高盛：升小米集團-W目標價(jià)至69港元 透過(guò)YU7鞏固在中國高端汽車(chē)市場(chǎng)領(lǐng)導地位
高盛發(fā)布研報稱(chēng)，小米集團-W(01810)正式發(fā)布備受期待的YU7，銷(xiāo)售開(kāi)始后首3分鐘訂單量達到20萬(wàn)(其中超過(guò)12.2萬(wàn)訂單已確認)，首小時(shí)內達到28.9萬(wàn)。雖然5,000元人民幣(下同)的訂單定金在7天內可退(與SU7發(fā)布時(shí)一致)，且訂單中包含一小部分從SU7未完成訂單轉換而來(lái)，但仍認為消費者對小米YU7的需求遠超該行和市場(chǎng)的預期，應能鞏固小米在中國高端汽車(chē)市場(chǎng)的領(lǐng)導地位。目標價(jià)由65港元升至69港元，維持“買(mǎi)入”評級。
YU7標準版、Pro版和Max版的零售價(jià)分別為25.35萬(wàn)、27.99萬(wàn)及32.99萬(wàn)元，基本符合該行預期YU7平均售價(jià)為28.5萬(wàn)元，相較于競爭對手仍具高度競爭力。由于小米SU7是今年迄今中國最暢銷(xiāo)的高端轎車(chē)型號，該行認為YU7以其在尺寸/內部空間、駕駛性能/動(dòng)力系統和續航能力的突出表現，正強勢進(jìn)入中國高端SUV市場(chǎng)，目前該市場(chǎng)的領(lǐng)先者包括特斯拉Model Y和理想L6。
高盛上調小米2025至2027年電動(dòng)車(chē)交付量及電動(dòng)車(chē)收入預測1%至6%，現時(shí)預期2025至2027年電動(dòng)車(chē)交付量分別為41.1萬(wàn)輛、80萬(wàn)輛及117.4萬(wàn)輛，而不包括電動(dòng)車(chē)的小米收入預測大致維持不變。同時(shí)將小米2025至2027年經(jīng)調整凈利潤預測上調1%至4%，但由于預期小米將維持較高的研發(fā)密集度，因此上調了研發(fā)開(kāi)支假設，部分抵銷(xiāo)了上調后的經(jīng)調整凈利潤預測。該行另預測小米2024至2027年收入和凈利潤年復合增長(cháng)率分別為27%和40%。
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