紫金礦業(yè)（601899）在全球擁有超30座大型、超大型礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)基地。截圖自紫金礦業(yè)2024年年報

　　近日，紫金礦業(yè)（601899.SH/02899.HK）披露旗下剛果（金）“卡莫阿-卡庫拉銅礦”暫停部分井下作業(yè)事項的進(jìn)展。

　　紫金礦業(yè)指出，因井下深部抽水設施損毀，地下水位急劇上升，導致卡庫拉礦段東區大面積被淹。經(jīng)初步評估，受本次淹井事件影響，卡莫阿-卡庫拉銅礦的2025年度礦產(chǎn)銅產(chǎn)量計劃指引將從52萬(wàn)—58萬(wàn)噸下調至37萬(wàn)—42萬(wàn)噸。紫金礦業(yè)預計公司2025年礦產(chǎn)銅權益產(chǎn)量將相應減少4.4萬(wàn)噸至9.3萬(wàn)噸。

　　6月16日，《華夏時(shí)報》記者就卡莫阿-卡庫拉銅礦產(chǎn)量計劃下調對公司今年整體營(yíng)收和利潤預期的具體影響等問(wèn)題，向紫金礦業(yè)發(fā)送采訪(fǎng)提綱，截至發(fā)稿尚未收到回復。

　　淹井影響礦山產(chǎn)量

　　今年5月24日，紫金礦業(yè)公告稱(chēng)，旗下卡莫阿-卡庫拉銅礦的卡庫拉礦段接連發(fā)生多次礦震，在該礦的東區發(fā)生多處冒頂片幫（冒頂片幫是指礦井、隧道、涵洞開(kāi)挖、襯砌過(guò)程中因開(kāi)挖或支護不當，頂部或側壁大面積垮塌造成傷害的事故），震因不明。

　　資料顯示，礦震是指采礦誘發(fā)的地震。在地下開(kāi)礦挖井時(shí)形成大面積空洞，受局部構造應力、采挖附加應力和大地應力場(chǎng)變化的影響，于局部地帶形成高應力集中區，在一定的誘發(fā)條件下，急劇而猛烈地釋放出來(lái)，引起強烈的地面晃動(dòng)和搖動(dòng)。

　　“經(jīng)卡莫阿銅業(yè)有限公司（下稱(chēng)‘卡莫阿銅業(yè)’）管理層決定，該區域的井下作業(yè)已暫停，相關(guān)人員和部分設備已從井下工作面撤離，截至目前未發(fā)生傷亡情況�！弊辖鸬V業(yè)此前表示。

　　卡莫阿銅業(yè)為紫金礦業(yè)合營(yíng)公司，2024年度卡莫阿-卡庫拉銅礦對紫金礦業(yè)歸母凈利潤的貢獻17.2億元人民幣，約占公司2024年度歸母凈利潤的5.37%。據了解，事件發(fā)生后，卡莫阿銅業(yè)迅速成立搶險工作機構，并聘請國際知名專(zhuān)業(yè)機構及專(zhuān)家，對礦山情況開(kāi)展研究、評估和指導。

　　根據紫金礦業(yè)6月13日的公告，因井下深部抽水設施損毀，地下水位急劇上升，導致卡庫拉礦段東區大面積被淹。

　　“卡莫阿銅業(yè)迅速調集抽水設施進(jìn)行搶險，目前卡庫拉礦段已實(shí)現井下涌水量和抽水量的動(dòng)態(tài)平衡，地下水位控制在標高1110米（北部斜坡道口以下299米）；卡庫拉礦段西區的北側和南側因位于標高1110米以上，已逐步重啟井下采礦作業(yè)�！弊辖鸬V業(yè)稱(chēng)。

　　卡莫阿銅業(yè)正緊急采購和安裝大功率水泵和永久性抽水系統，在整個(gè)卡庫拉礦段進(jìn)行全面排水作業(yè)，預計將于2025年8月開(kāi)始下抽排水。

　　經(jīng)初步評估，受本次淹井事件影響，卡莫阿-卡庫拉銅礦的2025年度礦產(chǎn)銅產(chǎn)量計劃指引將從52萬(wàn)—58萬(wàn)噸下調至37萬(wàn)—42萬(wàn)噸。

