8月5日，科倫博泰生物（HK06990）報收433港元/股，總市值達到1010億港元，新晉“身價(jià)”超千億港元的港股創(chuàng )新藥公司。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在港股創(chuàng )新藥板塊景氣度持續提升的背景下，多只創(chuàng )新藥個(gè)股股價(jià)近期創(chuàng )下新高。目前，除了科倫博泰生物，港股創(chuàng )新藥板塊還有恒瑞醫藥（600276）、信達生物、翰森制藥、百濟神州、康方生物、中國生物制藥等6只個(gè)股市值超過(guò)千億港元。

　　光大證券在研報中表示，7月是中報業(yè)績(jì)密集披露的窗口期，部分創(chuàng )新藥公司中報業(yè)績(jì)在BD（商務(wù)拓展）行情影響下或有積極變化，有望成為新一輪行情的催化劑。

　　7只創(chuàng )新藥個(gè)股市值突破千億港元

　　8月5日，港股生物醫藥股尾盤(pán)持續沖高，君實(shí)生物股價(jià)飆升超30%；復宏漢霖、康諾亞股價(jià)漲超11%；諾誠健華、科倫博泰生物、榮昌生物股價(jià)漲超7%；康方生物股價(jià)漲近7%。當日，港股創(chuàng )新藥ETF（513120）收漲3.17%，漲幅在全市場(chǎng)ETF中居首位；全天成交額突破110億港元，位居全市場(chǎng)ETF前列。

　　截至8月5日收盤(pán)，市值超過(guò)千億港元的創(chuàng )新藥板塊個(gè)股共有7只。市場(chǎng)人士認為，板塊持續上漲主要與最近港股創(chuàng )新藥市場(chǎng)的積極樂(lè )觀(guān)情緒有關(guān)。

　　BD方面，恒瑞醫藥近期公告與全球制藥龍頭葛蘭素史克（GSK）就PDE3/4抑制劑HRS-9821和至多11個(gè)項目達成合作、選擇權和許可協(xié)議。7月30日，石藥集團公告與Madrigal就口服小分子激活胰高血糖素樣肽-1（GLP-1）受體激動(dòng)劑SYH2086全球（除中國）的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化訂立獨家授權協(xié)議。

　　與此同時(shí)，政策層面也在不斷給創(chuàng )新藥釋放利好。包括商業(yè)健康保險創(chuàng )新藥目錄調整于7月初正式啟動(dòng)，有望打開(kāi)創(chuàng )新藥支付空間；國家醫保局組織一系列座談會(huì )進(jìn)行專(zhuān)題討論。受該類(lèi)消息驅動(dòng)，創(chuàng )新藥概念近期持續強勢。

　　光大證券在研報中表示，港股醫藥板塊估值收縮已持續數年，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)PE（市盈率）估值在反彈后仍具吸引力，關(guān)注高質(zhì)量、低估值公司的價(jià)值投資機會(huì )。同時(shí)，7月是中報業(yè)績(jì)密集披露的窗口期，在BD交易密集催化下，部分創(chuàng )新藥公司或有積極變化，中報業(yè)績(jì)有望成為新一輪行情的催化劑。

　　長(cháng)江證券彭英騏團隊近期發(fā)表觀(guān)點(diǎn)表示，近年來(lái)，隨著(zhù)跨市場(chǎng)投資渠道的逐步暢通、資金對優(yōu)質(zhì)醫藥資產(chǎn)關(guān)注度的提升以及中國醫藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新能力的持續釋放，A股、港股兩地上市的醫藥公司溢價(jià)格局已邊際收窄。未來(lái)，隨著(zhù)中國創(chuàng )新藥企的研發(fā)管線(xiàn)、國際布局與BD活躍度持續兌現，港股醫藥資產(chǎn)或迎價(jià)值重估期。

　　科倫博泰生物處于向綜合性生物醫藥平臺進(jìn)化的關(guān)鍵拐點(diǎn)

　　值得一提的是，8月5日，科倫博泰生物收盤(pán)價(jià)達433港元/股，總市值達到1010億港元。相較于2023年7月IPO發(fā)行價(jià)，科倫博泰生物股價(jià)已上漲約7倍。

　　從創(chuàng )新藥公司的已上市產(chǎn)品和管線(xiàn)來(lái)看，科倫博泰生物在A(yíng)DC（抗體偶聯(lián)藥物）賽道的效率較高。其中，首個(gè)獲批上市的國產(chǎn)ADC蘆康沙妥珠單抗（sac-TMT）在短短幾年就拿下兩大適應證——三陰性乳腺癌（TNBC）和EGFR突變非小細胞肺癌（NSCLC）。

　　目前，蘆康沙妥珠單抗正在進(jìn)行從后線(xiàn)治療到前線(xiàn)治療的一系列臨床研究。比如，sac-TMT二線(xiàn)治療EGFR突變非小細胞肺癌患者的上市申請已獲受理，還有多項一線(xiàn)治療乳腺癌和非小細胞肺癌的III期試驗在進(jìn)行中。目前，國內僅有恒瑞醫藥、復旦張江等藥企的3款競品進(jìn)入III期臨床，sac-TMT的進(jìn)度提前約2至3年。

　　此外，科倫博泰生物研發(fā)的創(chuàng )新HER2 ADC博度曲妥珠單抗（A166）已有兩項上市申請在國內處于審評階段。公司還布局了多款差異化ADC管線(xiàn)，包括已與默沙東達成BD合作的SKB571（雙抗ADC）和SKB535、采用新型技術(shù)開(kāi)發(fā)的創(chuàng )新ADC藥物SKB518、SKB445、SKB500和SKB501等；RDC藥物（放射性核素偶聯(lián)藥物）SKB107已進(jìn)入臨床階段，用于治療晚期實(shí)體瘤骨轉移。

　　交銀國際表示，科倫博泰生物整體正處于從生物科技企業(yè)向綜合性生物醫藥平臺進(jìn)化的關(guān)鍵拐點(diǎn)，并可能在兩年后迎來(lái)經(jīng)營(yíng)層面的盈虧平衡。