美東時(shí)間周一(7月28日)，受到歐美達成貿易協(xié)議提振，美股整體上依然延續上漲勢頭，標普驚險收紅，與納指再創(chuàng )歷史新高，為這個(gè)“超級周”開(kāi)了個(gè)好頭�？萍脊杀憩F搶眼，英偉達漲近2%，新高同時(shí)，市值站上4.3萬(wàn)億美元，不過(guò)值得注意的是，高盛主經(jīng)紀業(yè)務(wù)部門(mén)報告顯示，截至7月25日當周，對沖基金以2024年7月以來(lái)最快步伐降低美國科技、媒體和電信股的風(fēng)險敞口。

　　【美股指數】

　　截至收盤(pán)，標普500指數漲0.02%，報6389.77點(diǎn)；道瓊斯指數跌0.14%，報44837.56點(diǎn)；納斯達克指數漲0.33%，報21178.58點(diǎn)。

　　需要注意的是標普500指數已經(jīng)連續第六個(gè)交易日創(chuàng )下新高，納指本月第14次刷新紀錄，使得7月成為該指數自1999年12月以來(lái)創(chuàng )紀錄次數最多的單月。

　　本周可謂是一個(gè)“超級周”，投資者將為多家科技巨頭財報、美聯(lián)儲議息會(huì )議、特朗普8月1日關(guān)稅最后期限、非農就業(yè)數據及關(guān)鍵通脹數據等重要題材做好準備。

　　摩根士丹利機構股票部門(mén)分析師Nick Savone指出：“超預期財報、國際貿易進(jìn)展、強勁資本支出評論及看漲的‘AI行動(dòng)計劃’持續提振市場(chǎng)熱情。大部分標普500成份公司還沒(méi)有公布財報，盡管低預期門(mén)檻維持了樂(lè )觀(guān)情緒，但個(gè)股反應仍主要取決于前瞻指引——尤其是當投資者一次又一次地為這些貿易頭條新聞的影響做好準備時(shí)�！�

　　但也有分析師提出了相對謹慎的觀(guān)點(diǎn)，Vital Knowledge分析師Adam Crisafulli指出：“雖然市場(chǎng)情緒變得更加樂(lè )觀(guān)，但在全年交易最繁忙的一周來(lái)臨前，投資者對追高已經(jīng)處于歷史峰位的股票仍存猶豫——尤其當這個(gè)利好已被市場(chǎng)充分定價(jià)的時(shí)候�！�

　　高盛主經(jīng)紀業(yè)務(wù)部門(mén)報告也顯示，截至7月25日當周，對沖基金以2024年7月以來(lái)最快步伐降低美國科技、媒體和電信(TMT)股的風(fēng)險敞口，多頭倉位的拋售速度超過(guò)了空頭回補。

　　數據顯示，TMT多數子行業(yè)出現風(fēng)險減倉，以半導體及半導體設備、軟件、信息技術(shù)(IT)服務(wù)和媒體股為首。

　　當前美股處于歷史高位，不斷刷新前高的同時(shí)，風(fēng)險也正在聚集，雖然市場(chǎng)波動(dòng)率降至2月以來(lái)最低水平，但投資者面臨的兩大挑戰是自滿(mǎn)情緒和追高沖動(dòng)。

　　【美債】

　　美債收益率多數上行，基準的10年期美債收益率收報4.411%，對利率更加敏感的2年期美債收益率收報3.93%。

　　【熱門(mén)美股】

　　熱門(mén)美股中，英偉達漲1.87%，微軟跌0.24%，蘋(píng)果漲0.08%，亞馬遜漲0.58%，谷歌C跌0.34%，谷歌A跌0.31%，Meta漲0.70%，臺積電跌1.16%，特斯拉漲3.02%，超微半導體漲4.32%。

　　重要消息面上，三星電子與特斯拉簽署價(jià)值165億美元的芯片制造協(xié)議，合同期至2033年底。馬斯克確認合作細節，稱(chēng)三星德州工廠(chǎng)將專(zhuān)門(mén)制造特斯拉AI6芯片，并指出“這還只是最低金額”。

