21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 劉婧汐

　　曾經(jīng)“紅極一時(shí)”的健康飲品，最近被推上了風(fēng)口浪尖。市場(chǎng)上，圍繞著“純天然椰子水”的爭(zhēng)議越來(lái)越多。

　　從2025年初開始，便陸續(xù)有質(zhì)疑熱銷品牌椰子水“摻水”“造假”的聲音傳出，直至今年年初，新京報(bào)消費(fèi)研究院針對(duì)市面熱銷的宣稱 “100% 椰子水” 產(chǎn)品展開檢測(cè)調(diào)查，將四款主流產(chǎn)品送往歐洲檢測(cè)機(jī)構(gòu)，結(jié)果顯示四款產(chǎn)品均檢出外源水或外源糖添加，引爆了輿論。

　　據(jù)新京報(bào)調(diào)查，涉事的四款產(chǎn)品分別為IF（溢福）椰子水、盒馬自營(yíng)椰子水、輕上椰子水、佳果源椰子水。很快地，四個(gè)品牌陸續(xù)對(duì)此事進(jìn)行公開回應(yīng)，均表示旗下產(chǎn)品為 100% 椰子水，生產(chǎn)過(guò)程無(wú)外源水、糖及香精添加。

　　其中，泰國(guó)品牌IF椰子水態(tài)度強(qiáng)硬。公司3月4日在官方微博發(fā)布嚴(yán)正聲明，稱其 100% 椰子水產(chǎn)品未添加任何外源糖、外源水及人工香精，糖分均來(lái)自天然椰子；同時(shí)列出四項(xiàng)檢測(cè)證據(jù)佐證，包括寡糖 / 糖漿標(biāo)記物檢測(cè)全陰性、碳同位素比值符合歐洲果汁協(xié)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)、糖分比例匹配天然椰子水、實(shí)驗(yàn)室綜合無(wú)摻假結(jié)論。

　　因其母公司IFBH Limited（06603.HK）在港股上市，公司同步在港交所發(fā)布發(fā)布正式澄清公告，直指媒體相關(guān)指稱實(shí)屬虛假且具有誤導(dǎo)性。

　　雙方各執(zhí)一詞的背后，是目前尚未出臺(tái)適用于“純天然椰子水”的國(guó)家定義標(biāo)準(zhǔn)，且椰子水成分檢測(cè)方式多樣，口徑不一致。

　　“國(guó)內(nèi)目前尚無(wú)針對(duì)椰子水的專項(xiàng)強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，相關(guān)產(chǎn)品參照《果蔬汁類及其飲料》（GB/T 31121）執(zhí)行，這種方式僅檢測(cè)微生物、防腐劑等基礎(chǔ)安全指標(biāo)，無(wú)法區(qū)分水和糖的來(lái)源。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)，安全性沒(méi)有問(wèn)題，但是否為宣傳的‘純天然’椰子水，無(wú)法得到保證�！庇袑�業(yè)食品營(yíng)養(yǎng)師向記者透露。

　　各執(zhí)一詞

　　如果說(shuō)中國(guó)椰子水市場(chǎng)曾經(jīng)存在一位“老大”，那么從市占率上看應(yīng)該是IF椰子水。

　　據(jù)IFBH Limited招股書，2020年-2024年間，IF椰子水曾連續(xù)五年穩(wěn)居中國(guó)椰子水市場(chǎng)份額第一。截至2024年，IF在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率高達(dá)34%。此間，IF母公司業(yè)績(jī)也飛速上漲，2023年?duì)I收8744萬(wàn)美元（折合人民幣約6.21億元），2024年躍升至1.58億美元（折合人民幣約11.23億元），凈利潤(rùn)翻番至3332萬(wàn)美元（折合人民幣約2.37億元），創(chuàng)造了人均年產(chǎn)出2400萬(wàn)人民幣的驚人效率。以至于許多國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)于椰子水的認(rèn)知，都是那瓶綠色包裝的泰國(guó)進(jìn)口椰子水。

　　但自去年母公司在港股上市以來(lái)，公司開始“麻煩纏身”。業(yè)績(jī)陷入增收不增利困境，港股市值腰斬。

　　財(cái)報(bào)方面，2025年IFBH收入同比增長(zhǎng)12%至1.764億美元（約合人民幣12.09億元）；溢利為2280萬(wàn)美元（約合人民幣1.56億元），同比減少31.7%。經(jīng)調(diào)整溢利（不包括與上市相關(guān)的專業(yè)費(fèi)用）為2690萬(wàn)美元（約合人民幣1.84億元），同比減少22.0%，增收不增利困境凸顯。

