市場(chǎng)聚焦全球央行年會(huì )鮑威爾講話(huà)，此外，科技股行情帶動(dòng)港股上升，恒生科技指數今日大漲近3%。截止收盤(pán)，恒生指數漲0.93%或234.53點(diǎn)，報25339.14點(diǎn)，全日成交額為2855.84億港元；恒生國企指數漲1.17%，報9079.93點(diǎn)；恒生科技指數漲2.71%，報5647.68點(diǎn)。全周來(lái)看，恒指累漲0.27%，國指累漲0.45%，恒科指累漲1.89%。

　　招商證券指出，展望后市，仍然對港股市場(chǎng)保持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。截至目前數據，港股中報盈利向好，業(yè)績(jì)預喜率創(chuàng )三年來(lái)新高，“新經(jīng)濟”含量更高的港股盈利或先于A(yíng)股持續改善。在前幾次牛市中港股指數高度略遜于A(yíng)股，所以在本輪配置時(shí)，建議聚焦與A股存在差異化的方向，節奏上建議先創(chuàng )新藥（流動(dòng)性寬松+BD數據持續向好），再互聯(lián)網(wǎng)（外賣(mài)大戰拐點(diǎn)出現），最后新消費（宏觀(guān)經(jīng)濟與盈利拐點(diǎn)出現）。

　　藍籌股表現

　　中芯國際(00981)領(lǐng)漲藍籌。截至收盤(pán)，漲10.06%，報56.9港元，成交額164.09億港元，貢獻恒指36.87點(diǎn)。DeepSeek于8月21日正式發(fā)布DeepSeek-V3.1大模型，使用了UE8M0 FP8 Scale的參數精度，為下一代國產(chǎn)芯片設計。財信證券認為，此舉有望推動(dòng)國產(chǎn)算力自主化進(jìn)程。浙商證券（601878）表示，國產(chǎn)AI芯片需求爆發(fā)+端側芯片本土化趨勢有望驅動(dòng)中芯國際業(yè)績(jì)成長(cháng)超預期。

　　其他藍籌股方面，李寧(02331)漲8.78%，報19.7港元，貢獻恒指5.73點(diǎn)；比亞迪（002594）電子(00285)漲6.13%，報39.5港元，貢獻恒指2.77點(diǎn)；中石化(00386)跌1.78%，報4.41港元，拖累恒指3.04點(diǎn)；華潤電力(00836)跌1.57%，報18.22港元，拖累恒指0.94點(diǎn)。

　　熱門(mén)板塊方面

　　盤(pán)面上，大型科技股集體上揚，快手績(jì)后漲超4%，阿里巴巴漲近2%，騰訊漲超1%。DeepSeek新版本引爆芯片股，華虹半導體大漲17%，中芯國際漲10%；汽車(chē)股多數向好，何小鵬斥資約2.5億增持股份，小鵬汽車(chē)勁升13%，蔚來(lái)全新ES8正式開(kāi)啟預售，股價(jià)漲11%；市場(chǎng)交投活躍利好券商，光大證券午后曾漲超7%；蘋(píng)果概念、機器人概念股等走高。另一邊，航空股跌幅居前；基建、光伏、煤炭股等走軟。

　　1. 芯片股集體爆發(fā)。截至收盤(pán)，華虹半導體(01347)漲17.85%，報56港元；中興通訊(00763)漲15.13%，報36.06港元；中芯國際(00981)漲10.06%，報56.9港元；上海復旦(01385)漲6.36%，報31.76港元。

　　8月21日，DeepSeek發(fā)布DeepSeek-V3.1。據介紹，相比DeepSeek-R1-0528，DeepSeek-V3.1-Think能在更短時(shí)間內給出答案。新模型在工具使用與智能體任務(wù)中的表現有較大提升。值得關(guān)注的是，DeepSeek表示，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的參數精度，新精度格式針對即將發(fā)布的下一代國產(chǎn)芯片設計。此外，有報道稱(chēng)，美國科技巨頭英偉達下令暫停生產(chǎn)H20晶片，這使得國產(chǎn)替代再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

　　中信建投（601066）指出，國產(chǎn)算力板塊迎來(lái)密集催化，騰訊業(yè)績(jì)會(huì )表示推理芯片的供應渠道側具備多種選擇，國際供應鏈波動(dòng)背景下國產(chǎn)推理算力芯片有望提供助力。DeepSeek更新模型，明確支持FP8精度與將發(fā)布的下一代國產(chǎn)芯片，頭部國產(chǎn)開(kāi)源模型對國產(chǎn)芯片的支持有望推動(dòng)國產(chǎn)算力生態(tài)加速落地。華為昇騰芯片近期陸續參與到政府、金融、運營(yíng)商等行業(yè)客戶(hù)招投標產(chǎn)品中，印證國產(chǎn)芯片競爭力持續提升。

　　2. 航空股跌幅居前。截至收盤(pán)，中國國航（601111）(00753)跌5.13%，報5.18港元；東方航空(00670)跌2.83%，報3.09港元；南方航空（600029）(01055)跌1.77%，報3.89港元；首都機場(chǎng)(00694)跌0.32%，報3.07港元。

