6月19日，德勤中國資本市場(chǎng)服務(wù)部發(fā)布了，2025年上半年中國內地與香港新股市場(chǎng)中期報告。數據顯示，香港交易所以40只新股融資1,021億港元重奪全球IPO融資額榜首，同比飆升673%。其中近75%融資額集中于4只超大型A+H股及1只H股，反映“簡(jiǎn)化A股公司赴港流程”政策成效顯著(zhù)。德勤華北及華西區主管合伙人任紹文指出，“更佳流動(dòng)性、估值提升及170宗積壓申請(含5家百億級項目)，為港股下半年沖擊2,000億港元目標奠定基礎�！�

　　內地IPO市場(chǎng)呈現結構性變化。報告顯示，上半年A股50只新股募資371億元，同比上升14%。深交所創(chuàng )業(yè)板以26只新股成數量最活躍板塊，上交所主板則以202億元融資額領(lǐng)跑。德勤華北區合伙人楊紅梅強調，“科創(chuàng )板’1+6’改革、創(chuàng )業(yè)板第三套上市標準落地，正引導資本向科技及新能源企業(yè)傾斜——這類(lèi)’新質(zhì)生產(chǎn)力’企業(yè)將成為下半年最大亮點(diǎn)�！�

　　美國中概股上市則出現顯著(zhù)分化。上半年36家企業(yè)募資8.69億美元，數量增57%但融資額僅升28%。德勤美國上市業(yè)務(wù)主管合伙人張微透露：“除1家茶飲與1家醫藥公司外，其余均為小型項目�！边@一現象凸顯在美融資效率下降，企業(yè)更傾向“先上市、后擴募”的務(wù)實(shí)策略。

　　報告特別指出，香港“科企專(zhuān)線(xiàn)”新政正吸引生物科技及特專(zhuān)科技公司密集籌備上市。任紹文分析，“新三板企業(yè)加速轉戰港股實(shí)現’出�！�，疊加中東資本通過(guò)港股配置中國資產(chǎn)的需求，正重塑香港作為新經(jīng)濟企業(yè)國際總部的定位�！钡虑诰S持港股全年80只新股融資2,000億港元的預測，科技、消費板塊將成主力。

　　盡管IPO數量回升，A股仍面臨質(zhì)效平衡挑戰。楊紅梅表示：“創(chuàng )業(yè)板啟用未盈利企業(yè)上市標準后，監管更關(guān)注持續研發(fā)能力而非短期利潤�！边@意味著(zhù)新能源、AI等長(cháng)周期產(chǎn)業(yè)將優(yōu)先受益。隨著(zhù)存量項目消化提速，德勤預計全年A股IPO規模將與2024年持平。

　　針對中概股備案新規，張微提示，“SEC強制披露地緣政治風(fēng)險后，擬上市企業(yè)需額外準備數據安全合規證明�！钡虑谟^(guān)察到，多數公司已啟動(dòng)港股“雙重備案”預案，以應對中美審計合作備忘錄年底到期的不確定性。

　　(鄭皓元)