　　從市場(chǎng)角度看，這很大程度上源于近乎白熱化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。隨著椰子水品牌越來(lái)越多，IF的市場(chǎng)份額被不斷擠占。據(jù)線下零售監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)馬上贏數(shù)據(jù)顯示，IF的線下市占率從高峰期的超過(guò)60%，一路跌到了2025年第三季度的30.3%。

　　也是在同一時(shí)期，除了佳果源、歡樂(lè)家（300997）、佳樂(lè)等傳統(tǒng)椰子水品牌開始大力推廣椰子水單品外，許多中小品牌以及盒馬等超市的自營(yíng)品牌也在異軍突起。

　　反映在資本市場(chǎng)上，截至2026年3月13日港股休市，IFBH Limited（港股代碼：06603.HK）最新總市值為31.07億港元。對(duì)比上市初期， IFBH 2025 年6月30日上市首日市值達(dá)117.07億港元，盤中最高市值更是突破 126.8億港元。

　　上市不足9 個(gè)月，IFBH Limited港股市值已蒸發(fā)超95億港元，較歷史高點(diǎn)縮水超 75%。

　　受椰子水摻假風(fēng)波影響，公司近期市值還在持續(xù)波動(dòng)。該公司3月4日股價(jià)創(chuàng)歷史新低，當(dāng)日市值僅約 27.82 億港元；3月5日公司發(fā)布港交所澄清公告后股價(jià)反彈，市值回升至30.90 億港元左右，后續(xù)幾日市值小幅波動(dòng)，截至3月13日穩(wěn)定在31.07億港元。

　　作為回應(yīng)，公司在3月5日于港交所發(fā)布《自愿性公告》，明確否認(rèn)摻假指控，并出具多重權(quán)威檢測(cè)佐證其 100% 椰子水產(chǎn)品未添加任何外源糖、外源水及人工香精，糖分均來(lái)自天然椰。

　　為何雙方各執(zhí)一詞？

　　新京報(bào)送檢機(jī)構(gòu)采用穩(wěn)定同位素指紋技術(shù)進(jìn)行檢測(cè)，這被業(yè)內(nèi)稱為椰子水的“DNA 親子鑒定”，通過(guò)氫、氧同位素比值判斷是否添加外源水，碳同位素檢測(cè)識(shí)別外來(lái)糖源。

　　“新京報(bào)把市面上四款熱銷的‘100%椰子水’送去做了第三方檢測(cè)，結(jié)果在低聚糖指紋圖譜里出現(xiàn)了‘異麥芽糖’的信號(hào)峰。這個(gè)東西按理說(shuō)不應(yīng)該出現(xiàn)在純天然的椰子水里，因?yàn)樗�是淀粉被工業(yè)酶切碎后才會(huì)留下的副產(chǎn)物——簡(jiǎn)單說(shuō)，它的出現(xiàn)代表著有人工廉價(jià)糖漿存在�！鄙鲜鍪称窢I(yíng)養(yǎng)師向記者表示。也就是說(shuō)，若新京報(bào)的檢測(cè)報(bào)告如果為真，則證據(jù)較硬、可信度較高。

　　再看IF發(fā)表的回應(yīng)及檢測(cè)報(bào)告，在專業(yè)人士看來(lái)，至少目前，這份檢測(cè)報(bào)告尚不算全面。

　　“廠家的檢測(cè)數(shù)據(jù)都顯示正常是不是就能證明產(chǎn)品100%沒(méi)加糖？從邏輯上講，不能，原因至少有三層。第一層，檢測(cè)項(xiàng)目沒(méi)有堵住所有漏洞，廠家在檢測(cè)報(bào)告中列舉的核心證據(jù)存在盲區(qū)，若添加糖使用的是‘轉(zhuǎn)化甜菜糖漿’即可避開這些檢測(cè)方法；第二層，送檢樣品和貨架商品是兩回事；第三層，椰子水摻假不是個(gè)案，是全球范圍內(nèi)的行業(yè)痼疾，消費(fèi)者有理由懷疑�！鄙鲜鍪称窢I(yíng)養(yǎng)師告訴記者。

