盡管特朗普親昵地稱(chēng)印度總理莫迪為“朋友”，但其政策與此表態(tài)大相徑庭：美國對印度輸美商品加征25%的關(guān)稅，較對其他主要貿易伙伴的力度更為嚴苛，這使得本就微妙的美印關(guān)系更趨緊張。

　　據彭博社8月4日報道，印度盧比今年下半年仍將是亞洲表現最差的貨幣之一。上周，印度盧比對美元匯率下跌1.2%，創(chuàng )下2022年12月以來(lái)的最大單周跌幅。

　　美印分歧

　　當地時(shí)間7月30日，特朗普宣布自8月1日起對印度輸美商品加征25%的關(guān)稅，同時(shí)威脅將因印度與俄羅斯的商業(yè)往來(lái)及金磚國家成員國身份施加額外懲罰。

　　消息一出，印度反對黨立刻作出強烈反應，紛紛質(zhì)疑莫迪政府的外交政策，認為其與特朗普所謂的“友誼”并未真正維護印度的國家利益。印度主要反對黨國大黨主席馬利卡爾瓊 哈爾格尖銳批評道，特朗普的行動(dòng)將使印度許多行業(yè)遭受重大損失。

　　莫迪緊急召集內閣成員召開(kāi)高規格會(huì )議，稱(chēng)美方措施“完全是政治勒索的惡劣行徑”，嚴重違背WTO相關(guān)規則，損害國際貿易公平性。隨后，印度外交部長(cháng)蘇杰生召見(jiàn)美駐印大使，遞交正式抗議照會(huì )，警告美國印度“必定會(huì )采取一切必要的反制措施，來(lái)捍衛自身合法權益”。同時(shí)，印度取消了原定于8月的美印貿易政策論壇，同時(shí)暫停了《印太經(jīng)濟框架》的談判進(jìn)程，并對美國的大豆、玉米、蘋(píng)果等農產(chǎn)品加征30%的報復性關(guān)稅。

　　8月1日，一位印度政府消息人士透露，印度正與美國開(kāi)展貿易談判，但在農業(yè)及乳制品領(lǐng)域的核心利益問(wèn)題上絕無(wú)妥協(xié)空間，尤其堅決反對進(jìn)口乳制品，這源于宗教層面對相關(guān)產(chǎn)品所用動(dòng)物飼料的抵制。

　　此外，針對特朗普政府對印度進(jìn)口俄羅斯石油的反對態(tài)度，兩名不愿具名的印度政府消息人士表示，盡管面臨特朗普的懲罰威脅，印度仍將繼續從俄羅斯購買(mǎi)石油。其中一名政府消息人士指出：“這些都是長(cháng)期石油合同，不可能一夜之間就停止購買(mǎi)�！�

　　數據顯示，今年1月至6月，印度平均每天進(jìn)口約175萬(wàn)桶俄羅斯石油，較去年同期增長(cháng)1%。8月1日，印度外交部發(fā)言人蘭迪爾·賈斯瓦爾在新聞發(fā)布會(huì )上表示，印度與俄羅斯有著(zhù)“穩定且經(jīng)受住時(shí)間考驗的伙伴關(guān)系”。他還說(shuō)，“關(guān)于我們的能源采購需求……我們會(huì )考量市場(chǎng)上的可供應資源、報價(jià)情況，以及當前的全球局勢�！�

　　雪上加霜的是，特朗普近期還與印度的長(cháng)期競爭對手巴基斯坦簽署了貿易協(xié)議，承諾幫助巴基斯坦開(kāi)發(fā)其“儲量巨大”的石油資源。特朗普表示：“也許有一天，他們（巴基斯坦）會(huì )把石油賣(mài)給印度！”此舉引發(fā)印度不滿(mǎn)，進(jìn)一步加劇了美印關(guān)系未來(lái)的不確定性。

　　在印美緊張關(guān)系加劇之際，特朗普的南亞事務(wù)高級顧問(wèn)瑞奇·吉爾（Ricky Gill）即將啟程前往新德里，出席定于8月5日至6日召開(kāi)的“印度—中東—歐洲經(jīng)濟走廊”（IMEC）關(guān)鍵會(huì )議。預計他將在訪(fǎng)問(wèn)期間會(huì )見(jiàn)印度官員。

　　不過(guò)，吉爾此行能否成功，取決于兩國政府是否愿意擱置分歧。在特朗普繼續推行激進(jìn)貿易政策的背景下，印度正謹慎權衡下一步行動(dòng)。

　　連跌紀錄

　　據彭博社報道，受全球貿易緊張局勢升級以及美國征收“對等關(guān)稅”影響，外國投資組合投資者（FPI）在7月轉為凈賣(mài)家，從印度股市撤出了1774.1億盧比。這是自4月至6月連續三個(gè)月資金凈流入后，首次出現單月凈流出。其中，7月28日至8月1日，外國投資者從印度股市撤出了1739.06億盧比，幾乎占了當月流出總額。

　　市場(chǎng)層面，曾在2025年初飆升12%的印度國家證券交易所Nifty 50指數，已陷入連續五周下跌的態(tài)勢，創(chuàng )下兩年來(lái)最長(cháng)周連跌紀錄。其中，與美國市場(chǎng)關(guān)聯(lián)緊密的IT板塊Nifty IT指數單月跌幅達10%，表現尤為疲軟。

　　過(guò)去一周里，印度兩大基準指數均承壓下行：Nifty 50指數和孟買(mǎi)30指數均下跌約1.1%，16個(gè)主要行業(yè)中有14個(gè)錄得下跌；更廣泛的小盤(pán)股指數和中盤(pán)股指數全周分別下跌3.4%和2.4%，市場(chǎng)下行壓力已從大盤(pán)蔓延至中小盤(pán)股。

　　印度盧比在過(guò)去一周里同樣承壓下挫，累計跌幅達1.2%，創(chuàng )下自2022年12月以來(lái)的最大單周跌幅，匯率水平已逼近歷史低點(diǎn)。從月度表現來(lái)看，7月盧比跌幅超2%，有望創(chuàng )下近三年來(lái)最差單月表現，成為2025年亞洲最疲弱的貨幣之一。

　　不過(guò)，受美國就業(yè)數據不及預期推升美聯(lián)儲9月降息預期、美元指數大幅走弱等因素影響，盧比周一開(kāi)盤(pán)走高。交易員分析認為，本周盧比匯率大概率在87.00至87.80區間波動(dòng)，預計印度央行將繼續通過(guò)市場(chǎng)干預手段，抑制匯率出現過(guò)度波動(dòng)。

　　當前，印度央行正面臨關(guān)鍵政策抉擇。50億美元盧比買(mǎi)入/賣(mài)出掉期合約將于8月到期，央行需在“打破掉期”（通過(guò)直接市場(chǎng)操作支撐盧比匯率）與“展期”（延續合約以維持體系流動(dòng)性）間進(jìn)行權衡。該抉擇與8月6日政策會(huì )議協(xié)同，將深度塑造盧比匯率走勢。