港股創(chuàng )新藥上市公司上海復宏漢霖生物技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“復宏漢霖”）于8月25日晚間披露了2025年中報業(yè)績(jì)。數據顯示，公司2025上半年實(shí)現營(yíng)收28.20億元，同比增長(cháng)2.7%；毛利潤約21.99億元，同比增長(cháng)10.5%；凈利潤為3.90億元。

　　各項數據中，最引人關(guān)注的是復宏漢霖的海外業(yè)績(jì)增速。在半年報中，復宏漢霖方面表示，其“海外產(chǎn)品利潤（包括海外產(chǎn)品供貨毛利及基于銷(xiāo)售的特許權使用費利潤）相比去年同期實(shí)現超2倍突破增長(cháng)”，主要系產(chǎn)品在美國市場(chǎng)的銷(xiāo)售放量所致。

　　目前，“出�！背煽�(jì)單已是市場(chǎng)對創(chuàng )新藥企業(yè)進(jìn)行估值時(shí)的重要依據。在行業(yè)內，復宏漢霖一直被認為是中國創(chuàng )新藥“出�！钡呐蓬^兵之一。數據顯示，截至2024年底，復宏漢霖已有4款產(chǎn)品實(shí)現“出�！�，覆蓋50多個(gè)國家和地區。在“出�！鳖A期下，自今年4月份至今，復宏漢霖的股價(jià)漲幅已逾140%�！肮�司半年報的披露透露了更多‘出�！�細節，也讓市場(chǎng)對復宏漢霖的未來(lái)預期有了更多的支撐�！币晃徊槐憔呙�的醫藥投資人表示。

　　具體來(lái)看，復宏漢霖的“出�！笨煞譃楫a(chǎn)品“出�！迸c權益“出�！眱深�(lèi)。在產(chǎn)品方面，到2025年6月底時(shí)，復宏漢霖的前述4款產(chǎn)品已覆蓋近60個(gè)國家和地區�！岸潭塘鶄�(gè)月內，公司產(chǎn)品觸達的海外國家和地區數量增加了近10個(gè)，這一速度在中國創(chuàng )新藥企中可謂首屈一指�！鼻笆鐾顿Y人表示。

　　在“權益”出海方面，今年上半年，復宏漢霖與海外企業(yè)Dr.Reddy’s達成HLX15（抗CD38抗體）授權，覆蓋美國及歐洲共43個(gè)國家和地區；與Lotus就抗PD-1單抗H藥在韓國多項適應癥達成獨家商業(yè)化和半獨家開(kāi)發(fā)合作；與Sandoz簽署協(xié)議，授予其HLX13（抗CTLA-4抗體）在美國、歐洲、日本、加拿大及澳大利亞的獨家商業(yè)化權益等。數據上，其全球商務(wù)合作（BD）合同現金流入同比增長(cháng)280%。

　　復宏漢霖相關(guān)負責人對《證券日報》記者表示，海外市場(chǎng)逐步進(jìn)入放量階段，充分驗證了公司全球化戰略的有效實(shí)施，預計未來(lái)3年內將有更多產(chǎn)品在美國獲批上市，包括斯魯利單抗、HLX43、HLX22、帕妥珠單抗生物類(lèi)似藥（HLX11）、地舒單抗生物類(lèi)似藥（HLX14）、伊匹木單抗生物類(lèi)似藥（HLX13）和帕博利珠單抗生物類(lèi)似藥（HLX17）。

　　復宏漢霖執行董事、首席執行官朱俊博士則認為，2025年是復宏漢霖加速“全球化2.0”與創(chuàng )新全面升維的關(guān)鍵之年，“我們不斷夯實(shí)全鏈條閉環(huán)體系，持續推動(dòng)海外營(yíng)收突破，驅動(dòng)全球價(jià)值釋放。同時(shí)核心創(chuàng )新產(chǎn)品取得多項突破性進(jìn)展，下一代高潛力分子蓄勢待發(fā)�！�

　　具體到2025年下半年，復宏漢霖方面表示，公司合作開(kāi)發(fā)的重組抗VEGF單抗HLX04-O治療濕性年齡相關(guān)性黃斑變性的適應癥申報已于2025年8月在中國獲上市注冊申請受理；地舒單抗生物類(lèi)似藥HLX14用于治療骨質(zhì)疏松癥等的上市注冊申請已獲得美國、歐盟和加拿大受理，有望于2025下半年獲得批準。公司方面預計，其2025年全年海外產(chǎn)品收入及利潤將實(shí)現大幅增長(cháng)。

　　中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜向《證券日報》記者表示，創(chuàng )新藥“拔估值”階段臨近尾聲，正進(jìn)入“等業(yè)績(jì)”行情�！半S著(zhù)各大創(chuàng )新藥企開(kāi)始陸續披露的創(chuàng )新藥收入、海外里程碑到賬、醫保放量數據等，行情將從‘炒預期’進(jìn)入‘驗真章’階段，將進(jìn)入精選個(gè)股、看業(yè)績(jì)吃飯的第二賽程�！