4月20日，香港特區政府財政司司長(cháng)陳茂波發(fā)表網(wǎng)志稱(chēng)，近期有不少金融市場(chǎng)的朋友表示，過(guò)去數月，國際資本正加速配置到香港和內地市場(chǎng)。一些最近上市的內地企業(yè)，獲得外資認購的比例較過(guò)去兩年顯著(zhù)上升。

　　二級市場(chǎng)上，在經(jīng)歷了上上周的大幅下跌后，上周港股市場(chǎng)止跌企穩，恒生指數全周上漲2.3%。多家研究機構指出，當前，港股經(jīng)歷回調后具備較好的配置價(jià)值。

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　　陳茂波重磅發(fā)聲

　　香港特區政府財政司司長(cháng)陳茂波20日發(fā)表網(wǎng)志稱(chēng)，美國對所有貿易伙伴征收所謂“對等關(guān)稅”，不僅嚴重擾亂全球貿易秩序與供應鏈穩定，亦大幅增加國際貿易和投資環(huán)境的不確定性。此種魯莽的保護主義行徑引發(fā)了市場(chǎng)普遍憂(yōu)慮，不少經(jīng)濟分析師預測美國通脹升溫、經(jīng)濟放緩，甚至可能步入衰退。

　　“觀(guān)乎世界各國的反應，美國單方面挑起關(guān)稅戰，不僅反噬其自身經(jīng)濟，亦正將自己推向孤立之境。我們近期與各國商界領(lǐng)袖的交流中，這聲音特別清晰。他們一致批評美國當局目前的行徑，并明確指出：在地緣局勢動(dòng)蕩的今天，透明、開(kāi)放、政策穩定、歡迎合作的市場(chǎng)，才是全球企業(yè)希望拓展業(yè)務(wù)的沃土�！标惷�波寫(xiě)道。

　　陳茂波表示，香港作為高度外向型經(jīng)濟體，將凝聚社會(huì )各界力量，背靠祖國，共同應對；同時(shí)以積極和針對性的政策措施，在變局中繼續推進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　陳茂波提出兩項應對所謂“對等關(guān)稅”的策略：一是維護好香港安全穩定的環(huán)境，向國際社會(huì )展示香港是全球資金的安全“避風(fēng)港”；二是繼續向國際社會(huì )講好香港在“一國兩制”下的獨特地位與優(yōu)勢，尤其是零關(guān)稅自由港、普通法制度、國際金融中心等，并持續優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境。

　　陳茂波表示，近期有不少金融市場(chǎng)的朋友表示，過(guò)去數月，國際資本正加速配置到香港和內地市場(chǎng)。一些最近上市的內地企業(yè)，獲得外資認購的比例較過(guò)去兩年顯著(zhù)上升。此外，有外國金融機構亦表示正在香港擴張規模和增聘人手，有些則從其他地區增調高層人員來(lái)香港。這些現象折射出兩大轉勢：一方面是由于國家經(jīng)濟展現的韌性、在創(chuàng )新科技的突破，以及高水平對外開(kāi)放政策的持續深化，讓國際投資者擔心錯失投資內地的好時(shí)機；另一方面，美國當局的單邊主義和政策不確定性，促使國際資金加速分散風(fēng)險，增加其在內地和香港市場(chǎng)的配置。無(wú)可否認，這種東升西降的投資格局變化正在逐步凸顯。

　　機構：港股具備較好的配置價(jià)值

　　最近兩周，港股市場(chǎng)大幅波動(dòng)。上周，香港恒生指數、恒生科技指數、恒生綜合指數分別變動(dòng)2.3%、-0.3%、2.2%，較上周的-8.5%、-7.8%、-8.7%明顯企穩。上周，金融業(yè)、綜合業(yè)、原材料業(yè)、公用事業(yè)、能源業(yè)漲幅領(lǐng)先。

　　平安證券指出，當前關(guān)稅談判進(jìn)入拉鋸戰，在其政策不確定性及推升美國滯脹風(fēng)險的背景下，海外市場(chǎng)的波動(dòng)將持續。美股短期下行壓力仍存，后續需看到關(guān)稅談判出現重大進(jìn)展，或通脹持續可控帶來(lái)市場(chǎng)降息預期回歸，美股或才能扭轉局勢。港股在國內釋放穩經(jīng)濟穩市場(chǎng)信號下企穩，短期將更關(guān)注內外部政策對基本面的實(shí)質(zhì)性影響。平安證券認為，當前港股經(jīng)歷回調后具備較好的配置價(jià)值。結構上，建議關(guān)注穩健配置的紅利資產(chǎn)、政策支持內需消費領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、自下而上業(yè)績(jì)確定性更高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。中期維度，AI產(chǎn)業(yè)變革和國產(chǎn)科技自主可控的敘事仍將延續，繼續看好國產(chǎn)AI科技創(chuàng )新主線(xiàn)。

　　銀河證券表示，美國關(guān)稅政策反復無(wú)常，投資者觀(guān)望情緒濃厚。中長(cháng)期來(lái)看，關(guān)稅對經(jīng)濟的影響取決于各國關(guān)稅協(xié)商談判結果以及關(guān)稅落地情況。同時(shí)，我國宏觀(guān)政策逆周期調節力度有望加大，以對沖外部沖擊的影響。當前港股估值處于歷史中低水平，投資價(jià)值仍然較高。配置方面，短期內建議關(guān)注貿易依賴(lài)度較低以及股息率較高的板塊，主要有金融業(yè)、能源業(yè)、電訊業(yè)、公用事業(yè)、必需性消費、房地產(chǎn)等行業(yè)。中長(cháng)期仍然看好政策支持力度較大的消費板塊，以及自主可控程度提升的科技板塊。

　　策略上，中泰國際指出，可聚焦防御主線(xiàn)和政策催化：（1）央國企高股息資產(chǎn)（能源、公用事業(yè)、電訊），低估值與盈利穩定性提供下行保護；（2）政策驅動(dòng)基建鏈（工程機械、交運設備），新質(zhì)生產(chǎn)力（半導體設備、AI算力基建），把握國產(chǎn)替代訂單落地與超跌反彈機會(huì )；（3）內需為主和業(yè)績(jì)向好的必選消費，博弈政策刺激與假期消費催化文旅等服務(wù)消費板塊向上。