　　微軟納德拉在一份為9000名員工裁員進(jìn)行辯護的內部公開(kāi)信中強調，公司“比以往更成功”卻仍要削減崗位。納德拉反復提及“忘卻舊知識”和“學(xué)習新技能”，暗示部分員工技能已過(guò)時(shí)。

　　【全球指數】

　　歐洲股市方面，英國富時(shí)100指數小幅下跌0.43%，報9081點(diǎn)。法國CAC40指數小幅下跌0.43%，報7801點(diǎn)。德國DAX指數下跌1.02%，報23970點(diǎn)。

　　亞洲股市方面，恒生指數小幅上漲0.68%，報25562點(diǎn)。國企指數小幅上漲0.29%，報9177點(diǎn)。日經(jīng)225指數跌1.1%，報40998點(diǎn)。

　　【中國指數】

　　7月28日，隔夜恒生科技指數期貨上漲0.00%，納斯達克中國金龍指數下跌0.69%，富時(shí)中國A50指數上漲0.19%。

　　【中概股】

　　熱門(mén)中概股方面，騰訊控股(港股)漲0.91%，阿里巴巴漲1.68%，拼多多跌1.43%，網(wǎng)易跌2.66%，攜程跌1.44%，理想汽車(chē)跌1.32%，百度跌1.54%，小鵬汽車(chē)跌0.08%，蔚來(lái)跌1.93%。

　　【外匯商品】

　　美元指數大幅上揚，盤(pán)中突破98關(guān)口后持續走高，最終收漲1.01%，報98.634。

　　受累于美元走強和風(fēng)險情緒回溫，現貨黃金連跌四日，美盤(pán)短線(xiàn)跳水，一度逼近3300美元大關(guān)，隨后有所反彈，倫敦金最終收跌0.65%，收報3312美元/盎司；現貨白銀基本收平，倫敦銀報38.157美元/盎司。

　　隨著(zhù)特朗普表示考慮縮短俄烏和平協(xié)議50天期限，國際原油反彈。WTI原油最終收漲2.79%，報66.98美元/桶，創(chuàng )兩周新高；布倫特原油站上70美元關(guān)口，最終收漲2.86%，報70.4美元/桶。

　　【要聞點(diǎn)睛】

　　高盛主經(jīng)紀業(yè)務(wù)數據：對沖基金以一年來(lái)最快速度賣(mài)出美國科技股

　　高盛主經(jīng)紀業(yè)務(wù)部門(mén)報告顯示，截至7月25日當周，對沖基金以2024年7月以來(lái)最快步伐降低美國科技、媒體和電信股的風(fēng)險敞口，多頭倉位的拋售速度超過(guò)了空頭回補。數據顯示，TMT多數子行業(yè)出現風(fēng)險減倉，以半導體及半導體設備、軟件、信息技術(shù)服務(wù)和媒體股為首�？萍及鍓K財報季正進(jìn)入高峰期，亞馬遜、蘋(píng)果公司、Meta Platforms和微軟等公司定于本周公布業(yè)績(jì)。

　　美財政部三季度借款預期破萬(wàn)億 上調82%，債務(wù)上限提高后加速發(fā)債

　　美國財政部周一公布，預計三季度凈借款近1.01萬(wàn)億美元，較4月公布預估規模高逾4500億美元，剔除季初現金余額更低的影響，則較4月預期高600億美元；二季度實(shí)際借貸僅650億美元，遠低于4月預估的5140億美元，主要源于為避免觸及債務(wù)上限，財政部一般賬戶(hù)的現金消耗更多，4月時(shí)假設6月末現金余額8500億美元，實(shí)際幾乎只有一半。