　　上市航司發(fā)布7月運營(yíng)數據。東興證券指出，7月上市公司國內航線(xiàn)運力投放同比提升2.3%，環(huán)比6月提升約20.5%。行業(yè)進(jìn)入旺季，運力投放環(huán)比提升較為明顯，但從同比角度考慮，增速并不算很高�？妥�率方面，7月上市公司整體客座率較去年同期提升約0.6pct，但環(huán)比6月則下降1.0pct。今年年初以來(lái)航司客座率整體高于去年同期，但7月旺季客座率增幅收窄至0.6pct，疊加旺季客座率反而環(huán)比走低，說(shuō)明今年旺季需求端或弱于航司的預期。7月航司的客座率表現說(shuō)明今年行業(yè)需求端依舊難言樂(lè )觀(guān)。

　　3. 中報行情延續，市場(chǎng)再追捧績(jì)優(yōu)股。截至收盤(pán)，名創(chuàng )優(yōu)品(09896)漲20.58%，報47.1港元；速騰聚創(chuàng )(02498)漲13.1%，報39.02港元；李寧(02331)漲8.78%，報19.7港元；快手-W(01024)漲4.39%，報74.9港元。

　　名創(chuàng )優(yōu)品二季度實(shí)現營(yíng)收49.7億元，同比增長(cháng)23.1%，調整后凈利潤同比增長(cháng)10.6%至6.9億元，其中，TOP TOY營(yíng)收激增87.0%，創(chuàng )下第二季度新紀錄；速騰聚創(chuàng )二季度實(shí)現營(yíng)收約4.6億元，同比增長(cháng)24.4%，環(huán)比增長(cháng)38.9%。其中，機器人業(yè)務(wù)呈現爆發(fā)式增長(cháng)，產(chǎn)品銷(xiāo)量達34,400臺，同比勁增631.9%；李寧今年上半年收入同比上升3.3%至148.17億元，毛利約74.15億元，同比增長(cháng)2.48%；凈利約17.37億元；快手二季度營(yíng)收同比增長(cháng)13.1%至350億元，經(jīng)調整凈利潤同比增長(cháng)20.1%至56億元。毛利率和經(jīng)調整凈利潤率雙雙突破歷史峰值，分別達到55.7%和16.0%。

　　熱門(mén)異動(dòng)股

　　1. 小鵬汽車(chē)-W(09868)全天強勢，截至收盤(pán)，漲13.6%，報91.9港元。

　　小鵬汽車(chē)公告，8月20日-21日，公司聯(lián)合創(chuàng )始人、執行董事、董事長(cháng)、首席執行官兼控股股東何小鵬于通過(guò)全資擁有的Galaxy Dynasty Limited在公開(kāi)市場(chǎng)購買(mǎi)了310萬(wàn)股A類(lèi)普通股，每股平均價(jià)80.49港元，本次增持耗資總額約2.5億港元。此次增持后，何小鵬及其關(guān)聯(lián)方合計擁有公司約18.9%的股份。這是何小鵬時(shí)隔一年再度增持公司股份。

　　2. 蔚來(lái)-SW(09866)繼續攀升，截至收盤(pán)，漲11.12%，報45.76港元。

　　8月21日晚，蔚來(lái)全新ES8產(chǎn)品技術(shù)發(fā)布會(huì )在成都舉行。蔚來(lái)董事長(cháng)李斌現場(chǎng)公布新款ES8預售價(jià)，整車(chē)購買(mǎi)預售價(jià)41.68萬(wàn)元起，電池租用方式購買(mǎi)預售價(jià)30.88萬(wàn)元起。全新ES8將于2025年9月下旬上市交付。蔚來(lái)汽車(chē)總裁秦力洪透露，“蔚來(lái)不公布訂單數量，但是如果按照小時(shí)算，到目前為止，全新ES8的訂單量是超過(guò)上個(gè)月樂(lè )道L90的�！�

　　3. 中遠海能（600026）(01138)表現亮眼，截至收盤(pán)，漲7.63%，報7.19港元。

　　近日，美國總統發(fā)布行政命令，對印度因持續購買(mǎi)俄羅斯石油征收額外25%關(guān)稅，此舉將使印度對美國的進(jìn)口總關(guān)稅提升到50%。申萬(wàn)宏源此前指出，美國對伊朗制裁升級，導致伊朗原油出口連續三周低位運行；美國施壓印度減少俄油采購，使得俄羅斯至印度的原油出口下滑。這兩大變化推高了合規原油需求，且VLCC對中小船型的替代需求增加，進(jìn)一步支撐市場(chǎng)。

　　4. IFBH(06603)績(jì)后重挫，截至收盤(pán)，跌14.08%，報34.54港元。

　　IFBH發(fā)布2025年中期業(yè)績(jì)，該集團取得收益9446.4萬(wàn)美元，同比增加31.49%；母公司擁有人應占溢利1497.6萬(wàn)美元，同比減少4.82%；經(jīng)調整溢利凈額1890萬(wàn)美元，同比增加13.9%。截至2025年6月30日止六個(gè)月的毛利率為33.7%，較2024年同期的38.4%下降4.7個(gè)百分點(diǎn)。