。漲幅前二十名中，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板占據(jù)六成席位，芯片產(chǎn)業(yè)鏈的沐曦股份、東芯股份漲幅超400%，充分展現(xiàn)了科技創(chuàng)新企業(yè)的成長爆發(fā)力。與此同時，部分傳統(tǒng)消費與地產(chǎn)板塊在結(jié)構(gòu)調(diào)整中面臨短期壓力，但也為產(chǎn)業(yè)升級騰出了更多資源與空間。

　　此外，云漢芯城（301563）、超捷股份（301005）全年漲幅均超過400%，宏和科技（603256）、建發(fā)致新（301584）等上市公司全年漲幅均超過300%。

　　共性來看，高漲幅企業(yè)集中于硬科技、高成長賽道，科創(chuàng)板“造富效應(yīng)”顯著，反映資本市場對創(chuàng)新驅(qū)動型企業(yè)的強烈認可，也體現(xiàn)上海轄區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高端制造、科技創(chuàng)新傾斜的趨勢。

　　市值格局：硬科技龍頭嶄露頭角

　　截至2025年12月31日，上海轄區(qū)共有452家A股上市公司，市值共計10.97萬億元，較上一年末同比增長30.35%，增幅顯著。其中，中芯國際憑借6328.71億元總市值穩(wěn)居榜首，在國產(chǎn)替代浪潮中持續(xù)獲得市場高度認可。

　　金融板塊繼續(xù)發(fā)揮"壓艙石"作用，交通銀行（601328）與浦發(fā)銀行（600000）合計市值超萬億元，中國太保（601601）、東方財富、國泰海通等三家非銀金融企業(yè)均躋身前十。更值得關(guān)注的是，科創(chuàng)板公司在前20強中占據(jù)5席，電子行業(yè)獨占6席，形成了硬核科技企業(yè)集群發(fā)展的良好態(tài)勢，沐曦股份、中微公司等一批千億元級市值公司正成為新增長極。

　　市值頭部企業(yè)多為行業(yè)領(lǐng)軍者，兼具規(guī)模優(yōu)勢與核心競爭力，金融與硬科技板塊共同支撐起總市值規(guī)模，體現(xiàn)出上海轄區(qū)資本市場“金融+科創(chuàng)”的雙中心格局。

　　交投活躍：TMT賽道展現(xiàn)強大活力

　　成交額前50企業(yè)集中于電子、非銀金融、計算機、通信四大行業(yè)，資金偏好兼具成長性與流動性的核心資產(chǎn)，硬科技賽道成為資金流入的核心方向。

　　其中，東方財富（豪威集團（603501）成交額超6000億元，顯示出資本市場對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的堅定信心。劍橋科技（603083）、巖山科技（002195）等AI、算力題材股獲得遠超傳統(tǒng)行業(yè)的資金關(guān)注度，為市場注入源源不斷的活力。

　　業(yè)績表現(xiàn)：龍頭穩(wěn)健夯實基本盤

　　從三季報看，2025年前三季度，上海轄區(qū)A股上市公司實現(xiàn)營業(yè)總收入共計4.56億萬元，同比增長3.81%，實現(xiàn)歸母凈利潤為3614.32億元，同比增長13.34%。

　　業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)金融與實體龍頭雙強、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)（300832）盈利改善的特征。凈利潤方面，交通銀行、中國太保等金融企業(yè)占據(jù)前五席，交通銀行以699.94億元凈利潤穩(wěn)居首位，凸顯金融板塊的盈利穩(wěn)定性；營業(yè)收入上，上汽集團（600104）、寶鋼股份（600019）等實體龍頭穩(wěn)居前列，彰顯制造業(yè)根基扎實。

　　金融板塊盈利貢獻突出，制造業(yè)與創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)盈利穩(wěn)步提升，整體呈現(xiàn)“金融穩(wěn)盤、實體提質(zhì)、創(chuàng)新增效”的良好態(tài)勢，印證上海轄區(qū)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的堅實基礎(chǔ)。

　　股東回報：百億級分紅彰顯價值內(nèi)核

　　2025年，上海轄區(qū)上市公司以扎實的現(xiàn)金分紅回饋長期價值投資者。全年共計103家企業(yè)實施分紅預(yù)案，累計派現(xiàn)332.12億元。

　　分紅格局呈現(xiàn)頭部集中特征，交通銀行以83.39億元獨占鰲頭，上海銀行（滬農(nóng)商行（601825）、分眾傳媒（002027）、國泰海通分紅金額均在20億元以上。

　　值得關(guān)注的是，年內(nèi)有5家上市公司實施兩次分紅，分別為分眾傳媒、行動教育（605098）、開能健康（300272）、艾融軟件、海希通訊。常態(tài)化回報機制創(chuàng)新顯著增強了投資者獲得感。

　　創(chuàng)新引擎：研發(fā)投入錨定未來增長

　　研發(fā)創(chuàng)新已成為上海企業(yè)的集體共識。2025年，上汽集團研發(fā)投入126億元、上海建工（600170）研發(fā)投入55億元、華域汽車（600741）研發(fā)投入47億元、華勤技術(shù)（603296）研發(fā)投入46億元、上海電氣（601727）研發(fā)投入40億元，構(gòu)筑了產(chǎn)業(yè)升級的堅實基礎(chǔ)。更值得一體的是硬科技企業(yè)的高強度研發(fā)，中芯國際研發(fā)投入占營收7.7%，中微公司占比超10%，以創(chuàng)新投入錨定長遠發(fā)展的戰(zhàn)略遠見，正是上海科創(chuàng)中心建設(shè)的微觀寫照。生物醫(yī)藥領(lǐng)域，復(fù)星醫(yī)藥（600196）、聯(lián)影醫(yī)療的創(chuàng)新管線不斷擴充，一批具有全球競爭力的產(chǎn)品正在崛起。

　　資本賦能：IPO新兵注入新動能

　　IPO方面，年內(nèi)8家新股上市為板塊增添新活力。12月上市的沐曦股份募資近42億元，主攻GPU芯片，成為上海轄區(qū)年度最大IPO。云漢芯城、建發(fā)致新等半導(dǎo)體、醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)鏈公司登陸創(chuàng)業(yè)板，友升股份（

　　 2025年的上海資本市場，演繹著一場靜水深流的變革。當(dāng)銀行、保險等金融巨擘穩(wěn)固基本盤時，芯片、醫(yī)藥、人工智能等硬科技企業(yè)正以驚人速度成長。這種"雙中心"共振格局，既守住了國際金融中心的地位，又拓展了科創(chuàng)中心的邊界。在資金流向新興產(chǎn)業(yè)的浪潮中，在研發(fā)投入持續(xù)加大的決心下，上海上市公司正在書寫從"制造"到"智造"的躍遷新篇，為高質(zhì)量發(fā)展注入源源不斷的科創(chuàng)動能。