高盛：予長(cháng)飛光纖光纜“中性”評級 目標價(jià)12.1港元
2025-06-11 15:01:29
來(lái)源：
智通財經(jīng)
中性
高盛發(fā)布研報稱(chēng)，長(cháng)飛光纖（601869）光纜(06869)中移動(dòng)招標結果遜預期，將招標結果計入對長(cháng)飛光纖的預測;該行將2025-27年凈利潤預測下調4%~5%。該行對長(cháng)飛光纖評級為中性，并將12個(gè)月目標價(jià)格調整至12.1港元。
在中國移動(dòng)（600941）2025-26年招標結果公示后，高盛回顧長(cháng)飛光纖的盈利預測。招標結果主要有兩方面與預期不符：1)長(cháng)飛光纖的中標份額較此前招標下降;2)本次招標的采購均價(jià)為人民幣47.7元/芯公里，較2023年上一次招標下降26%。
中國移動(dòng)的光纜需求通常占中國電信行業(yè)光纜總需求的40%~50%，而且中國移動(dòng)的招標通常被視為行業(yè)基準。疲軟的定價(jià)印證了該行對中國電信行業(yè)光纜前景的謹慎看法此次招標結果與預期的主要差異在于長(cháng)飛光纖的中標份額下降。長(cháng)飛光纖在過(guò)去中國移動(dòng)的光纜招標中通常占據領(lǐng)先份額，但此次中標份額排名第三，為13.6%，低于此前招標19%~20%的份額。
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