　　資料顯示，卡莫阿銅礦擁有資源量銅4227萬(wàn)噸；2024年礦山實(shí)現礦產(chǎn)銅43.7萬(wàn)噸，2025年計劃礦產(chǎn)銅58萬(wàn)噸。紫金礦業(yè)為卡莫阿-卡庫拉銅礦的最大實(shí)際權益股東，目前持有的實(shí)際權益約為44.44%（包括公司持有艾芬豪礦業(yè)股權對應的權益）。

　　銅價(jià)重心上移

　　銅和金是紫金礦業(yè)主營(yíng)礦產(chǎn)品。2024年，紫金礦業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3036.4億元，其中銅業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入占紫金礦業(yè)2024年營(yíng)業(yè)收入的27.98%（抵銷(xiāo)后），毛利占其同期毛利的45.03%。

　　在產(chǎn)量方面，2024年，紫金礦業(yè)實(shí)現礦產(chǎn)銅107萬(wàn)噸，位居全球前四，同比增長(cháng)6%，近五年保持24%復合增長(cháng)率，為全球主要銅企中礦產(chǎn)銅增長(cháng)最多的公司之一。根據中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )數據，2024年中國實(shí)現礦山產(chǎn)銅164.3萬(wàn)噸，紫金礦業(yè)的礦山產(chǎn)銅相當于中國總量的65%。

　　紫金礦業(yè)2025年計劃礦產(chǎn)銅115萬(wàn)噸，其中卡莫阿銅礦是其銅礦產(chǎn)業(yè)的“中流砥柱”。而紫金礦業(yè)在相關(guān)公告中表示，受上述礦震等原因影響，預計公司2025年礦產(chǎn)銅權益產(chǎn)量將相應減少4.4萬(wàn)—9.3萬(wàn)噸，公司2025年度歸母凈利潤預計將因卡莫阿-卡庫拉銅礦的減產(chǎn)受到一定影響。

　　中信建投（601066）證券也于近日指出，2025年全球銅礦增長(cháng)再度不及預期，造成這一結果的主要原因包括礦產(chǎn)國政策擾動(dòng)、自然災害沖擊及品位下行掣肘等。除去高干擾率對存量礦山產(chǎn)出形成威脅外，新發(fā)現礦山稀少及資本開(kāi)支不足，削弱了銅礦長(cháng)期增長(cháng)的彈性。

　　不過(guò)，有業(yè)內人士指出，若銅價(jià)維持高位，可部分抵消產(chǎn)量下滑的影響。而在中信建投證券看來(lái)，銅作為最具性?xún)r(jià)比的導電金屬，在新能源變革中，扮演著(zhù)不可或缺的角色。發(fā)達經(jīng)濟體的電網(wǎng)改造擴容，發(fā)展中經(jīng)濟體的工業(yè)增長(cháng)以及新舊能源轉換推高了全球用銅需求增速。脆弱的供應，穩增的需求，構筑的緊平衡正在持續地推動(dòng)銅價(jià)重心上移。

　　數據顯示，LME銅今年1月2日收報8801美元/噸，6月16日收報9695美元/噸，上漲10.16%。

　　此外，6月16日，上海市市場(chǎng)監督管理局網(wǎng)站公示紫金礦業(yè)集團股份有限公司與阿吉蘭兄弟礦業(yè)公司新設合營(yíng)企業(yè)案。經(jīng)營(yíng)者集中簡(jiǎn)易案件公示表顯示，紫金礦業(yè)通過(guò)Gold Merit International Investment Company Limited與阿吉蘭礦業(yè)簽署《合資協(xié)議》，擬在沙特阿拉伯設立一家合營(yíng)企業(yè)，合營(yíng)企業(yè)的主要業(yè)務(wù)為在沙特阿拉伯從事與Jabal Sayid礦化帶相關(guān)的潛在礦產(chǎn)儲量（包括鋅、銅和金）的勘探以及潛在開(kāi)采業(yè)務(wù)，以及礦山的經(jīng)營(yíng)、管理和發(fā)展、礦產(chǎn)的生產(chǎn)與銷(xiāo)售。

　　截圖自上海市市場(chǎng)監督管理局網(wǎng)站

　　交易后，紫金礦業(yè)將持有合營(yíng)企業(yè)51%股權，阿吉蘭礦業(yè)將持有合營(yíng)企業(yè)49%股權，合營(yíng)企業(yè)由紫金礦業(yè)與阿吉蘭礦業(yè)共同控制。