　　針對(duì)椰子水的成分檢測(cè)，有一個(gè)更為嚴(yán)苛的檢測(cè)技術(shù)——SNIF-NMR(特定位點(diǎn)天然同位素分餾核磁共振)，在IF提供的檢測(cè)報(bào)告中并未展現(xiàn)。

　　“明明有更厲害的檢測(cè)技術(shù)，廠家卻沒(méi)有提。在國(guó)際果汁打假領(lǐng)域，為了對(duì)付這種高級(jí)摻假，其實(shí)還有一種更厲害的技術(shù)叫SNIF-NMR。它是把糖發(fā)酵成酒精之后，用核磁共振去觀察氫的同位素，因?yàn)樘鸩撕鸵�子的生長(zhǎng)環(huán)境、水分來(lái)源、酶反應(yīng)路徑在微觀上不一樣，用SNIF-NMR能把甜菜糖精準(zhǔn)地揪出來(lái)。但廠家的檢測(cè)報(bào)告里，沒(méi)有包含這一項(xiàng)�！彼�說(shuō)。

　　另外，IF在公告中反復(fù)強(qiáng)調(diào)的“產(chǎn)品完全符合歐洲果汁協(xié)會(huì)(AIJN)的天然椰子水標(biāo)準(zhǔn)”，這并不能起到澄清作用。

　　據(jù)記者查詢，歐洲果汁協(xié)會(huì)（AIJN）在其官方發(fā)布的《椰子水參考指南》（Reference Guideline for Coconut Water）中，明確標(biāo)注了一項(xiàng)核心原則：同位素等參數(shù)落在參考范圍內(nèi)，僅為產(chǎn)品未摻假的必要非充分條件，不能直接反推樣品為純天然未摻假的椰子水產(chǎn)品。也就是說(shuō)，參數(shù)達(dá)標(biāo)不代表無(wú)摻假，參數(shù)超標(biāo)則可直接判定摻假。

　　關(guān)于“椰子水純不純”的疑云，或許要等輿論進(jìn)一步發(fā)酵后，廠家出具更為權(quán)威、客觀的檢測(cè)報(bào)道，才能得到最終的定論。但圍繞著椰子水的各種爭(zhēng)議，已經(jīng)是無(wú)法再被掩蓋的問(wèn)題。

　　一瓶椰子水的成本

　　9.9真的可以買到一瓶100%純天然椰子水嗎？

　　目前，中國(guó)市場(chǎng)椰子水主要由東南亞進(jìn)口，主要生產(chǎn)國(guó)包括泰國(guó)、越南、印尼等國(guó)家。其中，泰國(guó)椰子質(zhì)量最好，單價(jià)最高。據(jù)泰國(guó)中央調(diào)查局（CIB）最新的官方調(diào)查披露，2026年，部分企業(yè)將泰國(guó)本地椰青以 2-5泰銖 / 個(gè)的低價(jià)從椰農(nóng)手中收購(gòu)，經(jīng)加工后以離岸價(jià)約35-50 泰銖/個(gè)（約 8-11元人民幣）出口至中國(guó)。

　　作為參考，佳農(nóng)等知名水果品牌4粒裝的椰青售價(jià)在30-40元不等，抖音生鮮渠道活動(dòng)價(jià)可低至30 元內(nèi) / 4 粒，折合單顆7.5-11.2 元。而一顆椰青最多榨330ml椰子水，推算出一升椰子水的成本價(jià)至少為22.73-33.94 元 / 升，再疊加無(wú)菌冷灌、榨汁等基礎(chǔ)加工，成本則會(huì)更高。作為對(duì)比，IF椰子水一升裝售價(jià)為12.8元，小象超市100%椰子水一升裝售價(jià)為9.9元。

　　要想把價(jià)格壓下去，就得混搭產(chǎn)自印尼、越南的椰子，或者囤積已久的老椰子。更有甚者，會(huì)在其中添加外源性水和糖，這已經(jīng)是行業(yè)里默認(rèn)的“內(nèi)幕”。

　　“椰子水有三個(gè)套路，一是嫩椰子水里加老椰子水。老椰子水的質(zhì)量很一般，并且在高溫消毒之后會(huì)有一股玉米須的味道，價(jià)格非常便宜；二是濃縮還原。蒸發(fā)掉90%的水分再運(yùn)回國(guó)內(nèi)加水，這樣會(huì)節(jié)省運(yùn)費(fèi)，但犧牲風(fēng)味；三是最差的，兌水和糖精�！庇惺称凤嬃霞庸ば袠I(yè)業(yè)內(nèi)人士向記者透露。

