港交所股權(quán)披露顯示，股東黎瑞剛于1月7日通過場(chǎng)內(nèi)減持樂華娛樂4000萬(wàn)股，均價(jià)2.48港元，套現(xiàn)約9920萬(wàn)港元，其持股比例由8.64%降至4.05%，正式退出前十大股東行列。值得一提的是，自去年下半年開始至今，樂華娛樂就接連遭遇股東密集減持，期間其股價(jià)也持續(xù)走低，股價(jià)跌超過四成。

　　去年9月份，阿里巴巴與Brilliant Spark Holdings Limited先后減持樂華娛樂。其中，聯(lián)交所文件顯示，9月5日，阿里巴巴賣出232.8萬(wàn)股樂華娛樂股票，持股比例降至11.99%；隨后，Brilliant Spark Holdings Limited減持樂華娛樂41萬(wàn)股，每股作價(jià)2.5815港元，總金額約為105.84萬(wàn)港元，減持后最新持股數(shù)目為7818.4萬(wàn)股，最新持股比例為8.97%。

　　公開信息顯示，樂華娛樂集團(tuán)是一家中國(guó)領(lǐng)先的藝人管理及文化娛樂平臺(tái)，成立于2009年，于2023年1月19日在香港聯(lián)交所上市，是“藝人經(jīng)紀(jì)第一股”，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋藝人管理、音樂IP制作及運(yùn)營(yíng)、泛娛樂業(yè)務(wù)三大板塊。

　　過去，樂華娛樂也常被戲稱為“王一博概念股”——因其過往業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)高度依賴單一藝人王一博。據(jù)其發(fā)布的2024年年報(bào)中顯示，王一博為公司貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.59億元人民幣，占公司全年總營(yíng)收7.65億元的60%以上。但自2025年起，王一博公開的工作明顯大幅減少，甚至有“兩年未進(jìn)組拍戲”的傳聞。近日，王一博在其熱播的個(gè)人戶外探索紀(jì)實(shí)紀(jì)錄片《探索新境2》節(jié)目中，首次詳談了“暫停拍戲”的真實(shí)原因，“工作量越來(lái)越大，讓我沒有辦法認(rèn)真去享受這個(gè)演戲的過程”。

　　2025年以來(lái)，因“王一博不續(xù)約”市場(chǎng)傳聞，樂華娛樂股價(jià)持續(xù)走低，雖董事長(zhǎng)杜華曾回應(yīng)“荒謬”，但雙方未發(fā)布官方確認(rèn)，不確定性持續(xù)壓制估值。另?yè)?jù)傳王一博其與樂華娛樂的合約將于2026年10月到期，續(xù)約前景不明，成為公司估值的最大不確定性。

　　相比2024年年報(bào)及中期報(bào)告多次強(qiáng)調(diào)王一博的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不同的是，在樂華娛樂2025年發(fā)布的中期報(bào)告中首次未提及核心藝人王一博。因此，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，樂華娛樂前十大股東中多位原始股東大幅減持，比如黎瑞剛等相繼退出，顯示資本對(duì)“王一博依賴癥”缺乏長(zhǎng)期信心以及續(xù)約的擔(dān)憂。

　　截至1月16日收盤，樂華娛樂報(bào)收2.43港元，較其在2025年6月18日盤中4.48港元的高位，股價(jià)已跌超過四成。