今年以來(lái)，港股市場(chǎng)表現亮眼。與此同時(shí)，中外機構巨頭密集搶籌港股，不僅在一級市場(chǎng)積極認購港股IPO項目，更在二級市場(chǎng)大舉買(mǎi)入高股息股、AI股等。

　　歐美資金重倉港股資產(chǎn)

　　一級市場(chǎng)上，外資機構積極參與港股IPO認購。參與港股IPO的外資主體不僅包括主權基金和對沖基金，還包括家族辦公室、產(chǎn)業(yè)資本及國際投行附屬機構。數據顯示，年初至今，基石投資者貢獻了港股四成以上的IPO募資額，其中三分之二來(lái)自外國投資者，凸顯國際資本對中國資產(chǎn)的配置需求顯著(zhù)回升。

　　二級市場(chǎng)上，外資機構巨頭也大舉買(mǎi)入。港交所數據顯示，歐美基金年內多次出手增持港股。例如，繼眾安在線(xiàn)7月份完成39億港元配售后，挪威主權財富基金繼續增持，對該公司的持股比例提升至5.07%。全球資管巨頭貝萊德7月22日大手筆增持中金公司（601995）港股126.24萬(wàn)股，持股比例升至5.01%。

　　究其原因，全球資本再平衡下，中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)愈發(fā)成為外資的選擇。高盛首席中國股票策略分析師劉勁津表示，今年以來(lái)，歐美大型投資者擔心美股估值太高以及美元持續走弱，分散投資的需求愈來(lái)愈大，中資股流動(dòng)性高、存在高增長(cháng)空間，由此吸引歐美資金重倉。

　　威靈頓投資管理宏觀(guān)策略師郁嘉言認為，中國的產(chǎn)業(yè)轉型帶來(lái)了機遇，投資者對正在崛起的創(chuàng )新型企業(yè)秉持開(kāi)放包容態(tài)度，尤其是在先進(jìn)制造業(yè)、科技創(chuàng )新等領(lǐng)域取得主導地位或顯著(zhù)進(jìn)步的企業(yè)。

　　南向資金結構優(yōu)化

　　除了外資機構，中資機構也在搶籌港股資產(chǎn)。數據顯示，截至8月19日收盤(pán)，年內南向資金凈流入累計為9588.81億港元，已超過(guò)去年全年。

　　劉勁津表示，今年以來(lái)，南向資金結構持續優(yōu)化，目前更多買(mǎi)盤(pán)來(lái)自基金等中長(cháng)線(xiàn)投資者，其對高分紅、高回購等高股東回報的藍籌股興趣較高。

　　內地險資頻頻加倉H股便是力證。數據顯示，8月份以來(lái)，已有平安保險、民生人壽、弘康人壽分別舉牌郵儲銀行（601658）、浙商銀行（601916）和鄭州銀行（002936）的H股。廣發(fā)證券研報認為，今年以來(lái)險資加大對H股投資，保險資金通過(guò)港股通持有H股滿(mǎn)12個(gè)月，該部分的分紅免征企業(yè)所得稅，即與A股一樣可以分紅免稅，AH溢價(jià)率也有望進(jìn)一步下降。

　　從南向資金流入節奏來(lái)看，年初南向資金日均凈流入高達70億港元至80億港元，至年中稍減慢，7月份和8月份回升至60億港元以上。劉勁津表示，港股市場(chǎng)對內地長(cháng)線(xiàn)基金極具吸引力，從中長(cháng)期來(lái)看，預計南向資金凈流入速度不會(huì )放緩。

　　瑞銀財富管理投資總監辦公室認為，今年上半年通過(guò)滬深港通南向投資的成交額占港股總成交額的23%，而2024年為18%，2020年僅為9%。主要原因在于三個(gè)方面，即銀行等雙重上市公司提供了更高的股息收益率、部分中國互聯(lián)網(wǎng)股票在港股上市但未在A(yíng)股上市、更多頭部A股公司選擇到香港二次上市。