　　但他也提示到，不“純”不代表不安全�！翱陀^上，椰子水行業(yè)的確存在食品商譽(yù)不誠(chéng)信的問(wèn)題。但消費(fèi)者們無(wú)需擔(dān)心安全問(wèn)題，摻假是摻假，安全還是可以保證的，假椰子水無(wú)非就是一個(gè)椰子風(fēng)味飲料�！�

　　消費(fèi)者如果想要避免喝到造假椰子水，關(guān)鍵是在選購(gòu)的時(shí)候“多留幾個(gè)心眼”。

　　“首先看一下配料表，如果只寫了‘椰子水’一項(xiàng)，至少說(shuō)明它在標(biāo)簽層面聲稱了純天然。如果寫了水、椰漿、白砂糖之類的，那真的就沒(méi)那么健康了；其次是價(jià)格太低的要警惕。天然椰子水的原料成本擺在那里——低酸性果汁保鮮難度大、必須用高成本的無(wú)菌灌裝技術(shù)，如果一升還不到10元，得想一想這個(gè)價(jià)格是怎么做到的。”上述業(yè)內(nèi)人士向記者表示。

　　同時(shí)，他認(rèn)為，現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)上流傳的椰子水功效有被夸大的嫌疑�！俺�了‘造假’之外，椰子水行業(yè)還存在一個(gè)夸大宣傳的問(wèn)題。有商家說(shuō)椰子水具備消水腫、幫助減肥的功效，這些都不可信�！�

　　待完善的標(biāo)準(zhǔn)

　　作為近兩年悄然走紅的“健康飲品”，目前，國(guó)內(nèi)尚無(wú)針對(duì)椰子水的專項(xiàng)檢測(cè)方法與強(qiáng)制標(biāo)準(zhǔn)，所有椰子水產(chǎn)品均統(tǒng)一參照GB/T 31121-2014《果蔬汁類及其飲料》 這一通用標(biāo)準(zhǔn)。

　　該標(biāo)準(zhǔn)僅聚焦食品安全底線檢測(cè)，包括微生物是否超標(biāo)，防腐劑、甜味是否違規(guī)添加等基礎(chǔ)理化指標(biāo)，無(wú)法區(qū)分椰子水中水分和糖分來(lái)源，這也是部分品牌能以“符合國(guó)標(biāo)”回應(yīng)摻假質(zhì)疑的核心原因。

　　2025年12月，國(guó)內(nèi)發(fā)布首個(gè)《椰子水》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)（T/CBIA 001-2025），由中國(guó)輕工業(yè)發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院等單位聯(lián)合制定，雖填補(bǔ)了椰子水品類規(guī)范的空白，但不具備國(guó)家強(qiáng)制性，僅為行業(yè)自律參考。

　　總的來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)椰子水行業(yè)目前處于通用國(guó)標(biāo)兜底、團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)補(bǔ)充的模糊狀態(tài)，這也是此次摻假風(fēng)波暴露的核心行業(yè)痛點(diǎn)。

　　隨著相關(guān)輿論發(fā)酵，監(jiān)管部門已經(jīng)注意到了亂象，國(guó)內(nèi)椰子水的數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)和團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)正在推進(jìn)。

　　2025年12月正式發(fā)布的國(guó)內(nèi)首份《椰子水》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)（T/CNLI 001—2025）就明確規(guī)定，只有從椰子里直接獲取或由濃縮汁復(fù)原的產(chǎn)品，才能叫“椰子水”，那些加糖兌水或者摻了香精的，只能算“椰子風(fēng)味飲料”。

　　事實(shí)上，不僅國(guó)內(nèi)，國(guó)際范圍內(nèi)關(guān)于“純天然椰子水”的定義依然模糊。即使是IF椰子水公告中提到的“AIJN（歐洲果汁協(xié)會(huì)）”，也僅在《椰子水參考指南》中界定了未摻假椰子水的基礎(chǔ)指標(biāo)，但未對(duì) “純天然” 給出明確定義。

　　因此，在缺失統(tǒng)一定義標(biāo)準(zhǔn)的前提下談?wù)摵螢椤凹儭�，大多�?zhēng)議注定無(wú)疾而終。或許在不久的將來(lái)，關(guān)于“純椰子水”會(huì)有更加權(quán)威的定義和檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)，那時(shí)，健康飲品的才能做到真正的健康。