這一次，東信營(yíng)銷(xiāo)能否登陸港交所？

　　2025年1月15日，AI營(yíng)銷(xiāo)企業(yè)東信營(yíng)銷(xiāo)科技向港交所遞交招股書(shū)，擬在香港主板IPO上市。市場(chǎng)消息指，東信營(yíng)銷(xiāo)計劃集資2億美元。

　　官網(wǎng)顯示，東信是中國領(lǐng)先的以AI+大模型+大數據驅動(dòng)的營(yíng)銷(xiāo)科技企業(yè)，自2004年成立以來(lái)，始終引領(lǐng)中國MarTech技術(shù)的研究與應用，賦能千行百業(yè)的數智營(yíng)銷(xiāo)和數智商業(yè)場(chǎng)景。

　　借助數智營(yíng)銷(xiāo)解決方案、數智商業(yè)解決方案，以及AI營(yíng)銷(xiāo)三大業(yè)務(wù)，東信營(yíng)銷(xiāo)正在成為行業(yè)領(lǐng)先者。根據弗若斯特沙利文的資料，按2023年的收入計，東信營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)份額佔比為5.0%，是中國最大的AI營(yíng)銷(xiāo)公司，且2023年的收入增長(cháng)率為高達38.9%。

　　2022年到2024年9月30日，東信營(yíng)銷(xiāo)收入約為15.24億元、21.18億元以及20.05億元，對應的利潤約為1.04億元、2849.9萬(wàn)元和-4238.8萬(wàn)元。雖然營(yíng)收在增加，但東信營(yíng)銷(xiāo)在2024年出現了虧損。

　　數智營(yíng)銷(xiāo)解決方案是東信營(yíng)銷(xiāo)毫無(wú)爭議的最大業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)在報告期內貢獻了14.58億元、20.35億元和18.79億元，分別占總營(yíng)收的95.7%、96.1%和93.7%；AI營(yíng)銷(xiāo)產(chǎn)品營(yíng)收為5385.1萬(wàn)元、7139.4萬(wàn)元和9476.9萬(wàn)元；數智化商業(yè)解決方案營(yíng)銷(xiāo)分別為1240.9萬(wàn)元、1050.5萬(wàn)元以及3074.8萬(wàn)元。

　　2023年廣告營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)的平均毛利率僅為12.68%。東信營(yíng)銷(xiāo)在報告期內的毛利率分別為20.8%、15.5%、14.5%，毛利率呈現逐年下滑趨勢。

　　東信營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)了超過(guò)3700家客戶(hù)。報告期內，平均每位客戶(hù)分別貢獻104.9萬(wàn)元、106.1萬(wàn)元和99.8萬(wàn)元，2024年客戶(hù)平均貢獻業(yè)績(jì)出現下滑。與此同時(shí)，五大客戶(hù)分別貢獻了56.0%、37.8%及57.9%的營(yíng)收。

　　報告期內，東信營(yíng)銷(xiāo)研發(fā)投入分別為1.45億元、1.68億元和2.08億元；銷(xiāo)售開(kāi)支5916.5萬(wàn)元、7368.6萬(wàn)元和5675.8萬(wàn)元；一般及行政開(kāi)支分別為5009.4萬(wàn)元、6342.1萬(wàn)元和6246.5萬(wàn)元。三費都在逐漸增加。

　　招股書(shū)內東信營(yíng)銷(xiāo)的流動(dòng)負債總額逐漸增加，分別為7.31億元、13.99億元和17.05億元，流動(dòng)負債率分別為54.24%、63.53%和68.44%。貿易應付款項分別為8195.6萬(wàn)元、4.20億元和2.64億元。

　　此外，東信營(yíng)銷(xiāo)的借款也在增加。截至2024年9月30日這一數字來(lái)到了5.61億元，比2023年期末增長(cháng)1.63億元。

　　根據天眼查數據顯示，東信營(yíng)銷(xiāo)全資控股的深圳市東信時(shí)代信息技術(shù)有限公司完成過(guò)5輪融資，吸引了DFJ德豐杰中國基金、廣東省廣告股份有限公司、省廣股份等機構的入股。

　　招股書(shū)顯示，劉楊控制公司約41.3%的投票權，為控股股東。其他主要股東包括省廣集團（002400）(持股12.0%)、上海龍優(yōu)的聯(lián)屬境外基金DragonFund(持股10.7%)、達晨財智(持股4.6%)、王春華(持股2.5%)。

　　早在2021年3月28日，東信營(yíng)銷(xiāo)科技首次向港交所主板遞交上市申請，最終無(wú)果。這一次，AI營(yíng)銷(xiāo)時(shí)代滾滾而來(lái)之際，東信營(yíng)銷(xiāo)能否成功登陸港交所呢？