　　德銀評美歐貿易協(xié)議：歐盟做出重大讓步 或影響長(cháng)期發(fā)展

　　德意志銀行指出，歐美貿易協(xié)議雖避免了貿易戰升級，但帶來(lái)的經(jīng)濟成本與投資轉移需謹慎評估。關(guān)鍵影響包括，歐盟承諾向美投資6000億美元，可能削弱自身長(cháng)期增長(cháng)潛力。汽車(chē)行業(yè)關(guān)稅從25%降至15%，對歐盟構成利好。歐洲央行降息壓力減輕，2%政策利率或成為本輪寬松周期終點(diǎn)。

　　特朗普縮短對俄羅斯達成協(xié)議最后通牒期限 原油盤(pán)中漲近3%

　　特朗普將留給俄羅斯達成俄烏協(xié)議的期限縮短至10到12天，兩周前他說(shuō)給50天時(shí)間。本周一他說(shuō)"沒(méi)有理由再等了，美國沒(méi)有看到任何進(jìn)展"。在意識到俄羅斯無(wú)意迅速結束俄烏沖突之前，他曾設想過(guò)與俄方進(jìn)行“大量貿易”，俄羅斯的稀土礦是潛在的貿易目標。

　　本周科技巨頭萬(wàn)億財報“門(mén)檻設得相當高”

　　本周，微軟、Meta、蘋(píng)果、亞馬遜將陸續發(fā)布財報，其“門(mén)檻設得相當高”：合計11.3萬(wàn)億美元的巨大市值，對標普500指數走勢至關(guān)重要；投資者對高估值的期望，即便盈利預期已下調，仍需“真正亮眼”的業(yè)績(jì)來(lái)維持股價(jià)勢頭；以及資本支出與“變現”的考驗，市場(chǎng)期待看到AI基礎設施等激進(jìn)投資能帶來(lái)實(shí)際回報，而非僅僅是未來(lái)的承諾。

　　馬斯克勾勒特斯拉“終局”：機器人、AI、自動(dòng)駕駛驅動(dòng)30萬(wàn)億美元帝國

　　馬斯克再次重塑了外界對特斯拉的想象邊界，他描繪的未來(lái)不再局限于汽車(chē)，而是一個(gè)建立在A(yíng)I、機器人技術(shù)、自動(dòng)駕駛和可持續能源之上的龐大商業(yè)帝國，其潛在價(jià)值或將達到前所未有的30萬(wàn)億美元，這一數字是其當前市值的20到30倍。

　　特斯拉給三星下165億美元芯片大單 馬斯克：我將親自參與提升生產(chǎn)效率

　　三星電子與特斯拉簽署價(jià)值165億美元的芯片制造協(xié)議，合同期至2033年底。馬斯克確認合作細節，稱(chēng)三星德州工廠(chǎng)將專(zhuān)門(mén)制造特斯拉AI6芯片，并指出“這還只是最低金額”。分析指出，這份大單是特斯拉從汽車(chē)公司向AI和機器人公司轉型的重要一步，另一方面對陷入產(chǎn)能利用率不足的三星代工業(yè)務(wù)意義重大，有望使其代工銷(xiāo)售額每年增長(cháng)10%。

　　微軟CEO公開(kāi)信透露的“殘酷真相”：公司盈利很好 但依然要裁員

　　納德拉在一份為9000名員工裁員進(jìn)行辯護的內部公開(kāi)信中強調，公司“比以往更成功”卻仍要削減崗位。納德拉反復提及“忘卻舊知識”和“學(xué)習新技能”，暗示部分員工技能已過(guò)時(shí)。分析稱(chēng)，盈利性裁員成為新常態(tài)，這份備忘錄實(shí)際上是整個(gè)軟件行業(yè)的“天氣預報”，預示著(zhù)AI沖擊下的行業(yè)巨變即將到來(lái)。

　　高盛總結了WAIC人形機器人最新趨勢：從“炫技”轉向“干活”

　　高盛認為，2025年WAIC上，輪式機器人成主流，因其更易快速部署，加速短期商業(yè)化。應用場(chǎng)景拓展至工業(yè)、服務(wù)、醫療等。然而，機器人手部精細操作仍是主要瓶頸。雖然成本有所下降，但整體拐點(diǎn)未至，需等待更明確信號以支撐相關(guān)股票表現。